견조한 산업 수요와 금리 인하 기대감 속 은이 금을 능가
은 가격은 2011년 이후 최고 수준으로 급등했으며, SLV와 같은 은 기반 ETF는 연초 이후 37% 상승했습니다. 이는 녹색 에너지 및 5G로부터의 산업 수요 증가, 지속적인 투자자 유입, 그리고 연방준비제도(Fed)의 잠재적 금리 인하로 인한 미국 달러 약세 기대감에 힘입은 것입니다.
헤드라인: 견조한 산업 수요와 금리 인하 기대감 속 은이 금을 능가
화요일 미국 주식시장은 상승 마감했으며, 귀금속 섹터, 특히 은은 상당한 강세를 보였습니다. 은 가격은 2011년 이후 최고 수준으로 상승했으며, 관련 상장지수펀드(ETF)는 금을 능가하는 상당한 연초 대비 상승률을 기록했습니다. 이러한 급등은 주로 견조한 산업 수요, 지속적인 투자자 관심, 그리고 연방준비제도(Fed)의 잠재적인 금리 조정으로 인한 미국 달러 약세 기대감의 복합적인 요인에 의해 주도되었습니다.
상세 이벤트: 은의 상승과 시장 성과
은은 최근 온스당 40달러의 중요한 문턱을 넘어섰으며, 2025년 9월 현재 40.57달러에 도달했습니다. 이는 14년 만에 관찰된 수준입니다. 이 놀라운 상승은 연초 대비 45% 증가를 나타내며, 숙련된 귀금속 투자자와 시장 초보자 모두에게 상당한 관심을 불러일으키고 있습니다. 참고로, 이전 최고 기록은 2011년의 47.94달러였으며, 사상 최고치는 1980년의 49.95달러입니다.
주요 은 기반 ETF인 iShares Silver Trust (SLV)는 올해 약 37% 상승하여 약 33% 상승한 SPDR Gold Trust (GLD)를 크게 능가했습니다. 은의 이러한 지속적인 우위는 주목할 만합니다. 투자자들이 은 기반 ETF에 자본을 계속 배분하면서, 8월에 보유량이 7개월 연속 증가했습니다. 은 협회(Silver Institute)는 2025년에 은 시장이 5년 연속 적자를 기록할 것으로 예상하며, 이는 지속적인 공급 부족을 강조합니다.
시장 반응 분석: 은 강세의 동인
은의 강력한 실적을 이끄는 요인들은 다면적입니다. 중요한 구성 요소는 급증하는 산업 수요입니다. 은 전체 수요의 약 절반은 2024년에 4% 증가한 산업 응용 분야에서 발생합니다. 은은 태양광 발전(광전지 또는 PV) 응용 분야, 전기 자동차(EV) 및 그리드 인프라에서의 사용을 포함하여 녹색 경제 전환에 매우 중요합니다. 글로벌 태양광 PV 산업의 성장만으로도 2024년에 1억 4천만 온스를 소비했으며, 중국의 태양광 붐이 이러한 수요를 더욱 뒷받침합니다. 또한, 5G 기술, 사물 인터넷(IoT) 센서 및 AI 관련 응용 분야의 글로벌 확산은 은에 크게 의존하는 전자 부품 수요를 증대시킵니다.
또 다른 중요한 요인은 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 전망입니다. 시장은 9월에 연방준비제도(Fed)가 25bp 금리 인하를 단행할 가능성이 높다고 점점 더 가격에 반영하고 있습니다. 이러한 움직임은 일반적으로 미국 달러를 약화시켜 귀금속과 같은 달러 표시 자산을 대안적인 가치 저장 수단으로 더욱 매력적으로 만들 것으로 예상됩니다. 금리와 귀금속 가격 간의 역관계는 금리가 하락함에 따라 은과 같은 비수익 자산을 보유하는 기회비용이 감소하여 매력이 증가한다는 것을 의미합니다.
광범위한 맥락 및 함의: 비율 압축과 독특한 시장 역학
은이 금보다 우수한 실적을 보이면서 은-금 비율이 2025년 동안 80:1 이상에서 70:1 이하로 눈에 띄게 압축되었습니다. 역사적으로 이러한 비율 압축은 더 넓은 귀금속 강세장에서 종종 신호가 되고 지속됩니다. 금 선물도 온스당 3,552달러에 도달하며 사상 최고치를 기록했고 연초 대비 34% 상승했지만, 은의 백분율 상승은 금에 비해 더 높은 베타 특성을 반영합니다.
독특하게도, 상당한 가격 상승에도 불구하고 실물 은 제품의 프리미엄은 10년 만에 최저 수준에 머물고 있습니다. 이러한 시나리오는 차익 실현자로부터의 2차 시장 제품이 프리미엄을 완화하는 데 도움이 되므로 투자자에게 유리한 상황을 조성합니다.
전문가 의견
금융 분석가들은 투자 심리의 근본적인 변화를 강조합니다.
> "연방준비제도(Fed)의 예상되는 금리 인하 전환은 귀금속에 대한 강세 환경을 조성했습니다. 금리가 하락함에 따라 은과 같은 비수익 자산을 보유하는 기회비용이 감소하여 불확실한 경제 환경에서 부를 보존하려는 투자자에게 더욱 매력적입니다."
시장 분석가들은 은의 잠재력을 더욱 강조합니다.
> "산업 수요가 2030년까지 50% 증가할 것으로 예상되고 공급 제약이 지속됨에 따라 은에 대한 강세 논리는 견고하고 지속적입니다."
향후 전망: 공급 적자와 미래 전망
은 시장의 구조적 공급 적자는 지속될 것으로 예상됩니다. 예측에 따르면 2024년 1억 4,890만 온스의 적자에 이어 2025년에는 1억 4,900만 온스의 적자가 발생할 것입니다. 이러한 지속적인 불균형은 비탄력적인 광산 생산 및 재활용 제약과 결합되어 시장의 지속적인 긴축에 기여합니다. 광산 생산량은 11년 만에 최고치에 도달할 것으로 예상되지만, 여전히 급증하는 수요에 미치지 못합니다.
시장 분석가들은 현재의 기본 원칙이 지속된다면 은이 2025년 말까지 온스당 평균 45달러를 기록할 수 있으며, 일부 예측은 50달러를 향한 잠재적인 움직임을 시사합니다. 앞으로 몇 주 동안 주목해야 할 주요 요인으로는 연방준비제도(Fed)의 결정에 영향을 미칠 수 있는 추가 경제 보고서와 산업 은 수요의 중요한 동인인 녹색 기술 및 5G 인프라의 지속적인 성장 궤적이 있습니다.
