채널 재고 소진으로 2025년 이익 전망 56% 이상 하향 조정
ZJLD 그룹(06979)은 2025 회계연도에 대한 중요한 수익 경고를 발표하며, 실적의 급격한 하락을 예상했습니다. 회사는 연간 매출이 35억 5천만 위안에서 37억 위안 사이가 될 것으로 예상하며, 이는 전년 대비 약 48%에서 50% 감소한 수치입니다. 순이익은 훨씬 더 급격하게 감소하여 56.1%에서 60.6% 위축된 5억 2천만 위안에서 5억 8천만 위안 범위가 될 것으로 예상됩니다.
2025년 하반기에는 매출이 59.0%에서 64.1% 급감하며 실적 하락이 가속화되었습니다. 이는 이 기간 동안 조정된 순손실로 이어졌는데, 이는 2024년 같은 기간 보고된 6억 6천만 위안의 조정된 순이익과는 극명한 대조를 이룹니다. 회사는 이러한 침체를 유통 채널에 대한 압력을 완화하기 위해 재고를 줄이려는 전략적 결정, 특히 수요 약화의 큰 영향을 받은 핵심 제품인 젠 15(Zhen 15) 및 젠 30(Zhen 30)에 대한 재고 감소에 기인한다고 설명했습니다.
새로운 '다젠' 제품 6억 위안 회수액 기록, 회사 전략 전환
매출 부진에 대응하기 위해 ZJLD는 '다젠'이라는 새로운 주력 제품을 적극적으로 출시하고 있습니다. 회사는 유통을 위해 혁신적인 '완샹 얼라이언스(Wanshang Alliance)' 비즈니스 모델을 채택하고 있으며, 2025년 6월 제품 출시 이후 3,800개 이상의 유통업체를 성공적으로 유치했습니다. 이 이니셔티브는 이미 약 6억 위안의 회수액을 기록하며 새로운 잠재적 수익원을 제공하고 있습니다.
2026년을 내다보며, ZJLD의 전략은 세 가지 핵심 축에 중점을 둡니다. 첫째, 6,000개의 유통업체에 도달하는 것을 목표로 다젠 네트워크를 계속 확장할 것입니다. 둘째, 시장 안정을 위해 과잉 공급 지역에서 재고를 다시 매입하는 등 기존 제품의 재고를 더욱 최적화할 것입니다. 셋째, 회사는 중저가 제품에 대한 투자를 늘려 저가 시장 침투를 심화하고 결혼식 및 연회와 같은 행사에서 더 큰 점유율을 확보할 계획입니다.
화촹 증권, EPS 하향 조정에도 불구하고 목표가 12홍콩달러 유지
심각한 수익 경고에도 불구하고 화촹 증권은 ZJLD 그룹에 대한 '강력 매수' 등급과 12홍콩달러의 목표가를 유지했습니다. 증권사는 어려운 환경을 인정하며 2025년부터 2027년까지의 주당순이익(EPS) 전망치를 하향 조정했습니다. 2025년의 이전 전망치인 0.36위안은 0.16위안으로 하향 조정되었습니다.
분석가의 긍정적인 입장은 회사의 적극적인 전략에 뿌리를 두고 있습니다. 화촹은 공격적인 재고 정리가 미래 성장을 위한 비즈니스 재설정에 필요한 조치라고 보고 있습니다. 회사는 백주 산업의 베테랑인 우 시앙동(Wu Xiangdong) 회장의 리더십 아래 다젠의 혁신적인 출시는 경기 침체를 상쇄하고 회사를 위한 새로운 '슈퍼 단일 제품'을 만들 수 있는 핵심 요소라고 강조했습니다.
Edgen Stock·Mar 05 2026, 03:57
