통제 실패에도 불구하고 CEA, CEO 퇴직금 198만 달러 승인
3월 23일, 행동주의 투자자 YZi Labs는 CEA Industries 이사회가 퇴임하는 CEO 데이비드 남다르에게 거액의 퇴직금을 승인한 것을 비판했습니다. 이는 회사가 2026년 3월 16일 SEC 서류에서 재무 통제에 “중대한 약점”이 있음을 스스로 공개한 지 불과 일주일 만에 나온 것입니다. 해당 서류에는 CEO가 최고 재무 및 회계 책임자 역할도 수행하는 등 내부 감독의 심각한 부재가 자세히 설명되어 있습니다. YZi Labs는 회사의 3월 16일 종가 3.29달러를 기준으로 남다르의 전환 합의 총 가치를 약 198만 달러로 추산했습니다.
논란이 되는 지급 구조에는 소급 컨설팅 수수료 37만 5천 달러, 2026년 8월까지 월별 약 27만 6천 달러의 향후 수수료, 그리고 퇴직 후 일시불 지급액 90만 달러가 포함됩니다. 또한 이 패키지에는 “주식 대신 현금” 계획으로 설명된 43만 4,280달러의 지급액이 포함되어 있는데, YZi Labs는 이사회가 2025년 8월에 주식 계획 승인을 받지 못한 후 주주를 우회하려는 정당화할 수 없는 시도라고 주장합니다.
행동주의 투자자, 의심스러운 관계사 수수료 380만 달러 언급
YZi Labs는 CEO의 퇴직금 외에도 기업 자금을 소진시키는 거래 패턴을 지적하며 비판을 확대했습니다. 회사는 지난 분기에만 BNC 현직 이사 한스 토마스가 통제하는 자산 관리자에게 200만 달러의 수수료가 지급되었다고 언급했습니다. 이러한 지급액은 2025년 6월 7일 이후 해당 관리자에게 지급된 총액을 380만 달러로 만들었으며, 2026년 1월 31일 현재 60만 달러가 추가로 발생했지만 미지급 상태입니다.
이러한 사건의 시기는 행동주의 캠페인을 더욱 부추겼습니다. YZi Labs는 CEA가 CEO 전환과 제한적인 퇴직 합의를 발표하기 불과 며칠 전인 3월 13일에 공식적으로 동의 권유를 위한 기록 날짜를 요청했습니다. YZi Labs는 이 합의가 남다르가 잠재적인 청구에서 주주를 돕는 것을 막기 위해 고안된 “통제권 다툼 관리 도구” 역할을 하며, 사실상 회사 자금을 사용하여 반대 의견을 관리한다고 주장합니다.
상장 기업은 200만 달러의 황금 낙하산과 그림자 주식 계획으로 거버넌스 실패를 소급적으로 메우지 않습니다. 이 이사회가 나스닥 상장 기업을 사적인 돼지 저금통처럼 계속 취급하고 있다는 것이 우리에게는 분명하며, 주주들은 이를 용납하지 않을 것입니다.
— YZi Labs 투자 파트너 Alex Odagiu.
이에 대한 대응으로 YZi Labs는 이사회가 퇴직금 패키지를 공개적으로 정당화하고, 내부 통제 약점에 대한 공식적인 개선 계획을 발표하며, CEO 전환 합의의 시기와 목적에 대해 완전한 설명을 제공할 것을 요구하고 있습니다.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 17:37
