Edgen Stock·Mar 02 2026, 06:55BOCI는 샤오미의 2025년 4분기에 대해 성장 둔화와 마진 축소를 전망하며 복합적인 시각을 내놓았습니다. 투자은행은 핵심 스마트폰 및 IoT 사업의 약세를 지적했지만, 신규 전기차 부문의 견조한 실적이 이를 부분적으로 상쇄했다고 분석했습니다.
중국은행국제(BOCI)는 샤오미의 2025년 4분기 매출이 전년 대비 8% 성장하여 1,176억 위안에 달할 것으로 예측했습니다. 이러한 미미한 성장은 스마트폰 출하량의 지속적인 약세와 회사 사물인터넷(IoT) 사업의 현저한 둔화를 반영합니다. 보고서는 샤오미의 해당 분기 조정 순이익이 55억 위안에서 60억 위안 사이가 될 것으로 예상했습니다. 회사 전기차(EV) 부문의 견조한 매출은 전통 전자제품 부문의 저조한 실적을 부분적으로 상쇄했습니다.
샤오미의 수익성은 상당한 압력에 직면할 것으로 예상되며, BOCI는 2025년 3분기 22.9%였던 총이익률이 2%포인트 축소될 것으로 전망했습니다. 이러한 하락은 스마트폰 부문에 영향을 미치는 메모리 가격 상승과 IoT 제품에 대한 프로모션 활동 증가를 포함한 여러 요인에 기인합니다. 분석가들은 또한 EV 사업 내 제품 구성 악화와 연말 운영 비용 증가가 수익성에 부담을 줄 것이라고 언급했습니다. 인터넷 서비스 부문만이 안정적인 수익성을 유지할 것으로 예상됩니다.
어려운 단기 전망에도 불구하고 BOCI는 샤오미 주식(01810.HK)에 대한 '매수' 등급을 유지하고 목표 가격을 47.88 홍콩 달러로 유지했습니다. 이 예측은 공식 실적 발표를 앞두고 투자 심리를 위축시킬 수 있는 운영상의 역풍을 강조합니다. BOCI 보고서는 씨티(Citi)의 유사한 분석에 이은 것으로, 씨티 역시 최근 샤오미의 분기 실적이 예상치를 밑돌 것으로 예상하고 목표 가격을 42달러로 하향 조정한 바 있습니다. 시장은 이러한 기대에 반응하여 샤오미 주가는 최근 거래에서 5.1% 하락했습니다.
