이익 89.2% 급증, 사용자 기반 20.4% 감소
XD Inc. (2400.HK)는 12월 마감 회계연도에 대해 상반된 실적을 보고했습니다. 순이익은 89.2% 급증하여 15억 3천 5백만 위안을 기록했지만, 게이머 수는 크게 줄었습니다. 회사의 매출은 전년 대비 15% 증가하여 57억 6천 4백만 위안에 달했으며, 조정 이익은 83.6% 증가하여 17억 5천 6백만 위안을 기록했습니다. 이러한 견고한 재무 성과는 "하트토피아(Heartopia)", "고고머핀(GoGoMuffin)", "토치라이트: 인피니트(Torchlight: Infinite)"를 포함한 주요 타이틀의 효과적인 수익화 능력을 강조합니다.
그러나 이러한 수익성은 사용자 참여의 중요한 약점을 감추고 있습니다. 온라인 게임의 월평균 활성 사용자(MAU)는 전년 대비 20.4% 급감했습니다. 마찬가지로, 월평균 유료 사용자도 20.2% 감소했습니다. 회사는 이러한 감소를 "하트토피아(Heartopia)"와 "소시지맨(SausageMan)"이라는 두 특정 게임의 플레이어 수 감소에 기인한다고 설명했으며, 이는 기존 포트폴리오에서 플레이어의 관심을 유지하는 데 어려움이 있음을 나타냅니다.
TapTap 플랫폼, 해외 MAU 14.1% 감소하며 엇갈린 실적 보여
XD의 게임 유통 플랫폼인 TapTap의 실적은 엇갈린 전망을 보였습니다. 앱의 국내 중국 버전은 월평균 활성 사용자가 전년 대비 2.1% 증가하여 4천 5백만 명을 기록하며 미미한 성장을 보였습니다. 이러한 소폭 증가는 안정적이지만 성숙기에 접어든 국내 시장을 시사합니다.
이와 대조적으로, TapTap 국제 앱은 평균 월평균 활성 사용자가 14.1% 감소하여 4백 3십만 명으로 줄어들면서 어려움을 겪었습니다. 이러한 위축은 회사의 글로벌 확장 노력과 중국 외 지역에서 사용자를 유치하는 능력에 상당한 역풍이 불고 있음을 나타내며, 이는 미래 성장의 핵심 영역입니다.
XD, 배당 포기하며 자본 배분 집중
순이익이 크게 증가했음에도 불구하고 XD Inc.는 해당 회계연도에 최종 배당금을 지급하지 않겠다고 발표했습니다. 주당 순이익이 3.19 위안에 달했음에도 불구하고 현금을 보유하기로 한 이 결정은 경영진의 신중한 입장을 시사합니다. 주주들에게 배당금을 지급하지 않음으로써 회사는 자본을 재투자하는 것을 우선시할 가능성이 높습니다.
이러한 움직임은 노후화된 타이틀을 대체하고 사용자 감소 추세를 뒤집기 위한 신규 게임 개발에 자금을 지원하려는 전략적 계획을 시사할 수 있습니다. 또는 현재의 고수익, 저성장 모델이 장기적으로 지속 가능한지에 대한 경영진의 불확실성을 반영할 수도 있습니다.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 05:31
