Walmart (WMT) a affiché de solides résultats pour le deuxième trimestre de l'exercice 2026, avec des revenus de 177,4 milliards de dollars et une augmentation de 4,6 % des ventes comparables aux États-Unis. La marge nette de l'entreprise s'est élargie à 3,96 %, et la direction a relevé ses prévisions annuelles pour les ventes nettes et le BPA ajusté. Suite à ces chiffres robustes, Tigress Financial a augmenté son objectif de prix pour WMT à 125 $, citant des perspectives haussières malgré la valorisation élevée du titre.

Walmart Inc. (NYSE: WMT) a démontré une performance robuste au cours de son Deuxième Trimestre 2026 fiscal, dépassant les attentes du marché et incitant Tigress Financial à réaffirmer sa note d'Achat et à augmenter son objectif de prix. Les résultats du géant de la distribution, tirés par de fortes ventes dans les segments clés et une efficacité opérationnelle améliorée, ont contribué à des perspectives positives pour la trajectoire future de l'entreprise.

L'événement en Détail

Walmart a déclaré des revenus de 177,4 milliards de dollars pour le T2 de l'exercice 2026, représentant une augmentation de 4,76 %. Les ventes comparables aux États-Unis ont progressé de 4,6 % d'une année sur l'autre, fortement propulsées par une solide performance dans ses catégories épicerie et santé et bien-être. L'entreprise a également montré une amélioration de sa rentabilité, avec sa marge nette s'étendant à 3,96 % au cours du trimestre, un chiffre notablement plus élevé que la moyenne des détaillants à prix réduits aux États-Unis, qui se situe généralement en dessous de 3 %.

Reflétant ce solide trimestre et la confiance dans les performances futures, la direction de Walmart a relevé ses perspectives pour l'ensemble de l'année concernant les ventes nettes à une fourchette de 3,75 % à 4,75 % et le bénéfice par action (BPA) ajusté à 2,52 $ - 2,62 $. Cette prévision révisée du BPA se compare favorablement aux 2,51 $ rapportés pour l'exercice fiscal 2025.

Suite à ces résultats, Tigress Financial a augmenté son objectif de cours à 12 mois pour WMT de 120 $ à 125 $. Basé sur le prix de négociation de Walmart de 98,79 $ au 3 septembre, ce nouvel objectif implique un potentiel de hausse de 26,5 %.

Analyse de la Réaction du Marché

La réaction positive du marché aux résultats du deuxième trimestre de Walmart souligne la confiance des investisseurs dans la résilience stratégique et l'agilité opérationnelle de l'entreprise au milieu d'un paysage de la vente au détail en évolution. La forte performance dans les segments de l'épicerie et de la santé et bien-être met en évidence la priorisation des biens essentiels par les consommateurs, un segment où Walmart détient une position dominante.

La croissance substantielle des ventes mondiales de commerce électronique (25%), ainsi qu'une augmentation de 46% de son activité publicitaire mondiale (y compris Walmart Connect U.S. en hausse de 31%), démontrent l'efficacité de la stratégie omnicanal de Walmart et sa diversification vers des sources de revenus à forte marge.

La capacité de Walmart à étendre sa marge nette à 3,96 % indique une gestion efficace des coûts et une efficacité opérationnelle, surtout par rapport à la moyenne de l'industrie. Alors qu'un concurrent comme Target a signalé une baisse des ventes comparables en magasin, les chiffres robustes de Walmart, y compris une augmentation de 26 % des ventes de commerce électronique aux États-Unis, illustrent son succès à capter des parts de marché grâce à des investissements stratégiques dans les capacités numériques et les innovations de la chaîne d'approvisionnement.

Malgré l'élan positif, le ratio cours/bénéfice (C/B) prospectif de 36,67x du titre est considéré comme élevé. Cette valorisation « plus effervescente » suggère qu'une grande partie du potentiel de croissance future de l'entreprise pourrait déjà être intégrée au prix de l'action, ce qui implique une attente plus élevée de performances robustes continues.

Contexte Plus Large & Implications

La solide performance de Walmart renforce son leadership sur le marché dans le secteur de la vente au détail à prix réduit, en particulier compte tenu de sa capacité à naviguer dans les incertitudes économiques, y compris l'absorption des coûts tarifaires pour maintenir des prix compétitifs. Les investissements stratégiques de l'entreprise dans la chaîne d'approvisionnement basée sur l'IA et les innovations de livraison, telles que la réalisation de 33% des commandes en moins de trois heures, la positionnent pour une efficacité durable et la satisfaction du client.

Cependant, l'entreprise est confrontée à des défis persistants qui pourraient avoir un impact sur les marges futures. Les réclamations de responsabilité ont entraîné un frein de 450 millions de dollars au deuxième trimestre, contribuant à un impact cumulé de 730 millions de dollars depuis le début de l'année, et l'inflation des réclamations devrait persister. En outre, les tarifs douaniers et une combinaison de marchandises défavorable continuent d'exercer une pression sur la rentabilité.

Les analystes prévoient que les ventes nettes de Walmart et le BPA déclaré augmenteront à un TCAC de 5% et 10% respectivement de l'exercice fiscal 2025 à 2028. Cette croissance devrait être tirée par des initiatives telles que les mises à niveau des "Magasins du Futur", l'expansion de son bras publicitaire (Walmart Connect), l'automatisation des entrepôts et les avancées du commerce électronique axées sur l'IA.

Perspectives

Les investisseurs surveilleront de près la capacité de Walmart à maintenir son élan de ventes tout en améliorant simultanément sa rentabilité, d'autant plus que le redressement des marges devient un objectif clé. Le succès de ses investissements stratégiques dans la technologie et l'automatisation, parallèlement à sa gestion continue des coûts opérationnels et des pressions externes comme les tarifs, sera crucial pour justifier sa valorisation élevée. La résilience de l'entreprise à s'adapter aux comportements changeants des consommateurs et sa capacité à tirer parti de sa vaste empreinte physique et numérique seront essentielles pour maintenir sa domination sur le marché dans les prochains trimestres。