Edgen Stock·Feb 23 2026, 16:53레이몬드 제임스는 버티컬 에어로스페이스의 등급을 '보유'에서 '매도'로 하향 조정하며, 상당한 재정적 위험과 줄어드는 현금 보유 기간을 지적했습니다. 이 분석은 경쟁사인 아처 항공(Archer Aviation)과는 극명한 대조를 이루며, 아처 항공은 훨씬 강력한 재무 상태로 인해 '시장수익률 상회' 등급을 유지했습니다.
월요일, 레이몬드 제임스 애널리스트 사반티 시스(Savanthi Syth)가 버티컬 에어로스페이스(EVTL)의 등급을 '보유'에서 '매도'로 하향 조정한 후, 주가는 7.3% 하락한 $4.09를 기록했습니다. 이러한 움직임은 전기 수직 이착륙(eVTOL) 부문의 고위험, 자본 집약적 벤처에 대한 시장의 반감이 커지고 있음을 반영합니다. 시스는 경영진이 진전을 이루었음에도 불구하고, 위험한 프로젝트에 대한 시장 심리가 악화됨에 따라 회사가 곧 추가 자본을 조달해야 할 것이라고 언급했습니다.
이번 등급 하향 조정은 에어 택시 경쟁사들 간의 극명한 재정적 차이를 부각시킵니다. 시스의 분석에 따르면, 버티컬 에어로스페이스는 3분기 현금 포지션 약 1억 2천만 달러와 예상 연간 현금 소진액 약 2억 달러를 기준으로 13개월치의 현금만이 남아있을 것으로 추정됩니다. 이와는 대조적으로, 아처 항공(ACHR)은 63개월치의 현금 보유 기간을 자랑하며, 경쟁사인 조비 항공(JOBY)도 비슷한 62개월치를 보유하고 있습니다. 이러한 우월한 재무 기반은 시스가 아처를 자신의 '유일한 시장수익률 상회 eVTOL 주식'으로 재차 강조하게 만들었으며, 상업화에 덜 자본 집약적인 경로를 칭찬했습니다.
레이몬드 제임스 보고서는 아처의 애널리스트 선호 종목으로서의 입지를 공고히 합니다. 팩트셋(FactSet) 데이터에 따르면, 아처를 커버하는 애널리스트의 75%가 해당 주식을 '매수'로 평가했는데, 이는 S&P 500 평균 55%를 훨씬 상회하는 수치입니다. 등급 하향 조정 전에는 버티컬을 커버하는 애널리스트의 88%가 '매수'를 권고했으며, 시스의 새로운 '매도' 등급은 유일한 약세 의견이 되었습니다. 조비 항공은 애널리스트 신뢰도에서 크게 뒤처져 있으며, 커버리지의 18%만이 '매수'를 권고했습니다. 시장 성과는 이러한 분할을 반영하여, 버티컬의 주가는 연초 대비 17% 하락한 반면, 아처는 8%의 더 작은 하락을 보였습니다.
