잉여 현금 흐름 8,700만 유로 반등, 흑자 전환
Vantiva는 2025년 예상 운영 실적에서 극적인 재정적 전환을 보고하며, 6,200만 유로의 긍정적인 잉여 현금 흐름을 달성했습니다. 이는 2024년에 기록된 2,500만 유로 손실에서 8,700만 유로 반등한 수치입니다. 이러한 개선은 더 높은 수익과 규율 있는 자본 관리에서 비롯되었으며, 투자는 전년 대비 1,800만 유로 감소했습니다. 이 성과는 회사의 운영 효율성과 현금 창출 능력의 상당한 향상을 강조합니다.
수익성 또한 크게 증가했습니다. 조정 EBITDA는 전년도 1억 900만 유로에서 33.4% 증가한 1억 4,500만 유로를 기록했습니다. 결과적으로 Vantiva의 조정 EBITDA 마진은 매출의 5.8%에서 8.3%로 확대되었습니다. 회사에 따르면, 이러한 이득은 HN 통합으로 인한 절감 효과가 판매 믹스 변화의 부정적인 영향을 상쇄하고도 남았기 때문입니다.
광대역 사업 9.1% 성장, 비디오 사업 37.7% 감소 상쇄 실패
회사의 매출 실적은 사업 부문의 전략적 전환을 보여줍니다. 2025년 총 매출은 7.0% 감소한 17억 3,600만 유로를 기록했습니다. 이러한 감소는 전적으로 비디오 제품 부문의 장기적인 위축으로 인해 발생했으며, 고객 이탈이 계속되면서 해당 부문 매출은 37.7% 급감하여 4억 유로를 기록했습니다. 대조적으로, 광대역 부문은 견고한 건전성을 보였으며, 매출은 9.1% 증가한 13억 3,600만 유로를 기록했습니다.
Wi-Fi 7 및 DOCSIS 4.0 장치를 포함한 혁신적인 광대역 제품에 대한 수요가 이 부문의 성장을 촉진했습니다. 광대역 사업의 강력한 실적은 비디오 부문 감소의 더 심각한 영향으로부터 회사를 효과적으로 보호했으며, 수익성 믹스 개선의 주요 동력이었습니다.
부채 5억 1,300만 유로로 증가, 2026년 수익 가이던스 포기
긍정적인 운영 실적에도 불구하고, Vantiva의 대차대조표는 레버리지 증가를 보여줍니다. 2025년 말 명목 순부채는 5억 1,300만 유로로, 전년 대비 3,500만 유로 증가했습니다. 회사의 현금 포지션도 3,000만 유로에서 1,300만 유로로 줄어들었습니다. Vantiva는 현재 부채 재융자를 협상 중이며 성공적인 결과에 대한 자신감을 표명했습니다.
2026년을 내다보며 Vantiva는 또 다른 긍정적인 잉여 현금 흐름의 해를 목표로 하고 있습니다. 그러나 회사는 변동성이 큰 메모리 시장과 공급망에 영향을 미치는 간접적인 지정학적 위험과 관련된 불확실성을 이유로 EBITDA 가이던스 제공을 자제했습니다. 이러한 신중한 입장은 운영 전환이 순조롭게 진행되고 있지만, 잠재적인 거시 경제적 도전이 경영진의 주요 초점임을 시사합니다.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 08:25