Việc Mỹ mở rộng thuế quan định hình lại động lực thương mại ASEAN

Hoa Kỳ tăng cường giám sát thương mại đối với ASEAN

Hoa Kỳ đã tăng cường đáng kể việc kiểm tra hàng hóa được vận chuyển qua các nền kinh tế Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á (ASEAN), đặc biệt là những hàng hóa bị nghi ngờ có nguồn gốc từ Trung Quốc để tránh các mức thuế hiện hành. Việc Cơ quan Hải quan và Bảo vệ Biên giới Hoa Kỳ (CBP) tăng cường các cuộc điều tra về việc lẩn tránh thuế cho thấy thời kỳ chuyển hướng đơn thuần như một chiến lược trốn thuế đã kết thúc. Số lượng các trường hợp CBP liên quan đến các nền kinh tế ASEAN đã tăng từ 6 vụ vào năm 2021 lên 20 vụ vào năm 2024, làm nổi bật lập trường cứng rắn hơn của Washington về tuân thủ thương mại. Để duy trì lợi thế thuế quan, các nhà sản xuất ở ASEAN giờ đây phải chứng minh "biến đổi đáng kể", nghĩa là quy trình sản xuất phải thay đổi đặc tính thiết yếu của sản phẩm hoặc thay đổi phân loại thuế quan của nó, thúc đẩy khu vực hướng tới tăng trưởng sản xuất thực sự.

Mở rộng phạm vi chính sách thuế quan của Hoa Kỳ

Có hiệu lực từ năm 2025, Hoa Kỳ đã mở rộng chính sách thuế quan của mình từ cách tiếp cận cụ thể nhắm vào Trung Quốc sang một khuôn khổ bảo hộ rộng hơn nhắm vào toàn bộ chuỗi giá trị. Sự thay đổi chiến lược này tác động đến các lĩnh vực như xe điện, pin lithium-ion, linh kiện năng lượng mặt trời, thép, nhôm và chất bán dẫn. Thuế quan đối với xe điện Trung Quốc đạt 100%, thuế đối với tế bào quang điện tăng lên 50% và pin lithium-ion bị đánh thuế 25% vào năm 2024. Theo các biện pháp sửa đổi Mục 301, nhập khẩu chất bán dẫn dự kiến sẽ đối mặt với mức thuế lên tới 50% vào năm 2025. Đạo luật Tăng cường Ngoại thương sắp tới, dự kiến vào cuối năm 2025, sẽ mở rộng hơn nữa các biện pháp kiểm soát này để bao gồm đầu vào năng lượng sạch, vật liệu pin và linh kiện bán dẫn có nguồn gốc từ các nước thứ ba. Khuôn khổ này thể hiện một động thái rõ ràng từ việc thực thi có chọn lọc sang chủ nghĩa bảo hộ có hệ thống, mở rộng rủi ro thuế quan đối với các nhà xuất khẩu ở Việt Nam, Malaysia, Thái Lan và Mexico, những quốc gia trước đây được bảo vệ khỏi các hành động thương mại tập trung vào Trung Quốc.

Chiến lược "Trung Quốc+1" chịu áp lực

Chiến lược "Trung Quốc+1", ban đầu được thúc đẩy bởi thuế quan của Hoa Kỳ và căng thẳng địa chính trị, đã định hình lại đáng kể chuỗi cung ứng toàn cầu. Chiến lược này đã dẫn đến sự gia tăng mạnh mẽ của đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) của Trung Quốc vào ngành sản xuất ASEAN, tăng từ 12,5 tỷ USD vào năm 2017 lên 37,3 tỷ USD vào năm 2023, khi các nhà sản xuất Trung Quốc tìm cách duy trì quyền tiếp cận thị trường Mỹ. Đồng thời, thị phần của Trung Quốc trong nhập khẩu của Hoa Kỳ giảm từ 21,6% xuống 13,3% trong giai đoạn 2017 đến 2024, trong khi thị phần của ASEAN tăng từ 6,8% lên 12,2%. Tuy nhiên, các quy tắc xuất xứ của Hoa Kỳ ngày càng nghiêm ngặt và việc thực thi chống chuyển tải đang thách thức tính khả thi của việc chỉ đơn thuần chuyển hướng hàng hóa. Các hiệp định thương mại và hệ thống cảng của ASEAN hiện chỉ hỗ trợ chuyển tải khi giá trị thực sự được thêm vào và các quy tắc xuất xứ có thể xác minh được, buộc phải đánh giá lại cách tiếp cận "Trung Quốc+1" theo hướng năng lực công nghiệp sâu hơn trong ASEAN.

Tác động ngành và dự báo kinh tế

Cảnh quan thuế quan mới dự kiến sẽ có những tác động đáng kể đến các ngành công nghiệp chủ chốt của ASEAN. Chương trình Phát triển Liên hợp quốc (UNDP) dự kiến tổng kim ngạch xuất khẩu của ASEAN sang Hoa Kỳ sẽ giảm tới 9,7%. Các nền kinh tế định hướng xuất khẩu như Campuchia và Việt Nam đặc biệt dễ bị tổn thương, với xuất khẩu của Campuchia sang Hoa Kỳ có khả năng giảm 23,9% và của Việt Nam dự kiến giảm tới 19,2%. Trong trường hợp xấu nhất, doanh thu xuất khẩu của Việt Nam có thể giảm 25 tỷ USD, ảnh hưởng đến tăng trưởng GDP của nước này khoảng 5%.

Các lĩnh vực chủ chốt bị ảnh hưởng nhiều nhất bao gồm:

• Điện tử và bán dẫn: Việt Nam (25-30%), Indonesia (28%) và Malaysia (25%) đối mặt với các mức thuế cao của Hoa Kỳ, với nhập khẩu bán dẫn đối mặt với mức thuế lên tới 50%.
• Ô tô: Thái Lan, một nhà xuất khẩu ô tô lớn, đối mặt với mức thuế 25% của Hoa Kỳ, làm thu hẹp biên lợi nhuận cho các nhà sản xuất.
• Dệt may: Campuchia và Lào bị ảnh hưởng nặng nề với mức thuế lần lượt là 49% và 48%, cùng với những thách thức đáng kể đối với Việt Nam.
• Thép và Nhôm: Việt Nam đối mặt với các mức thuế chống bán phá giá tiềm năng lên tới 88,12%.
• Đầu vào năng lượng sạch, vật liệu pin và linh kiện bán dẫn: Những mặt hàng này sẽ chịu sự kiểm soát mở rộng theo luật pháp sắp tới.

Tổng cộng, các mức thuế của Hoa Kỳ, có hiệu lực vào khoảng tháng 7-8 năm 2025, dao động từ 10% đến 49% đối với một số quốc gia ASEAN, với Myanmar và Lào đối mặt với mức thuế 40%, trong khi Singapore duy trì mức 10%.

Thích ứng của doanh nghiệp và tác động đầu tư

Để đối phó với những động lực thương mại đang thay đổi này, các công ty đang tích cực điều chỉnh chiến lược chuỗi cung ứng của mình. Các nhà sản xuất như Samsung tại Việt Nam và Flextronics tại Malaysia đang chuyển sản xuất sang Khu kinh tế đặc biệt Johor-Singapore (JS-SEZ) để tận dụng các hiệp định thương mại tự do của ASEAN và giảm thiểu rủi ro thuế quan. Flex (NASDAQ: FLEX), một nhà sản xuất điện tử toàn cầu, đã chứng kiến giá cổ phiếu tăng 12% trong năm nay sau khi công bố đầu tư vào JS-SEZ, cho thấy phản ứng tích cực của thị trường đối với các biện pháp giảm thiểu thuế quan chủ động. Tương tự, Foxconn của Đài Loan đang mở rộng hoạt động tại Indonesia như một phần của chiến lược "Trung Quốc cộng một", nhằm đa dạng hóa sản xuất đồng thời quản lý rủi ro thuế quan.

Các nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên các công ty có dấu chân ASEAN đa dạng và có mức độ tiếp xúc mạnh mẽ với các thỏa thuận thương mại nội khu vực như Khu vực Thương mại Tự do ASEAN (AFTA). Ngược lại, các công ty phụ thuộc nhiều vào các hoạt động chuyển tải đáng ngờ, chẳng hạn như PVTEX (HoSE: PVC) trong ngành dệt may của Việt Nam, đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn và các hình phạt tiềm tàng, bao gồm thuế quan truy hồi, tiền phạt và trách nhiệm hình sự về gian lận hải quan. Tác động thị trường rộng lớn hơn là một sự tái cấu trúc chuỗi cung ứng đáng kể, tạo ra cơ hội đầu tư vào các nhà máy, hậu cần và các ngành công nghiệp hỗ trợ trên khắp các quốc gia như Việt Nam, Thái Lan và Indonesia.

Nhìn về phía trước: Điều hướng bối cảnh thương mại mới

Sự tái cấu trúc liên tục của các cấu trúc thương mại toàn cầu, được thúc đẩy bởi các chính sách thuế quan mở rộng và việc thực thi nghiêm ngặt của Hoa Kỳ, sẽ tiếp tục định hình lại mối quan hệ kinh tế giữa Hoa Kỳ, Trung Quốc và ASEAN. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm những phát triển tiếp theo trong luật thương mại của Hoa Kỳ, đặc biệt là việc thực hiện Đạo luật Tăng cường Ngoại thương, và các chiến lược thích ứng của các tập đoàn đa quốc gia. Việc nhấn mạnh vào "chuyển đổi đáng kể" trong ngành sản xuất ASEAN sẽ thúc đẩy khu vực này chuyển sang sản xuất giá trị cao hơn và năng lực công nghiệp sâu hơn. Các nền kinh tế ASEAN được khuyến khích đa dạng hóa thị trường, tăng cường chuỗi cung ứng khu vực và tận dụng các hiệp định như RCEP để giảm thiểu tác động bất lợi. Môi trường năng động này vừa mang lại những thách thức đáng kể cho các công ty chưa sẵn sàng cho sự thay đổi, vừa tạo ra những cơ hội đáng kể cho những công ty có vị thế chiến lược để hưởng lợi từ tăng trưởng sản xuất thực sự và mạng lưới cung ứng đa dạng.