유가 $110 근접, 미국 경제 스태그플레이션 직면

Edgen Stock·Mar 19 2026, 00:39

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핵심 요약

전 백악관 경제 고문은 이미 상당한 약세를 보이는 미국 경제가 배럴당 $100의 유가 충격을 견디기에는 너무 취약하다고 경고했습니다. 이 경고는 이란의 분쟁이 글로벌 에너지 공급을 교란하여 브렌트유를 배럴당 $110에 가깝게 밀어붙이고 분석가들이 성장 전망치를 하향 조정하는 가운데 나왔습니다.

경제 취약성: 전 트럼프 지명자 E.J. Antoni는 미국 경제가 배럴당 $100의 유가를 감당할 수 없다고 경고하며, 2025년 4분기 GDP 성장률이 **0.7%**로 급격히 하향 조정되고 2월에 9만 2천 개의 일자리가 순감소했다고 지적했습니다.
에너지 공급 충격: 이란 분쟁으로 인해 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되어 하루 약 2천만 배럴의 원유 운송이 중단되었으며, 미국 휘발유 가격은 한 달 만에 갤런당 $2.92에서 $3.84로 상승했습니다.
스태그플레이션 위험 증가: 물가 상승과 성장 둔화의 결합은 스태그플레이션 우려를 고조시켜 연방준비제도(Fed)의 정책을 복잡하게 만듭니다. 경제학자들은 이제 유가가 두 달 동안 평균 $140를 기록할 경우 경기 침체 위험이 있다고 보고 있습니다.

GDP 성장률 0.7%로 반감, 경제 균열 발생

전 백악관 경제 지명자는 미국 경제가 배럴당 $100의 유가를 흡수하기에는 너무 취약하다고 경고했습니다. 노동통계국 국장으로 지명되었던 보수 경제학자 E.J. Antoni의 이 성명은 주요 경제 지표들이 급격한 악화 징후를 보이면서 우려가 커지고 있음을 반영합니다.

이 경고는 최근 에너지 가격 급등 이전에 이미 경제 둔화가 나타나고 있음을 보여주는 새로운 데이터와 함께 나왔습니다. 정부의 최신 수치에 따르면, 2025년 4분기 미국의 국내총생산(GDP) 연간 성장률은 초기 추정치인 1.4%의 절반인 0.7%로 급격히 하향 조정되었습니다. 노동 시장 또한 약세를 보이며 2월에 9만 2천 개의 일자리가 순감소하여 사실상 전월의 모든 증가분을 상쇄했습니다.

분쟁으로 하루 2천만 배럴 원유 공급 중단, 유가 급등

경제적 취약성은 이란 분쟁으로 촉발된 심각한 에너지 충격과 동시에 발생했으며, 이는 세계의 중요한 공급 동맥을 마비시켰습니다. 호르무즈 해협의 사실상 폐쇄는 매일 이 수로를 통해 운송되는 약 2천만 배럴의 원유 통과를 막았습니다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면, 이 중단은 역사상 가장 큰 단일 공급 충격입니다.

시장의 반응은 빠르고 격렬했습니다. 국제 벤치마크인 브렌트유는 수요일 하루에 5% 상승하여 분쟁 전 약 $70에 거래되던 가격에서 배럴당 $110에 근접했습니다. 미국에서는 평균 소매 휘발유 가격이 한 달 전 갤런당 $2.92에서 $3.84로 상승하며 소비자들이 직접적인 영향을 받고 있습니다.

유가 충격으로 스태그플레이션 위험 증가, 분석가들 우려

에너지 비용 상승과 경기 둔화의 충돌은 스태그플레이션의 전형적인 시나리오를 만들며 연방준비제도(Fed)를 어려운 상황에 놓이게 합니다. 이미 2% 목표를 초과하는 인플레이션으로 인해 중앙은행은 성장을 지원하기 위해 금리를 인하할 여지가 거의 없습니다. 이러한 역풍을 반영하여 금융 서비스 회사 ICIS는 2026년 미국 GDP 성장률 전망치를 2.4%에서 2.2%로 하향 조정했습니다.

옥스포드 이코노믹스(Oxford Economics)의 분석에 따르면, 유가가 두 달 동안 배럴당 $140에 지속적으로 유지된다면 미국 경제는 "일시적으로 정체"될 수 있습니다. 이 회사는 유가가 $10 상승할 때마다 전 세계 GDP가 0.1% 감소한다고 추정합니다. 일부 분석가들은 미국이 $100까지의 유가를 견딜 수 있다고 믿지만, 국내 수요 약화와 지속적인 에너지 충격의 결합은 더 광범위한 경기 침체 위험을 크게 높입니다.