Edgen Stock·Feb 26 2026, 12:35관세 및 전략적 비축과 같은 보호주의 정책이 개방 무역을 대체하면서 글로벌 상품 시장이 분열되고 있습니다. 이러한 변화는 상당한 가격 변동성을 부추기고 지역 간 큰 가격 불일치를 야기하며, 전문 기업에게는 이익을 주고 제조업체에게는 압력을 가하고 있습니다.
미국의 보호주의 무역 정책은 산업 금속 전반에 걸쳐 심각한 가격 불균형을 초래하여 국내 제조업체에 막대한 영향을 미치고 있습니다. 현재 미국 알루미늄 가격은 트럼프 행정부가 부과한 관세의 직접적인 결과로 유럽 기준 가격보다 57% 높은 프리미엄으로 거래되고 있습니다. 이러한 지속적인 가격 격차는 경량 금속에 의존하는 미국 산업에 상당한 비용 압력을 가하고 있습니다.
이와 유사한 역학 관계가 이전에 구리 시장을 분열시켰습니다. 잠재적 관세 발표 후, 거래자들은 미국에 금속을 비축했고, 이로 인해 미국 코멕스(Comex)의 구리 선물은 런던 금속 거래소의 현금 가격보다 30% 높은 프리미엄으로 거래되었습니다. 특정 프리미엄은 줄어들었지만, 비축으로 인해 나머지 세계는 적자에 빠져 글로벌 가격 상승을 지지했습니다.
보호주의 경향은 이제 관세를 넘어 주요 경제국의 전략적 비축으로 확대되어 시장 메커니즘을 더욱 왜곡하고 있습니다. 글로벌 무역 경보(Global Trade Alert) 데이터에 따르면, 2025년까지 5년간 차별적 무역 정책의 수는 이전 5년 기간에 비해 세 배 증가했습니다. 이러한 변화는 팬데믹 및 지정학적 위기와 같은 충격 이후 자원 안보에 대한 집중으로 인해 발생합니다.
각국은 적극적으로 재고를 늘리고 있습니다. 예를 들어, 중국은 매년 경제에 필요한 양보다 100만~200만 톤 더 많은 구리를 구매하고 있으며, 할인된 제재 원유로 석유 비축량을 늘리고 있습니다. 이러한 행동은 지난해 구매량이 소비 패턴을 초과하면서 예측 모델이 무너지는 원인이 되었습니다. 마찬가지로, 미국은 최근 120억 달러 규모의 핵심 광물 비축 계획을 발표하며 핵심 자원 확보에 대한 정부 주도 우선순위를 시사합니다.
산업 소비자들이 더 높은 비용으로 고통받는 동안, 변동성이 크고 분열된 시장은 특정 기업들에게 기회를 창출합니다. 트라피구라(Trafigura), 건보(Gunvor), 머큐리아(Mercuria)와 같은 상품 거래 회사들은 차익 거래 기회와 심화된 가격 변동으로부터 이익을 얻을 수 있는 위치에 있습니다. 골드만삭스(Goldman Sachs)에 따르면, 이러한 불확실한 정책 환경은 투자자들이 상품을 보험 자산으로 매수하도록 유도하여 가격 변동을 더욱 증폭시키고 있습니다.
글렌코어(Glencore)와 같이 자체 공급망과 유통을 통제하는 수직 통합 광산 회사들도 이익을 얻을 수 있습니다. 이들은 물류 문제를 해결하고 지역별 가격 차이에서 이점을 얻을 수 있습니다. 또한, 캐나다의 Major Drilling Group International과 같이 유연한 인력과 장비를 공급하는 광산 서비스 회사들은 갑작스러운 가격 급등 시 광산 기업들이 생산량을 늘리기 위해 서두르면서 이익을 얻을 준비가 되어 있습니다.