Edgen Stock·Mar 29 2026, 09:50유니레버는 복잡하고 세금 효율적인 구조를 통해 식품 사업부를 향신료 제조업체 맥코믹 앤 코(McCormick & Co.)와 통합하는 협상을 진전시키고 있습니다. 이 거래는 헬만스 마요네즈와 크노르 육수 큐브 같은 상징적인 브랜드와 맥코믹의 광범위한 향신료 및 소스 포트폴리오를 결합하여 세계 식품 분야의 새로운 강자를 탄생시킬 것입니다.
유니레버는 식품 사업부를 미국 향신료 제조업체 맥코믹과 스핀오프 및 합병하는 협상을 진전시키고 있으며, 이 거래를 통해 유니레버 주주들은 합병 법인의 과반수 지분을 확보하게 될 것입니다. 사안에 정통한 소식통에 따르면, 이번 거래는 자본 이득세 발생을 피하기 위해 역모리스 신탁(RMT) 구조로 진행되고 있습니다. 이러한 세금 효율적인 배열로 유니레버 주주들은 새롭고 더 큰 회사의 50% 이상을 소유하게 됩니다.
바클레이즈는 헬만스 마요네즈와 크노르 육수 큐브와 같은 브랜드를 포함하는 유니레버 식품 사업부의 가치를 부채를 포함하여 280억 유로(320억 달러)에서 310억 유로(350억 달러) 사이로 추정합니다. 촐룰라 핫소스 제조업체인 맥코믹의 기업 가치는 거의 180억 달러에 달합니다. 더 작은 기업이 더 큰 사업부를 인수하는 이러한 구조는 세금 최적화를 위해 설계된 RMT 거래의 일반적인 특징입니다.
유니레버에게 제안된 이번 거래는 식품 사업에서 벗어나 마진이 더 높은 미용, 건강 및 가정 용품 사업으로의 중요한 전략적 전환을 의미합니다. 이 움직임은 아이스크림 사업부와 스낵 브랜드 그레이즈(Graze)를 포함한 최근의 일련의 자산 매각에 뒤따르는 것으로, 회사는 핵심 성장 분야에 집중하기 위해 포트폴리오를 간소화하고 있습니다. 식품 사업부를 스핀오프함으로써 유니레버는 보다 집중적인 소비재 거대 기업으로의 전환을 가속화합니다.
맥코믹은 수년간 유니레버의 식품 사업을 추적해 왔으며, 그 글로벌 브랜드들이 더 큰 대기업 내에서 저평가된 자산으로 간주했습니다. 2017년 레킷 벤키저(Reckitt Benckiser)의 식품 사업부 성공적인 인수를 포함한 향신료 제조업체의 규율적인 인수 접근 방식은 이러한 혁신적인 합병을 추진할 재정적 유연성을 제공했습니다. 합병된 회사는 글로벌 향료 및 드레싱 시장에서 지배적인 세력이 되어 포장 식품 산업 전반에 걸쳐 상당한 경쟁 압력을 창출할 것입니다.
