영국 임금 성장률 5년래 최저치 기록, 스태그플레이션 위험 고조

Edgen Stock·Mar 19 2026, 08:51

공유하기

링크 복사

주요 내용

영국 노동 시장이 눈에 띄게 냉각되고 있으며, 이는 외부 에너지 충격이 인플레이션을 다시 촉발할 수 있는 시기와 겹칩니다. 실업률 정체와 5년 만에 가장 느린 임금 성장은 잉글랜드 은행에 어려운 정책 딜레마를 안겨주며, 영국 경제의 스태그플레이션 위험을 높이고 있습니다.

정체된 노동 시장: 영국 실업률은 약 5년래 최고치인 **5.2%**를 유지했으며, 보너스를 제외한 연간 임금 성장은 **3.8%**로 5년여 만에 최저치를 기록하며 합의 전망치 4.0%에 미치지 못했습니다.
정책 딜레마: 브렌트유가 배럴당 113달러를 기록하며 에너지 가격이 급등하면서 잉글랜드 은행의 다음 행보는 복잡해졌고, 약한 경제를 지원하기 위해 이전에 예상되었던 금리 인하는 거의 불가능해졌습니다.
스태그플레이션 우려: 에너지 충격이 발생하기 전인 1월에 이미 경제가 0% GDP 성장을 기록했던 상황에서, 정체된 활동과 상승하는 인플레이션의 결합은 경기 침체 위험을 높이고 파운드화를 달러 대비 3개월래 최저치로 떨어뜨렸습니다.

임금 성장률 5년래 최저 3.8%로 둔화

3월 19일 국가 통계청이 발표한 데이터에 따르면 올해 초 영국 노동 시장이 약화되고 있음을 확인했습니다. 1월까지 3개월간의 실업률은 5.2%로 거의 5년래 최고 수준을 유지하며 이코노미스트들의 예상과 일치했습니다. 그러나 보너스를 제외한 연간 임금 성장률은 3.8%로 둔화되어 4.0%의 합의 전망치를 밑돌았으며, 5년여 만에 가장 느린 성장률을 기록했습니다. 2월의 예비 추정치에서는 급여 생활자 수가 2만 명 소폭 증가했지만, 전반적인 추세는 상당한 모멘텀 상실을 보여줍니다.

둔화는 공공 부문과 민간 부문 간의 상이한 추세를 반영합니다. 공공 부문 연간 임금 성장률은 5.9%인 반면, 민간 부문은 3.3%에 불과했습니다. 이 데이터는 또한 젊은 근로자들에게 심각한 영향을 미치며, 신입 채용이 줄어들고 있음을 시사합니다. 2024년 중반 이후 34세 이하 직원의 수는 거의 22만 명 감소했으며, 35세 이상 직원의 고용은 11만 명 증가했습니다.

에너지 가격 급등으로 스태그플레이션 위험 고조

취약한 국내 경제는 이제 중대한 외부 충격에 직면해 있습니다. 중동 분쟁으로 인해 에너지 가격이 급등했으며, 브렌트유는 배럴당 113달러를 기록했고 천연가스 가격은 최대 30%까지 상승했습니다. 이는 1월에 이미 0% GDP 성장을 기록하며 취약한 기반 위에 있던 경제에 타격을 주고 있습니다. 성장 정체와 외부 요인에 의한 인플레이션의 결합은 스태그플레이션에 대한 우려를 부채질했습니다.

에너지 가격 급등은 잉글랜드 은행에 심각한 정책적 난관을 초래합니다. 분쟁 전에는 시장이 경제 부양을 위한 금리 인하 가능성을 80%로 가격에 반영했습니다. 이제 인플레이션 위험이 상승하면서 그 가능성은 사라졌으며, 시장은 잉글랜드 은행이 기준 금리를 3.75%로 유지할 가능성을 97%로 가격에 반영하고 있습니다. 증가하는 불확실성에 대응하여 영국 상공회의소는 올해 영국 실업률 전망치를 5.5%로 상향 조정했습니다。높아진 위험으로 인해 FTSE 100 지수는 1.6% 하락했으며, 파운드화는 달러 대비 3개월래 최저치로 떨어졌습니다。