Edgen Stock·Mar 17 2026, 06:51UBS의 새로운 보고서는 진행 중인 군사 분쟁과 호르무즈 해협 봉쇄가 지속 불가능한 공급 부족을 야기하여 글로벌 재고를 고갈시키고 유가를 10년 이상 볼 수 없었던 수준으로 끌어올릴 수 있다고 경고합니다. 분석은 전략 비축유 방출을 포함한 현재의 대책이 공급 격차를 메우기에 불충분하다고 강조합니다.
UBS의 3월 16일 보고서에 따르면, 호르무즈 해협의 지속적인 봉쇄로 인해 일일 약 1천만 배럴(bpd)의 원유 공급 적자가 발생하고 있습니다. 분석은 기존의 대책이 이 중요한 수로의 혼란을 상쇄하지 못하고 있다고 경고합니다. 이 수로는 일반적으로 일일 약 2,050만 배럴의 석유 및 가스 수송량을 처리합니다. 효과적인 가동 중단은 이 지역의 군사 분쟁 격화로 인해 발생했으며, 이는 석유 인프라 및 상선에 대한 공격으로 이어져 운송이 거의 마비 상태에 이르렀습니다.
부족분을 완화하려는 노력은 불충분한 것으로 판명되었습니다. UBS는 대체 공급량이 총 약 1,050만 bpd에 불과하다고 추정합니다. 여기에는 사우디아라비아의 육상 파이프라인에서 나오는 500만 bpd, UAE 파이프라인에서 나오는 50만 bpd, 이란의 지속적인 수출 170만 bpd, 그리고 국제에너지기구(IEA) 전략 비축유에서 계획된 330만~400만 bpd의 방출이 포함됩니다. 이 총량은 중단된 물량의 절반만을 충당하여, 글로벌 재고를 소진하여 충당해야 하는 거의 1천만 bpd의 구조적 적자를 남깁니다.
심각한 수급 불균형으로 인해 글로벌 원유 재고의 소진이 가속화되고 있습니다. UBS의 예측에 따르면, 현재의 소비율은 글로벌 원유 및 정제유 재고를 3월 말까지 역사적 범위의 하위 3분의 1로 밀어 넣을 것입니다. 봉쇄가 지속될 경우, 이 재고는 2026년 4월 말까지 사상 최저치를 기록할 것으로 예상됩니다.
IEA가 비축유에서 4억 배럴의 공동 방출을 발표했지만, 분석가들은 이것이 일시적인 완충 역할만 한다고 지적합니다. 일일 약 400만 배럴의 방출 속도로는 전략 비축유가 호르무즈 전면 폐쇄로 인한 공급 손실의 30% 미만을 커버합니다. 이는 재고 고갈의 근본적인 궤적을 바꿀기에 불충분하며, 시장의 추가적인 충격에 대한 취약성을 증가시킵니다. 많은 저소득 국가들이 훨씬 적은 공급 커버리지를 보유하고 있어 재고 분포가 고르지 않다는 점이 위험을 더욱 증폭시키며, 패닉 바잉의 가능성을 높입니다.
재고가 위험 수준으로 떨어지면서, UBS는 유가가 상당한
