Edgen Stock·Feb 26 2026, 08:29UBS 분석가들은 기업들이 상승하는 투입 비용을 성공적으로 관리할 수 있는지 여부에 따라 중국 시장의 두 가지 극명하게 다른 경로를 제시했습니다. 시장은 재인플레이션으로 인한 상당한 이득을 얻거나 가격 결정력이 약화될 경우 상당한 수익 감소를 겪을 수 있는 기로에 서 있습니다. 이러한 전망으로 인해 UBS는 기술 및 인터넷 주식에 대한 노출을 줄이는 등 부문별 권고를 재평가했습니다.
중국 주식 시장은 기업들이 상승하는 투입 비용과 씨름하면서 중요한 전환점에 서 있습니다. 작년에 9% 증가하고 계속 오르고 있는 글로벌 상품 가격은 기업들에게 가격을 인상하거나 낮은 이윤을 수용하는 선택을 강요하고 있습니다. UBS의 새로운 보고서는 하반기에 대한 두 가지 상반된 시나리오를 제시합니다. 기업들이 성공적으로 가격을 인상하고 중국이 긍정적인 인플레이션 주기로 나아간다면, UBS는 MSCI 중국 지수가 20% 상승할 것으로 전망합니다. 그러나 가격 결정력이 약화되고 판매량이 감소하면 지수 구성 기업의 법인세 및 이자 차감 전 이익(EBIT)이 약 7% 감소할 수 있습니다.
이러한 양분된 전망에 대응하여 UBS는 비용 압력과 혼란에 취약한 부문에서 벗어나 포트폴리오 권고를 전략적으로 조정했습니다. UBS는 높은 밸류에이션과 인공지능으로 인한 지속적인 불확실성을 이유로 소프트웨어 부문의 등급을 '비중 축소'로 하향 조정했습니다. 또한 규제 및 AI 혼란에 대한 우려로 넷이즈를 포트폴리오에서 제외하며 인터넷 부문에 대한 노출을 줄였습니다. 더 나아가, 높은 투입 비용에 대한 민감성 때문에 가전제품 및 소비자 전자제품도 '비중 축소'로 하향 조정되었습니다. 기술 전반에 대한 폭넓은 신중함에도 불구하고, UBS는 텐센트와 알리바바가 중국에서 AI 및 대규모 언어 모델의 수익화를 포착하려는 투자자들에게 여전히 선호되는 수단이라고 언급했습니다. UBS는 또한 부동산 및 필수 소비재 부문에 대한 입장을 '중립'으로 변경했습니다.
