Edgen Stock·Mar 12 2026, 12:19이란 분쟁으로 인한 에너지 가격 급등과 전 세계적인 위험 회피 심리 확산에 대응하여 터키 중앙은행은 3월 12일 기준금리를 동결했습니다. 이 분쟁으로 인해 하루 2000만 배럴의 석유 공급이 시장에서 사라졌으며, 이는 전 세계 중앙은행에 스태그플레이션이라는 과제를 안겨주었습니다.
터키 중앙은행은 2026년 3월 12일 지정학적 분쟁이 에너지 시장을 뒤흔드는 가운데 완화 주기의 중단을 알리며 금리를 동결했습니다. 은행의 결정은 이란 전쟁 발발 이후 에너지 가격 상승과 글로벌 위험 회피 심리 악화에 대한 직접적인 반응입니다. 이러한 움직임은 에너지 수입에 크게 의존하고 자본 유출에 취약한 신흥 시장 경제의 어려운 입장을 부각합니다.
은행은 2월에 기저 인플레이션 추세가 비교적 평탄했다고 언급했지만, 성명에서는 전쟁이 에너지 비용에 미치는 영향이 심각한 인플레이션 위협을 제기한다고 강조했습니다. 이 결정은 터키를 심각한 외부 가격 충격에 직면하여 통화 정책을 재평가해야 하는 중앙은행들의 선두에 놓이게 하며, 경제 성장을 지원하려는 노력을 복잡하게 만듭니다.
중앙은행의 신중한 입장은 글로벌 에너지 시장의 급격한 재가격 책정에서 비롯됩니다. 3월 28일 미사일 공격 이후 글로벌 무역의 핵심 통로인 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄되면서 유가는 2월 27일 배럴당 70달러 미만에서 거의 120달러에 달하는 최고치로 치솟았습니다. 이로 인해 하루 약 2000만 배럴의 석유(세계 공급량의 5분의 1)가 시장에서 사라졌습니다. 미국에서는 평균 휘발유 가격이 불과 일주일 전 3달러 미만에서 갤런당 3.48달러로 빠르게 상승했습니다.
공급 충격은 원유에만 국한되지 않습니다. 호르무즈 해협은 또한 요소, 암모니아, 인산염을 포함한 전 세계 비료 수출량의 최대 30%에 대한 주요 운송 경로입니다. 이러한 혼란은 전 세계 농민들의 비용을 증가시킬 위협이 있으며, 이는 미래 식량 가격 상승을 예고하고 글로벌 경제에 또 다른 인플레이션 압력을 가합니다.
이란 위기는 1970년대 오일 쇼크를 연상시키는 고전적인 정책 딜레마를 전 세계 중앙은행에 야기합니다. 높은 에너지 가격은 인플레이션을 부추겨 일반적으로 금리 인상을 필요로 합니다. 그러나 이는 또한 소비자와 기업에 세금으로 작용하여 경제 성장을 둔화시키며, 이는 일반적으로 금리 인하를 요구합니다. 이러한 스태그플레이션 압력은 미국 연방준비제도와 같은 기관 내에서 올바른 정책 경로에 대한 논쟁을 심화시킵니다.
정책 입안자들은 이제 인플레이션과 싸울 것인지, 아니면 경기 침체를 막을 것인지 선택해야 합니다. 과거 정책 오류의 기억은 이러한 결정에 큰 영향을 미치며, 단기적으로 공격적인 완화책의 가능성을 낮춥니다.
그들의 마음은 쉽게 1970년대로 돌아갈 것입니다. 중앙은행가들은 1970년대에 전임자들이 올바른 결정을 내리지 못했다는 기억에 시달리고 있습니다. 그들은 그것이 일시적인 충격이라고 생각했습니다. 그들은 낮은 금리로 대처할 수 있다고 생각했지만, 결국 인플레이션이 훨씬 높아졌기 때문에 후회하게 되었습니다.
— 사이먼 존슨, 매사추세츠 공과대학교 경제학자.