인플레이션 주장은 2.4%의 공식 수치와 상충
트럼프 대통령은 연설에서 2025년 마지막 3개월 동안 평균 1.7%의 인플레이션율을 인용하며 인플레이션에 대한 결정적인 승리를 선언했습니다. 이 수치는 대체 계산 방식에서 파생된 것으로, 공식 지표와는 극명한 대조를 이룹니다. 노동통계국은 1월 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 2.4% 상승했다고 보고했습니다. 마찬가지로, 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 측정치인 개인소비지출(PCE) 가격지수는 12월에 2.9% 상승하여, 두 지표 모두 중앙은행의 2% 목표치를 끈질기게 상회했습니다.
소비자 물가에 대한 구체적인 주장도 연방 데이터와는 달랐습니다. 대통령은 계란 가격이 60% 하락했다고 언급했지만, CPI는 48%의 더 작은 하락을 보여줍니다. 소고기 가격이 하락하고 있다는 그의 주장과는 달리, 1월 갈은 소고기 가격은 전년 대비 22% 급등했으며, 스테이크 가격은 12% 올랐습니다. 일치하는 한 가지 영역은 휘발유였는데, AAA에 따르면 평균 가격이 1년 전 3.14달러에서 2.98달러로 하락했습니다.
월평균 2만 4천 명의 저조한 일자리 증가
미국 노동 시장은 트럼프 대통령의 두 번째 임기 시작 이후 월평균 2만 4천 개의 일자리만을 추가하며 눈에 띄게 느린 속도로 확장되었습니다. 그럼에도 불구하고 대통령은 "오늘날 미국 역사상 그 어느 때보다 많은 미국인이 일하고 있다"고 주장했습니다. 이 진술은 사실과 다릅니다. 1월 실업률 4.3%는 기록적인 수준이 아니며, 2023년 1월과 4월에 달성한 최저치인 3.4%에 미치지 못합니다. 또한, 1월 노동 참여율은 62.5%로, 2000년에 기록한 역대 최고치인 67.3%보다 훨씬 낮습니다.
산업 부문의 호황 주장은 수치로도 뒷받침되지 않습니다. 대통령은 7만 개의 새로운 건설 일자리 창출을 강조했지만, 정부 데이터는 지난 1년간 순증가가 4만 4천 명에 불과했음을 보여줍니다. 산업 기반에 더 우려스러운 점은 제조업 고용이 2025년 1월 이후 8만 3천 개의 일자리를 잃으며 위축되었다는 것입니다.
새로운 10% 관세, 상품 인플레이션 부추길 태세
트럼프 대통령은 무역 보호주의에 대한 자신의 약속을 재확인하며, 122조에 따라 발효된 새로운 10% 관세가 현재 시행 중이라고 언급했습니다. 그러나 "의회 조치가 필요 없을 것"이라는 그의 주장은 오해의 소지가 있습니다. 의회가 150일 이내에 이 관세의 갱신 여부를 투표해야 하며, 그렇지 않으면 관세는 만료될 것이기 때문입니다. 행정부가 이전에 철회된 관세의 법제화를 추진하지 못한 것은 입법 승인이 불가능할 수 있다는 인정을 시사합니다.
이러한 관세가 소비자 물가 상승으로 이어지고 있다는 증거가 늘어나고 있습니다. 인플레이션 인사이트(Inflation Insights)의 분석에 따르면, 변동성이 큰 자동차 가격을 제외한 1월 핵심 상품 인플레이션은 전월 대비 0.36% 상승했으며, 이는 연율 4.4%에 해당합니다. 가구, 개인 위생용품, 전자 기기 가격은 모두 급격히 상승했습니다. 이러한 추세는 무역 정책으로 인한 달러화에 대한 지속적인 압력을 예상하는 시장 전략가들의 견해를 뒷받침합니다.
투자자들에게 그는 지속적인 관세가 작년과 마찬가지로 올해 달러에 좋지 않을 것이라고 예상합니다.
— 맥쿼리 그룹 글로벌 외환 및 금리 전략가 티에리 위즈만
Edgen Stock·Feb 26 2026, 01:28