Edgen Stock·Mar 30 2026, 17:50미국 재무부는 2조 달러 규모 사모 신용 시장의 증가하는 위험에 대해 규제 당국과 논의할 예정입니다. 이러한 움직임은 해당 부문이 유동성 압력과 디폴트 증가에 직면하면서 전통 은행이 잃었던 시장 점유율을 되찾을 기회를 만들고 있기 때문에 이루어졌습니다.
미국 재무부는 사모 신용 부문에 대한 감독을 강화하며, 증대되는 우려를 해결하기 위해 국내외 보험 규제 당국과의 논의를 계획하고 있습니다. 2026년 3월 29일에 발표된 바와 같이, 이 회담은 빠르게 확장하는 2조 달러 규모 시장 내의 유동성 취약성, 투명성 부족, 그리고 대출 규율 약화에 초점을 맞출 것입니다. 이 개입은 크게 규제되지 않는 직접 대출 산업이 미국 기업의 주요 자금 조달원이 되면서 제기하는 잠재적 시스템적 위험에 대한 중요한 연방 정부의 대응을 시사합니다.
월스트리트 은행들은 사모 신용에서 나타나는 어려움을 이용하여 레버리지 금융 분야에서의 역사적 지배력을 되찾고 있습니다. 2023년 10억 달러를 초과하는 바이아웃 파이낸싱에서 그들의 점유율이 약 80%에서 39%로 급락한 후, 은행들은 2025년 시장의 50% 이상을 차지하며 회복했습니다. 이러한 반등은 바젤 III '엔드게임' 규칙의 잠재적 약화를 포함한 은행 규제 완화로 인해 전통 은행 대출이 더 경쟁력을 갖게 된 덕분입니다. 일렉트로닉 아츠(Electronic Arts)와 실드 에어(Sealed Air)와 같은 기업을 위한 최근의 대규모 거래들은 은행들이 대규모 거래에 대한 관심을 다시 나타내고 있음을 보여줍니다.
직접 대출 기관들은 여전히 조건과 속도 면에서 치열하게 경쟁하고 있지만, 이 부문은 수년간의 공격적인 성장의 결과를 처리하고 있습니다. 금리 상승은 디폴트 위험을 증가시키고 있으며, 일부 펀드는 기록적인 투자자 환매 요청에 직면하여 인출을 제한할 수밖에 없습니다. 비록 사모 대출 기관들이 WWEX 그룹에 대한 약 50억 달러 대출과 같이 여전히 대규모 자금 조달 패키지를 구성할 수 있지만, 증가하는 신용 문제와 유동성 압력은 전통 은행이 발판을 되찾을 명확한 기회를 만들고 있습니다.
역설적으로, 사모 신용 산업은 사업 모델이 상당한 압력에 직면하고 있음에도 불구하고 12조 달러 규모의 확정 기여형 퇴직 시장에 접근하기 위해 적극적으로 캠페인을 벌이고 있습니다. 트럼프 시대 행정 명령의 지지를 받아, 자산 운용사들은 401(k)에 비유동성 사모 자산을 제공한 것에 대해 퇴직 계획 후원자를 소송으로부터 보호할 규칙을 위해 로비하고 있습니다. 이 이니셔티브는 일부 기관 투자자들이 더 신중해지는 시기에 방대한 새로운 자본 풀을 확보하는 것을 목표로 합니다.
이러한 추진은 근본적인 유동성 불일치를 강조합니다. 사모 자산은 본질적으로 판매하기 어렵지만, 401(k) 계획은 직원이 직장을 바꾸거나, 은퇴하거나, 어려움을 겪는 인출을 수용하기 위해 유동성이 필요합니다. 2025년 뱅가드에서는 6%의 참가자가 조기 자금을 인출하며 기록을 세웠습니다. 일부 소매 중심 사모 신용 펀드가 이미 11% 이상의 인출 요청에 직면하고 환매 게이트를 트리거하는 상황에서, 이러한 자산을 미국인의 주요 퇴직 계좌에 배치하려는 제안은 규제 당국과 투자자 옹호자들로부터 강한 비판을 받고 있습니다.