Edgen Stock·Feb 24 2026, 02:05소프트웨어 기업의 신용도에 대한 우려가 주식 시장에서 채권 시장으로 확산되면서, 트레이더들이 인베스코 선순위 대출 ETF(BKLN)를 대량으로 공매도하고 있습니다. 이는 기록적인 약세 옵션 활동과 펀드에서 상당한 자본 유출로 나타나고 있습니다.
소프트웨어 부문의 재정 건전성에 대한 우려가 심화되면서 투자자들은 인베스코 선순위 대출 ETF(BKLN)에 대해 적극적으로 약세 베팅을 하고 있습니다. 이 ETF의 풋옵션 미결제약정은 40만 계약을 넘어섰고, 이는 2023년 이후 최고 수준입니다. 이러한 공매도 활동의 급증은 펀드의 구조와 직접적으로 연결됩니다. 서스퀘하나 국제 그룹에 따르면, BKLN 포트폴리오의 약 18%는 맥아피(McAfee) 및 프루프포인트(Proofpoint)와 같은 소프트웨어 회사에 대한 대출로 구성되어 있습니다.
이러한 옵션 시장 활동은 펀드 자체에서 상당한 자본 유출과 동시에 발생했습니다. BKLN ETF는 4주 연속 자금 인출을 경험했으며, 총액은 거의 10억 달러에 달합니다. 지속적인 자금 유출로 인해 ETF 가격은 월요일 기준으로 약 1% 하락한 20.44달러를 기록했으며, 이는 작년 4월 이후 최저점입니다.
구체적이고 대규모의 거래는 시장의 강력한 약세 신념을 강조합니다. 월요일, 한 투자자는 4월 만기인 행사가 20달러의 BKLN 풋옵션 3만 계약을 매수했습니다. 이 거래가 수익을 내기 위해서는 ETF가 2025년 4월 저점을 돌파하기 위해 약 3.5% 하락해야 합니다. 또 다른 트레이더는 7월 중순까지 동일한 하락이 발생할 것에 베팅하여 5만 계약의 풋옵션을 매수하며 더 큰 규모의 베팅을 했습니다.
이러한 거래는 최근 몇 주 동안 약세 포지션을 축적하는 광범위한 패턴의 일부입니다. 지난주 투자자들은 총 25만 계약의 7월 만기, 행사가 20달러의 풋옵션을 매수했습니다. 이는 2월 초에 10만 계약의 유사한 풋옵션 매수에 뒤이은 것으로, 레버리지 대출 시장의 하락에 대한 체계적인 헤지 구축을 보여줍니다.
이러한 부정적인 정서는 신용 시장에만 국한되지 않습니다. 이는 소프트웨어 부문의 전망에 대한 광범위한 포기를 반영합니다. 트레이더들은 iShares 확장 기술-소프트웨어 부문 ETF(IGV)에 대한 콜옵션을 매도하기 시작했으며, 특히 2주 전 92달러의 행사가격으로 설정된 강세 포지션을 청산했습니다. 이러한 움직임은 투자자들이 더 이상 단기적으로 소프트웨어 주식의 반등을 기대하지 않는다는 것을 나타냅니다.
서스퀘하나 국제 그룹의 분석가들은 이러한 행동에 대해 다음과 같이 직접 언급했습니다.
이 부문이 계속해서 저조한 실적을 보이면서, 투자자들은 항복하고 있습니다.
