Edgen Stock·Mar 27 2026, 00:30시장 심리는 여러 차례의 연방준비제도 금리 인하 기대로부터 비상 금리 인상에 대한 적극적인 헤징으로 급변했습니다. 이러한 반전은 이란 분쟁으로 인한 유가 상승과 인플레이션 우려에 의해 촉발되었으며, 금리 시장 전반에 걸쳐 대대적인 재평가를 강요하고 있습니다.
이란에서의 분쟁 확대 우려는 금리 기대에 극적인 반전을 불러일으켰고, 3월 26일 트레이더들은 연방준비제도(Fed)의 비상 금리 인상에 대한 헤징을 시작했습니다. 급격한 전환 속에서, 스왑 시장은 이제 12월까지 금리 인상 확률을 50%로 반영하고 있습니다. 이는 불과 한 달 전까지만 해도 연말까지 세 차례의 25 베이시스 포인트 금리 인하를 예상했던 기대를 완전히 뒤엎는 것입니다.
담보부익일물금리(SOFR)와 연계된 옵션 시장 활동은 트레이더들이 이제 4월 29일 연준의 다음 정책 회의 이전에 발생할 수 있는 깜짝 금리 인상에 대비하고 있음을 보여줍니다. 스왑 시장은 해당 회의에서 25 베이시스 포인트 금리 인상 확률을 12%로만 시사하지만, 옵션 활동은 인플레이션으로 인한 꼬리 위험에 대한 투자자들의 우려가 커지고 있음을 강조합니다.
이러한 방어적 포지션은 악화되는 인플레이션 전망에 의해 뒷받침됩니다. 경제협력개발기구(OECD)는 지속적인 분쟁이 미국 핵심 인플레이션을 2026년까지 4.2%로 끌어올릴 수 있다고 경고했습니다. 이는 이전 2.8% 전망치보다 상당히 높은 수준이며, 연준 자체의 2.7% 추정치보다 훨씬 높습니다. 이 보고서는 이러한 위험을 기업 비용과 소비자 물가를 상승시킬 더 높은 에너지 가격과 직접적으로 연결합니다.
유가 상승은 강세 채권 포지션의 급격한 해소를 강요하고 있습니다. 10년물 국채 금리는 2월 28일 분쟁이 시작되기 전 4% 미만에서 거의 4.4%까지 상승했습니다. 이러한 국채 매도세는 갑작스러운 인플레이션 위협으로 인해 대규모 펀드들이 불리한 상황에 처했다는 우려를 반영합니다. Constitution Capital의 제프 슈(Jeff Schuh)는 새로운 옵션 거래를 필요하지만 예상치 못한 방어적 조치라고 설명했습니다.
90%의 경우, 이는 폭발 위험을 더 관리하기 쉽게 만듭니다. 이는 금리 위험을 관리하기 위한 저렴한 비상 조치입니다.
— 제프 슈, Constitution Capital 금리 거래 데스크 총괄.