Edgen Stock·Mar 27 2026, 06:55프랑스 에너지 대기업 토탈에너지스는 3월 중동 원유 시장에서 전례 없는 매수 공세를 펼쳐 가격 거품을 만들었고, 이 거품은 극적으로 터져 막대한 손실을 입을 위기에 처했습니다. 이 공격적인 거래 전략은 지역 분쟁으로 이미 취약한 시장을 불안정하게 만들었고, 주요 아시아 유가를 사상 최고치로 밀어 올렸다가 갑작스러운 붕괴를 초래했습니다.
프랑스 에너지 대기업 토탈에너지스는 3월 중동 원유 시장을 장악하며 전례 없는 규모의 거래 전략을 실행했습니다. 이 회사의 거래 부문은 플래츠 가격 창구를 통해 두바이 벤치마크 원유 선박 69척을 구매했는데, 이는 트레이더들이 전례 없는 규모이며 2025년 전체 시장 예상 거래량의 거의 20%에 해당한다고 지적했습니다. 이러한 공격적인 매수는 중동 전쟁으로 시장 유동성이 심각하게 제한되고 호르무즈 해협을 통한 공급이 막힌 시기에 발생했습니다. 이 조치로 아시아 벤치마크 유가가 인위적으로 부풀려져 두바이와 오만 원유 가격이 배럴당 170달러 이상이라는 사상 최고치로 치솟았습니다. 이는 당시 브렌트유가 120달러 근처, 서부 텍사스산 원유(WTI)가 100달러 안팎에서 거래되던 글로벌 벤치마크와 극심한 괴리를 만들었습니다. 파생상품 대비 실물 배럴의 프리미엄은 통상적인 몇 달러를 훨씬 초과하는 놀라운 60달러까지 치솟았습니다.
토탈의 매수 공세로 생긴 가격 거품은 회사가 시장에서 발을 뺀 순간 터져버렸습니다. 3월 말의 한 수요일, 토탈은 잠시 입찰을 중단했고, 이는 즉각적이고 재앙적인 붕괴를 촉발했습니다. 오만 원유 선물은 배럴당 48달러까지 폭락했고, 무르반 원유 선물은 거의 20달러 하락했습니다. 호르무즈 해협을 통한 원유 운송이 점차 재개된다는 소식이 이러한 반전을 더욱 심화시켰고, 더 많은 트레이더들이 토탈의 대규모 롱 포지션에 대항하는 포지션을 취하도록 부추겼습니다. 시장의 가장 큰 구매자가 갑자기 사라지자 토탈은 불안정한 상황에 처하게 되었고, 최고가에 구매한 엄청난 양의 원유를 보유하게 되었습니다. 이 회사는 이제 막대한 장부상 손실과 잠재적인 마진콜 위험에 직면해 있으며, 이는 포지션을 청산하고 가격 하락을 더욱 가속화하도록 강요할 수 있습니다.
토탈의 시장 전략은 서울부터 뭄바이까지 아시아 전역의 공급망에 고통을 주며 이미 심각한 에너지 위기를 악화시켰습니다. 유가 급등은 주로 페르시아만에서 공급되는 석유화학 원료이자 플라스틱 제조에 필수적인 나프타 가격에 직접적인 영향을 미쳤습니다. 이러한 혼란은 산업 부문 전반에 파급되어 한 한국 플라스틱 공장은 공급업체가 가격을 50% 인상하거나 아예 납품을 중단함에 따라 생산량을 생산 능력의 20%로 줄일 수밖에 없었다고 보고했습니다. 이 위기는 소비자에게도 영향을 미쳐 한국과 일본에서 쓰레기 봉투와 즉석 라면과 같은 상품의 사재기 열풍을 일으켰습니다。시장 참여자들은 토탈의 전략을 공황 상태에 빠지고 유동성이 부족한 시장을 이용하여 이익을 얻으려는 고의적인 시도로 널리 해석했습니다. 그러나 거래가 해소되면서 토탈이 지속적인 분쟁에 대한 고위험 베팅에 가장 큰 대가를 치르게 될 수도 있는 것으로 보입니다。
