TechnipFMC plc (NYSE: FTI) a annoncé des résultats financiers record pour le deuxième trimestre 2025, propulsés par une forte demande pour ses technologies sous-marines. Parallèlement, la société sera incluse dans l'indice S&P MidCap 400, à compter du 12 septembre 2025, un développement qui devrait renforcer sa visibilité sur le marché et l'intérêt des investisseurs. Cette performance robuste a entraîné une confiance soutenue des analystes et une appréciation significative du cours de l'action.

Les actions américaines ont clôturé en hausse suite à une série d'annonces positives de sociétés, le Secteur des Technologies Énergétiques bénéficiant particulièrement de la forte performance des entreprises individuelles. TechnipFMC plc (NYSE: FTI) a annoncé des résultats record pour le deuxième trimestre 2025, démontrant une croissance significative tirée par son segment principal de technologie sous-marine. Cette solide performance financière est encore soulignée par l'annonce de son inclusion prochaine dans l'indice S&P MidCap 400, signalant un intérêt institutionnel accru et une reconnaissance du marché.

Aperçu des performances du T2 2025

TechnipFMC a réalisé une solide performance financière au deuxième trimestre 2025. La société a déclaré un chiffre d'affaires total de 2 534,7 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 8,99 % d'une année sur l'autre (YoY) et une hausse de 13,5 % d'un trimestre à l'autre (QoQ). Le bénéfice net ajusté a atteint 285,5 millions de dollars, soit 0,68 dollar par action diluée, dépassant les prévisions des analystes de 0,58 dollar de 17,24 %. Le bénéfice net attribuable à TechnipFMC s'élevait à 269,5 millions de dollars, soit 0,64 dollar par action diluée, marquant une croissance de 89,8 % en QoQ et une augmentation de 44,5 % en YoY.

Le segment Sous-marin, qui représente 87 % du chiffre d'affaires total de la société, a vu son chiffre d'affaires grimper de 14,5 % par rapport au premier trimestre pour atteindre 2 216,3 millions de dollars. Ce segment a également réalisé une marge d'EBITDA ajusté de 21,8 %, soit une expansion séquentielle de 450 points de base. L'EBITDA ajusté global, hors impacts des changes, s'élevait à 509 millions de dollars, avec une marge de 20,5 %.

Positionnement stratégique sur le marché et inclusion au S&P MidCap 400

À compter de l'ouverture des marchés le vendredi 12 septembre, TechnipFMC sera ajoutée à l'indice S&P MidCap 400, remplaçant Skechers USA Inc. (NYSE: SKX). Cette inclusion est un développement significatif, qui devrait améliorer la visibilité de la société auprès des investisseurs institutionnels et potentiellement stimuler une demande accrue pour son action. Cette décision témoigne de la croissance de la société et de sa position établie au sein du Secteur des Technologies Énergétiques.

La solide performance de TechnipFMC est largement attribuée à l'élargissement de sa clientèle et à ses offres innovantes en technologies sous-marines. La société a fait évoluer son approche stratégique pour fournir des services complets, allant de l'architecture et du développement de champs aux services de terrain. Ce positionnement s'aligne sur une tendance de marché plus large où la valeur marchande mondiale des services énergétiques sous-marins et offshore devrait atteindre 16,50 milliards de dollars d'ici la fin de 2025 et 27,97 milliards de dollars d'ici 2034, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 6,04 %.

Dynamique financière et retours aux actionnaires

En plus de ses solides bénéfices, TechnipFMC a généré 261 millions de dollars de flux de trésorerie disponible au T2 2025 et distribué 271 millions de dollars aux actionnaires, ce qui comprenait 250 millions de dollars en rachats d'actions. La société a également fait preuve d'une gestion financière prudente en remboursant 200 millions d'euros de dettes arrivant à échéance, réduisant ainsi sa dette brute à 696 millions de dollars et terminant la période avec 950 millions de dollars en liquidités et équivalents de trésorerie.

Le total des commandes entrantes de la société pour le trimestre a atteint 2,8 milliards de dollars, avec des commandes sous-marines représentant 2,6 milliards de dollars, ce qui a entraîné un ratio commandes/facturations de 1,2x. Le carnet de commandes total de la société a augmenté séquentiellement pour atteindre 16,6 milliards de dollars, le carnet de commandes sous-marines augmentant à 15,8 milliards de dollars.

Au cours des cinq dernières années, le cours de l'action FTI a progressé de 437,29 %, et son bénéfice net a augmenté de près de 4 000 % depuis l'exercice fiscal 2023. Cette trajectoire de croissance est en outre soutenue par une augmentation de 38,86 % des revenus (équivalant à 2,4 milliards de dollars) depuis l'exercice fiscal 2022 et une hausse de 123,57 % du bénéfice brut de 2022 à 2024. L'augmentation de 8,99 % du chiffre d'affaires de la société au deuxième trimestre d'une année sur l'autre a considérablement surpassé la plupart de ses concurrents, qui ont connu une contraction de -1,07 %. TechnipFMC a également atteint une marge nette de 10,59 %, dépassant ses concurrents, et a amélioré sa part de marché à environ 5,1 %.

Croissance du marché sous-marin et perspectives à long terme

Le segment du marché sous-marin devrait croître à un taux annuel composé de 10 % de 2024 à 2027, avec des dépenses totales dépassant 42 milliards de dollars d'ici la fin de cette période. Cette croissance est principalement tirée par l'augmentation des dépenses des opérateurs en équipement et services d'installation, en particulier en Amérique du Sud et en Europe. Le Brésil, par exemple, devrait connaître une augmentation de 18 % des dépenses pour atteindre 6 milliards de dollars en 2024. Les développements en eaux profondes et ultra-profondes devraient constituer environ 80 % du marché entre 2024 et 2028.

TechnipFMC est stratégiquement positionnée sur ce marché en expansion, avec des attentes de fourniture d'environ 400 têtes de puits sous-marines entre 2024 et 2029, dont une partie substantielle est destinée aux développements de Guyane d'Exxon et aux projets au Brésil avec Petrobras. La société investit également 1 milliard de dollars dans des initiatives de transition énergétique, ciblant le Captage et Stockage de Carbone (CSC), les énergies renouvelables flottantes et l'hydrogène, tirant parti de son expertise sous-marine existante pour accéder à un marché de l'hydrogène projeté à 500 milliards de dollars d'ici 2035.

Perspective de l'analyste et valorisation

Un analyste de Seeking Alpha a récemment réitéré une note "Acheter" pour l'action TechnipFMC, citant les résultats record de la société, la forte demande sous-marine et l'inclusion prochaine au S&P MidCap 400 comme des catalyseurs positifs clés. La valorisation de la société semble attrayante avec un ratio Cours/Bénéfice (P/E) prévisionnel de 17,76X et un Bénéfice Par Action (BPA) prévisionnel de 2,19 dollars. Le BPA dilué annuel en 2024 était de 1,91 dollar, indiquant un taux de croissance YoY de 14,66 %, et son ratio PEG prévisionnel est actuellement inférieur à la médiane du secteur.

Implications prospectives

Pour l'avenir, TechnipFMC a augmenté ses prévisions d'EBITDA ajusté pour l'année complète de 40 millions de dollars à 1,8 milliard de dollars pour 2025, ce qui représente une augmentation de 30 % par rapport à l'année précédente. La société prévoit de générer 10 milliards de dollars supplémentaires en commandes sous-marines d'ici la fin de l'exercice 2026, ce qui porterait le total de ses commandes sous-marines entrantes depuis 2023 à environ 30 milliards de dollars. Ces perspectives robustes pour les commandes sous-marines soulignent un secteur de développement pétrolier offshore résilient. L'inclusion dans le S&P MidCap 400 devrait contribuer à une demande soutenue des investisseurs et à une visibilité accrue sur le marché, soutenant davantage la trajectoire de croissance de la société dans les années à venir. Le risque principal identifié est l'impact potentiel sur la valorisation si la société ne parvient pas à atteindre sa prévision ambitieuse de 10 milliards de dollars de commandes sous-marines d'ici la fin de l'exercice 2026.