Edgen Stock·Mar 12 2026, 13:20미국 시장은 유가 급등과 노동 시장 약화 조짐이 주간 실업수당 청구 건수 안정세마저 압도하며 스태그플레이션에 대한 우려가 커지고 있음을 시사합니다. 상충되는 경제 데이터는 연방준비제도에 중대한 도전을 안겨주고 있으며, 연준은 인플레이션 악화나 잠재적 경기 둔화를 피하기 위해 현재의 금리 정책을 유지할 것으로 널리 예상됩니다.
목요일 미국 주식 선물은 노동 시장 약화와 에너지 비용 급증이라는 이중 위협이 잠재적 스태그플레이션에 대한 우려를 부추기면서 하락했습니다. 다우존스 산업평균지수 선물은 0.8%, S&P 500 및 나스닥 100 선물은 0.6% 하락했습니다. 이러한 부정적인 심리는 이란 분쟁 격화로 인해 브렌트유가 4% 이상 상승하며 배럴당 96달러를 넘어섰고, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 91달러를 돌파한 이후에 나타났습니다.
3월 7일로 끝나는 주간의 신규 실업수당 청구 건수는 21만 3천 건으로 안정세를 유지했지만, 이 수치는 미국 노동 시장 내의 더 깊은 우려를 가리고 있습니다. 별도의 노동부 보고서에 따르면 2월에 예상치 못하게 9만 2천 개의 일자리가 감소했으며, 이는 경제학자들이 예측했던 6만 개의 신규 일자리와는 극명한 대조를 이룹니다. 수정된 수치로 12월과 1월 데이터에서 6만 9천 개의 일자리가 삭제되었고, 실업률은 4.4%로 상승했습니다. 이는 해고는 적지만 새로운 일자리 창출이 정체된 '저채용, 저해고' 경제의 모습을 보여줍니다.
성장 둔화와 물가 상승의 결합은 연방준비제도를 어려운 상황에 빠뜨렸습니다. 최신 소비자 물가 지수 보고서에 따르면 2월 인플레이션은 2.4%로 중앙은행의 2% 목표치보다 여전히 높았습니다. 중요한 것은 이 수치가 향후 몇 달 동안 인플레이션을 가속화할 위협이 있는 최근 유가 25% 급등을 반영하지 않는다는 점입니다. 이러한 역학 관계는 통화 정책을 복잡하게 만드는데, 성장을 자극하기 위한 금리 인하는 인플레이션을 부추길 수 있고, 인플레이션에 맞서기 위한 금리 인상은 경제를 더욱 침체시킬 수 있습니다.
결과적으로 시장은 연준이 다가오는 회의에서 금리를 동결할 것으로 널리 예상하고 있습니다. 이러한 불확실성은 정책 입안자들에게 신중함을 요구했습니다.
우리가 현재 처한 상황에 대한 완벽하게 수용 가능한 대응은 그저 현상을 유지하는 것입니다.
— 메리 데일리, 샌프란시스코 연은 총재.
트럼프 대통령이 케빈 워시를 5월에 새로운 연준 의장으로 지명한 것은 금리 인하에 더 개방적인 지도자를 임명하려는 노력으로 비쳐지며, 또 다른 불확실성을 더하고 있습니다.
거시 경제 압력은 가계 비용으로 직접적으로 전환되고 있습니다. 전국 평균 휘발유 가격은 갤런당 3.55달러에 달했으며, 이는 많은 미국 소비자에게 경제적으로 불편한 수준으로 간주됩니다. 이러한 생활비 상승은 최근 소비자 심리 데이터와 일치하며, 이전의 견고한 고용 시장 보고서에도 불구하고 소비자 심리는 이례적으로 낮은 수준을 유지했습니다. 최근의 실망스러운 고용 수치는 수개월 동안 지속되어 온 부정적인 심리에 대한 통계적 근거를 제공합니다. 경제학자들은 내년 경기 침체 가능성을 25%로 높였지만, 많은 사람들에게 즉각적인 현실은 성장 정체와 높은 물가의 환경입니다.