유가 90달러 돌파 및 미국 9만2천개 일자리 감소로 스태그플레이션 우려 증폭

Edgen Stock·Mar 06 2026, 18:04

공유하기

링크 복사

주요 내용

미국 시장은 성장 정체와 물가 상승이라는 1970년대 이후 처음 나타나는 유해한 경제 조합인 스태그플레이션에 대한 새로운 우려에 직면하고 있습니다. 예상외로 부진한 고용 보고서와 유가 급등이 주요 주가지수를 하락시키고 변동성을 거의 1년 만에 최고 수준으로 끌어올리면서 연방준비제도에 어려운 시나리오를 만들고 있습니다.

고용 시장 침체: 미국 경제는 2월에 9만2천개의 일자리를 잃었으며, 실업률은 **4.4%**로 상승하여 2024년 4월 이후 가장 긴 일자리 창출 없는 기간을 기록했습니다.
유가, 인플레이션 부추겨: 브렌트유 가격은 호르무즈 해협의 선박 운송을 방해하는 군사 활동으로 인해 2024년 4월 이후 처음으로 배럴당 90달러를 넘어섰습니다.
시장 급격히 반응: S&P 500 지수는 주간 1.9% 하락했으며, 다우존스 지수는 3.4% 급락했고, 투자자들이 증가하는 경제 위험을 반영하면서 Cboe 변동성 지수(VIX)는 14.69% 급등했습니다.

일자리 감소와 유가 90달러 돌파, 스태그플레이션 우려 증폭

노동 시장과 에너지 시장의 이중 충격 이후 월가는 스태그플레이션(높은 인플레이션과 결합된 경기 침체)에 대한 우려에 휩싸였습니다. 미국 노동통계국은 2월에 실망스러운 9만2천개의 일자리 손실을 보고했으며, 실업률은 4.4%로 상승했습니다. 이 보고서는 2024년 4월 이후 순 신규 일자리가 전혀 추가되지 않아 경제가 크게 둔화되었음을 강조했습니다.

동시에 글로벌 유가 기준인 브렌트유 가격은 2024년 4월 이후 처음으로 배럴당 90달러를 넘어섰고, 인플레이션 압력이 심화되었습니다. 이 가격 상승은 걸프 지역의 군사 활동이 확대되어 중요한 호르무즈 해협의 해운을 방해하고, 저장 능력 감소로 인해 쿠웨이트가 생산량 감축을 고려하게 된 직접적인 결과입니다.

S&P 500 1.9% 하락, 변동성 급증

이중 경제 위협으로 투자자들은 위험 자산에서 도피했습니다. S&P 500 지수는 주간 1.9% 하락하여 12월 중순 이후 최저점에 근접했습니다. 다우존스 산업평균지수는 더욱 큰 폭으로 3.4% 급락했고, 나스닥 종합지수는 0.9% 하락했습니다. 고조된 불확실성을 반영하여 종종 시장의 “공포 지수”라고 불리는 Cboe 변동성 지수(VIX)는 거의 1년 만에 최고 수준인 14.69% 급등했습니다. 이러한 시장 침체는 연방준비제도(Fed)가 상충하는 위험들을 저울질해야 하는 위태로운 상황에 놓이게 합니다.

모든 공급 측 충격과 마찬가지로, 인플레이션 측면과 고용 측면 모두 악화되면서 스태그플레이션 방향으로 나아갈 수 있으며, 이는 중앙은행에게 항상 최악의 시나리오입니다.

— 시카고 연방준비은행 총재 오스틴 구울스비.

연준, 상이한 전망 속에서 갇히다

어닝 시즌이 거의 끝나가면서 시장은 명확한 근본적인 동력을 잃었으며, 어려운 길에 직면해 있습니다. 2주 후에 회의를 가질 연방준비제도는 이제 인플레이션 상승에 대처하는 것과 약화되는 고용 시장을 자극하는 것 사이에서 딜레마에 빠져 있습니다. 전략가 에드 야데니에 따르면, 장기적인 분쟁은 스태그플레이션 유가 충격으로 이어져 연준을 옴짝달싹 못하게 할 수 있습니다. 백악관은 4%의 GDP 성장률 전망을 유지하는 반면, 월스트리트 컨센서스는 보다 완만한 2.2%에 머물고 있어, 극명하게 다른 경제 전망이 불확실성을 증폭시킵니다. 이러한 환경은 엔비디아의 다가오는 AI 행사와 같은 중대한 긍정적 촉매제가 나타나지 않는 한, 시장이 지속적인 압력에 직면할 수 있음을 시사합니다.