Edgen Stock·Apr 01 2026, 15:54TL;DR 일론 머스크가 공모 시장의 판도를 바꿀 전례 없는 대규모 기업공개(IPO)를 준비하고 있습니다.
스페이스X가 최대 750억 달러의 자금을 조달하기 위해 기밀리에 증시 데뷔를 준비 중인 것으로 알려졌습니다. 이번 거래를 통해 새로 결성된 항공우주 및 AI 복합 기업의 가치는 1.75조 달러에 달하게 되며, 즉시 세계에서 가장 가치 있는 기업 중 하나로 등극하게 될 것입니다. 이번 공모가 성공한다면 사상 처음으로 1조 달러 이상의 기업가치로 상장하는 사례가 됩니다.
ERShares의 설립자이자 최고투자책임자인 조엘 슐만(Joel Shulman)은 "우리는 모든 투자자에게 항상 존재해 왔지만 그들에게는 허락되지 않았던 사모 시장의 기회를 제공하기 위해 XOVR을 만들었습니다"라고 말했습니다. 그의 회사가 운영하는 XOVR ETF는 특수 목적 법인(SPV)을 통해 2026년 3월 25일 현재 약 2억 500만 달러의 스페이스X 지분을 보유하고 있어 개인 투자자들에게 상장 전 노출 기회를 제공합니다.
이번 제안된 공모는 2024년과 2025년 전체 미국 IPO 시장 규모를 합친 것보다 더 많은 자본을 조달하려는 역사상 최대 규모입니다. 일론 머스크는 이례적으로 공모 물량의 최대 30%를 개인 투자자에게 배정할 것으로 알려졌는데, 이는 통상적인 배분율보다 크게 높은 수치입니다. 이번 기업공개는 머스크가 최근 X(구 트위터)와 그의 인공지능 기업 xAI를 스페이스X에 합병한 데 뒤따른 것입니다.
이번 거래는 높은 기업 가치와 막대한 자금을 소모하는 AI 사업, 그리고 복잡한 신규 지배구조에 대한 투자자들의 심리를 확인하는 중요한 시험대가 될 것입니다. 성공 시 OpenAI나 앤스로픽(Anthropic) 같은 대형 비상장 기술 기업들의 상장을 가속화할 수 있지만, 반응이 저조할 경우 AI 기반 시장 열기의 한계를 시사할 수도 있습니다.
투자자들은 스페이스X가 수십 년간 쌓아온 로켓과 위성 사업에만 투자하는 것이 아닙니다. 상장을 준비 중인 실체는 최근 X와 xAI의 합병으로 형성된 새로운 복합 기업입니다. 스페이스X의 핵심 발사 사업은 자리를 잡았지만, 합병 법인의 재무 상태는 베일에 싸여 있으며, xAI 부문은 거대 기초 모델 훈련에 필요한 막대한 연산 능력을 확보하기 위해 막대한 현금을 소모하고 있는 것으로 알려져 있습니다.
IPO 투자설명서는 이러한 이질적인 사업들 간의 재무적 상호작용을 처음으로 상세히 보여줄 것입니다. 장기 비전은 스페이스X의 발사 능력과 xAI의 연산 야망이 결합된 자본 집약적인 100만 개의 궤도 데이터 센터 네트워크 구축 계획에 집중된 것으로 보입니다.
사모 시장에 접근할 수 없는 투자자들에게 ERShares Private-Public Crossover ETF (XOVR)는 스페이스X 상장 전 노출을 확보할 수 있는 인기 있는 수단이 되었습니다. 이 펀드의 최대 보유 자산은 스페이스X 주식에 노출된 특수 목적 법인입니다.
하지만 이 펀드의 구조와 공시 내용은 일부 분석가들로부터 강한 비판을 받아왔습니다. ERShares는 모닝스타 분석가의 '실질적으로 잘못된' 논평에 대응하기 위해 명예훼손 전문 로펌을 선임하고 CFA 협회에 민원을 제기하는 등 공식적인 조치를 취했다고 밝혔습니다.
ERShares의 최고투자전략가 에바 아도스(Eva Ados)는 성명을 통해 "분석가가 밸런타인데이, 새해 전날, 크리스마스 이브와 같은 시기에 특정 펀드에 집중해 엄청난 양의 논평을 쏟아내는 것은 분석이 아닙니다. 그것은 완전히 다른 의도가 있는 것"이라고 말했습니다.
본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 권유를 구성하지 않습니다.