Edgen Stock·Mar 03 2026, 15:22S&P는 소프트뱅크가 OpenAI에 300억 달러를 추가 투자할 계획이라는 이유로 신용 전망을 '부정적'으로 하향 조정했습니다. 'BB+' 등급은 유지되지만, 이번 조치는 비상장 및 매각이 어려운 자산 포트폴리오가 50%를 초과할 것으로 예상됨에 따라 회사의 유동성에 대한 우려가 커지고 있으며, 이는 신용 품질에 압박을 가할 것임을 시사합니다.
S&P 글로벌 레이팅스는 화요일 소프트뱅크 그룹의 신용 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 변경했으며, 이는 OpenAI에 대한 추가 300억 달러 투자 계획과 직접적으로 연관됩니다. 'BB+' 장기 신용 등급을 재확인하면서도, S&P는 대규모 자본 투입이 소프트뱅크의 유동성과 자산의 신용 품질을 손상시킬 수 있다고 경고했습니다. 자산 매각과 같은 완화 조치를 이행하지 못할 경우 잠재적인 등급 하향 조정에 직면할 수 있습니다.
새로운 투자는 연내 100억 달러씩 세 차례에 걸쳐 진행될 예정입니다. 완료되면 소프트뱅크의 OpenAI 지분은 약 11%에서 13%로 증가하여, 이 AI 회사가 포트폴리오에서 칩 설계 회사 Arm Holdings와 유사한 위치를 차지하게 됩니다.
S&P의 주요 우려는 소프트뱅크 포트폴리오 유동성의 급격한 악화입니다. 추가 투자는 비상장 자산의 비중을 12월 추정치 42%에서 50% 이상으로 증가시킬 것으로 예상됩니다. S&P는 OpenAI를 포함한 AI 투자가 대부분 초기 단계의 비상장 기업에 이루어지며, 이들 기업은 상당한 혁신 위험과 치열한 경쟁에 직면해 있다고 밝혔습니다.
S&P는 향후 등급 하향 조정을 피하기 위한 명확한 경로를 제시했습니다: 소프트뱅크는 OpenAI의 잠재적 상장을 포함한 기업공개(IPO)를 통해 포트폴리오 유동성을 개선하고, 자산 매각을 활용하여 대출 대 가치(LTV) 비율을 개선해야 합니다. 블룸버그 인텔리전스 분석가들은 LTV 비율이 35% 미만이 되는 것이 바람직하다고 제안합니다. 그러나 자산 매각이나 OpenAI IPO 시기는 여전히 불확실하여 소프트뱅크의 신용 프로필에 지속적인 압력을 가하고 있습니다.