Corea del Sur evalúa cambios de política para globalizar las stablecoins vinculadas al won y abrir los mercados de criptomonedas

Un exlegislador surcoreano aboga por abrir los exchanges de criptomonedas nacionales a los traders extranjeros y listar las stablecoins vinculadas al won en plataformas internacionales como Binance y Coinbase, con el objetivo de impulsar la aceptación y la liquidez globales en medio de los debates regulatorios en curso.

Corea del Sur busca la expansión global de las stablecoins vinculadas al Won

Corea del Sur se encuentra en una coyuntura crucial en su política de criptomonedas, con figuras destacadas que abogan por cambios significativos destinados a integrar las stablecoins vinculadas al won coreano (KRW) en el panorama global de activos digitales y abrir sus mercados de criptomonedas nacionales a la participación internacional. Este impulso, defendido por Lee Kwang-jae, exsecretario general de la Asamblea Nacional, busca mejorar la utilidad global del KRW y reducir la dependencia del dólar estadounidense.

La defensa de la liberalización del mercado

Lee Kwang-jae ha pedido notablemente que las stablecoins vinculadas al KRW, que actualmente están en desarrollo, se listen en los principales intercambios de criptomonedas internacionales como Binance y Coinbase. Su razonamiento es que sin accesibilidad internacional, estas nuevas stablecoins tendrán dificultades para lograr una adopción generalizada y liquidez. "Para que estas monedas ganen tracción, los inversores globales deben poder participar", enfatizó Lee, destacando la necesidad crítica de vías comerciales globales.

Más allá de las stablecoins, Lee también ha instado a la liberalización de los intercambios de criptomonedas nacionales de Corea del Sur, incluidos Upbit y Bithumb, para permitir la participación de traders extranjeros. Actualmente, los estrictos requisitos de verificación de cuentas bancarias con nombre real impiden efectivamente que los residentes no coreanos realicen transacciones habilitadas para fiat en estas plataformas. Esta restricción ha creado un mercado aislado, contribuyendo a fenómenos como la "prima Kimchi", una disparidad de precios para las criptomonedas en los intercambios surcoreanos en comparación con sus contrapartes globales.

Implicaciones estratégicas e interés corporativo

Esta iniciativa se extiende más allá de los mercados financieros tradicionales. Lee visualiza las stablecoins de KRW integradas en las exportaciones culturales y tecnológicas de Corea, como los K-dramas, webtoons y plataformas de educación en línea, posicionándolas para una adopción social más amplia. Un desarrollo potencial significativo involucra a Samsung, el conglomerado tecnológico surcoreano, que Lee sugiere que podría eventualmente emitir su propia stablecoin denominada en KRW, integrándola potencialmente con Samsung Pay. Este movimiento podría revolucionar los pagos digitales y los servicios financieros, impactando significativamente tanto el sector tecnológico como el financiero.

Una empresa de este tipo por parte de Samsung podría generar beneficios financieros sustanciales. Las estimaciones sugieren ahorros anuales de entre 48,4 millones y 103,9 millones de dólares para Samsung solo a través de remesas internas. Además, el uso de una stablecoin de KRW para pagos de la cadena de suministro global podría reducir las tarifas de cambio, lo que podría ahorrar a las principales empresas coreanas como Samsung y Hyundai billones de wones anualmente.

Incertidumbre regulatoria e impasse político

A pesar de las claras ventajas de un acceso más amplio al mercado, el camino a seguir está marcado por la incertidumbre regulatoria y un impasse político dentro de Corea del Sur. Un debate central se centra en si los bancos tradicionales o las empresas tecnológicas deberían ser los principales emisores de stablecoins vinculadas al KRW. El Banco de Corea (BoK) ha expresado un apoyo cauteloso a las stablecoins de KRW, priorizando un enfoque de "primero los bancos" para garantizar la estabilidad financiera, mientras que los legisladores, particularmente del partido gobernante, abogan por marcos legislativos que permitirían a las empresas tecnológicas privadas emitir stablecoins.

Esta tensión entre salvaguardar la estabilidad financiera y fomentar la innovación tecnológica es fundamental para las discusiones en curso. La Comisión de Servicios Financieros (FSC) está trabajando en un marco regulatorio integral para las stablecoins, que se espera para octubre de 2025, bajo la Ley de Protección al Usuario de Activos Virtuales. Varias propuestas legislativas están actualmente bajo revisión en la Asamblea Nacional, describiendo diferentes filosofías sobre la regulación, desde la supervisión integral hasta la apertura centrada en la innovación.

Perspectiva más amplia del mercado

Si tiene éxito, el impulso para globalizar las stablecoins de KRW y abrir los mercados de criptomonedas de Corea del Sur podría impactar profundamente el ecosistema Web3. Introduciría una stablecoin importante vinculada a fiat con un alcance global significativo, aumentando la liquidez y la utilidad de los activos digitales denominados en KRW. El mercado actual de stablecoins está abrumadoramente dominado por activos basados en dólares, que representan el 99,8% del mercado. Fomentar un mercado de stablecoins de KRW regulado a nivel nacional tiene como objetivo mejorar la soberanía monetaria de Corea del Sur y fortalecer la competitividad global del KRW.

El mercado de criptomonedas de Corea del Sur es sustancial, con más de 16 millones de usuarios, y el valor total de las criptomonedas mantenidas en sus cinco exchanges más grandes supera los 100 billones de wones, aproximadamente 73 mil millones de dólares. Abrir este mercado a la participación extranjera probablemente impulsaría la confianza y la participación de los inversores, al mismo tiempo que abordaría la "prima Kimchi" al introducir una mayor liquidez y paridad de precios con los mercados globales. El éxito de esta iniciativa depende de navegar la compleja interacción entre los marcos regulatorios nacionales y las demandas de acceso al mercado internacional.

fuente:

[1] Exlegislador: las stablecoins surcoreanas deben negociarse en Binance[2] Se insta a Binance a listar stablecoins de KRW para impulsar el uso global - The Currency analytics[3] Las stablecoins vinculadas al KRW deben llegar a los exchanges globales, dice Lee Kwang-jae - Cryptopolitan

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Sep 19 2025, 21:15

Angola evalúa la extensión del canje de deuda de JPMorgan Chase en medio de presiones fiscales

Apertura: El swap de deuda de JPMorgan Chase con Angola se acerca a una encrucijada Angola se acerca a una decisión financiera crucial con respecto a su swap de rendimiento total (TRS) de mil millones de dólares con JPMorgan Chase (JPM), y el acuerdo de un año expirará en diciembre de 2025. La nación del sur de África está evaluando actualmente si extender el acuerdo, buscar nueva financiación a través de los mercados internacionales de bonos u optar por un reembolso parcial. El evento en detalle: Un acuerdo estructurado bajo escrutinio Iniciado en diciembre de 2024, el TRS de mil millones de dólares fue diseñado para proporcionar liquidez a Angola, aprovechando 1.900 millones de dólares en bonos en dólares estadounidenses del gobierno angoleño como garantía. Esta estructura permitió a Angola acceder a fondos sin aumentar formalmente sus cifras de deuda reportadas. Sin embargo, el acuerdo atrajo una atención significativa en abril de 2025 cuando una fuerte caída en los precios del petróleo, exacerbada por los anuncios de aranceles comerciales de EE. UU., llevó a una llamada de margen de 200 millones de dólares por parte de JPMorgan a medida que disminuía el valor de los bonos colaterales. Este evento subrayó la volatilidad y el riesgo inherentes asociados con tales instrumentos financieros no tradicionales. Para complicar aún más el acto de equilibrio fiscal de Angola, la nación también enfrenta un reembolso significativo de más de 860 millones de dólares en un bono separado denominado en dólares, emitido originalmente en 2015, con vencimiento en noviembre de 2025. Análisis de la reacción del mercado: Costo, riesgo y transparencia El Ministerio de Finanzas de Angola está sopesando activamente sus opciones, siendo la rentabilidad un factor principal. El swap actual de JPMorgan conlleva una tasa de interés del 9%, que, según Dorivaldo Teixeira, Director General de la Unidad de Gestión de la Deuda Pública del Ministerio de Finanzas, históricamente ha sido más barata que los eurobonos de Angola. Por el contrario, los rendimientos de los bonos internacionales de Angola actualmente rondan el 10%, según los datos EMBI de JPMorgan. La decisión de extender o buscar una nueva emisión de bonos dependerá de las condiciones imperantes del mercado y la capacidad de asegurar términos más favorables. Para JPMorgan Chase, el incidente del TRS angoleño ha vuelto a centrar la atención en los marcos de gestión de riesgos y el despliegue sostenible de capital en los mercados emergentes, especialmente cuando se trata de estructuras de financiación opacas. El episodio sirve como una advertencia para los inversores que examinan la exposición de los bancos a economías fronterizas volátiles. Contexto y implicaciones más amplios: Deuda de mercados emergentes y tensión fiscal Esta situación que se desarrolla en Angola refleja tendencias y vulnerabilidades más amplias dentro del panorama de la deuda de los mercados emergentes. La economía de Angola sigue dependiendo en gran medida del petróleo, que representa aproximadamente el 29% de su PIB y un asombroso 95% de sus exportaciones. Esta dependencia contribuye a una relación deuda pública-PIB sustancial del 63%. Además, un significativo 50% del presupuesto de Angola para 2025 se asigna al servicio de la deuda, lo que deja un espacio fiscal limitado para el gasto social o las iniciativas de diversificación económica. El episodio de la llamada de margen ha acelerado un cambio entre los inversores hacia estrategias más diversificadas, basadas en factores y gestionadas activamente en la deuda de los mercados emergentes, priorizando a los países con marcos fiscales transparentes y economías diversificadas sobre las propuestas de mayor rendimiento y más riesgosas. El impacto de los riesgos geopolíticos, como las políticas comerciales de EE. UU., en los precios de los bonos y los valores colaterales también se ha convertido en un factor crítico en la evaluación de riesgos. Comentario de expertos: La deliberación estratégica de Angola Dorivaldo Teixeira ofreció información sobre el enfoque de Angola, afirmando: “> "Tenemos algunas opciones." ” Hizo hincapié en que la decisión final dependería de asegurar los términos más ventajosos, reconociendo que “> "Depende del costo." ” Teixeira indicó además su voluntad de extender el swap actual si las condiciones son favorables, comentando: “> "Si puedo extenderlo, probablemente lo usaré." ” También afirmó que los funcionarios angoleños presionarían activamente para obtener términos más favorables, ya sea a través de la facilidad bancaria existente o del mercado de capitales. Mirando hacia el futuro: Un precedente para la financiación de mercados emergentes El resultado de la decisión de Angola para noviembre de 2025 será seguido de cerca por la comunidad financiera global. Podría establecer un precedente significativo sobre cómo otros países de mercados emergentes, particularmente aquellos con dependencias de recursos y presiones fiscales similares, navegan la reestructuración de la deuda en una era de mayor volatilidad y aumento de las tasas de interés globales. El enfoque estará en la capacidad de Angola para equilibrar las necesidades de liquidez a corto plazo con la sostenibilidad fiscal a largo plazo, incluidos los esfuerzos para reducir la dependencia del petróleo y mejorar los informes de deuda. Los inversores también monitorearán cómo los bancos y los gobiernos manejan dichos acuerdos financieros innovadores y, a veces, complejos, con implicaciones para el futuro de la fijación de precios de la deuda soberana y los modelos de financiación alternativos en las economías fronterizas.

Sep 19 2025, 20:57

La ausencia de China en el mercado de soja de EE. UU. señala una renovada tensión comercial agrícola

China detiene las compras de soja estadounidense en medio de renovadas tensiones comerciales Los mercados agrícolas estadounidenses están lidiando con una incertidumbre significativa, ya que China, el mayor importador mundial de soja, ha retrocedido notablemente en la compra de soja estadounidense para la nueva temporada comercial. Este cambio estratégico, que marca la primera vez desde que comenzaron los registros en 1999 que China no ha reservado un solo cargamento de soja estadounidense antes del 11 de septiembre, subraya un resurgimiento de los productos agrícolas como una herramienta fundamental en las negociaciones comerciales más amplias entre Pekín y Washington. La medida sigue a un período de frágil tregua y señala un énfasis renovado en la diversificación de las cadenas de suministro fuera de Estados Unidos. Ausencia sin precedentes en la nueva temporada comercial Los datos del Departamento de Agricultura de EE. UU. (USDA) confirman que, a partir del 11 de septiembre, China no había realizado ningún pedido de soja estadounidense para la temporada comercial 2025-26. Esto contrasta drásticamente con años anteriores; en 2024, la soja estadounidense constituyó una quinta parte de las importaciones totales de China, valorada en más de 12 mil millones de dólares, y representó más de la mitad del valor total de las exportaciones de soja de EE. UU. La ausencia actual de demanda china está exacerbando un entorno ya desafiante para los agricultores estadounidenses, que luchan con precios cercanos a mínimos históricos en medio de cosechas abundantes. Los importadores chinos, por el contrario, han asegurado proactivamente suministros sustanciales de Brasil y poseen amplios inventarios nacionales, lo que ha aliviado cualquier presión inmediata para adquirir productos estadounidenses. Diversificación estratégica e impacto en el mercado La estrategia de Pekín es multifacética, impulsada por el deseo de reducir la dependencia de los productos agrícolas estadounidenses y de aprovechar el poder de compra de productos básicos en las discusiones comerciales geopolíticas. Las trituradoras y los criadores de cerdos chinos, habiéndose adaptado desde disputas comerciales anteriores, han asegurado suministros para varios meses, en gran parte de naciones sudamericanas. Por ejemplo, en julio de 2025, las importaciones de soja de China desde Brasil aumentaron un 13,92% interanual a 10,39 millones de toneladas, mientras que los envíos de EE. UU. disminuyeron un 11,47%. Durante los primeros siete meses de 2025, aproximadamente el 70% de los 61,03 millones de toneladas de importaciones de soja de China provino de Brasil, con la participación de EE. UU. reduciéndose a poco más de un cuarto. La imposición de aranceles que superan el 20%, y en algunos casos alcanzan el 34%, a la soja estadounidense que ingresa a China ha hecho que los suministros estadounidenses no sean competitivos frente a las ofertas de menor costo de países como Brasil. En consecuencia, se estima que la soja brasileña cubrirá el 95% de la demanda de China en octubre. Este giro estratégico también se extiende más allá de la soja, y se informa que China está reduciendo las compras de maíz, trigo y sorgo de EE. UU. para la nueva temporada, mientras continúa obteniendo estos granos de proveedores alternativos. Implicaciones económicas más amplias y contexto histórico Las repercusiones para la agricultura estadounidense son sustanciales. Los futuros de la soja en Chicago se encuentran cerca de mínimos de varios años, con los contratos de noviembre de 2025 cotizando a $9,85 por bushel, un precio a menudo por debajo del punto de equilibrio para muchos productores. Los analistas proyectan que los precios de la soja estadounidense podrían caer a $410 por tonelada métrica en 2025, lo que representa una disminución del 15% interanual. El USDA ha revisado a la baja su pronóstico de exportación de soja de EE. UU. para 2025/26 en 20 millones de bushels a 1.745 millones, marcando el nivel de exportación más bajo en 11 años. Esta situación está generando graves preocupaciones entre los agricultores estadounidenses, y algunos advierten de un "precipicio comercial y financiero" si no se abordan los aranceles. Los informes de Bloomberg indican que las reservas sustanciales de soja de Pekín, que alcanzarán los 43,86 millones de toneladas métricas para 2025 (lo que representa el 36% de las existencias mundiales), combinadas con acuerdos de suministro a largo plazo con Brasil y Argentina, proporcionan a China amortiguadores significativos contra las necesidades de suministro inmediatas, lo que le permite dictar los términos. La situación actual se hace eco de la guerra comercial bajo el expresidente de EE. UU. Donald Trump, donde el apalancamiento agrícola se desplegó de manera similar, causando que los agricultores de soja estadounidenses perdieran miles de millones de dólares en ventas. Presión sobre los beneficios de las agroempresas Las tensiones comerciales en curso y la dinámica cambiante de la oferta global están impactando directamente a las principales agroempresas. Empresas como Archer-Daniels-Midland (ADM) informaron su menor beneficio en el segundo trimestre en cinco años en 2025, con ganancias ajustadas para todo el año proyectadas a caer a alrededor de $4.00 por acción, el nivel más bajo desde 2020. Esta desaceleración se atribuye a la agitación comercial de EE. UU. y su efecto en las ventas y los márgenes de procesamiento. Aunque Bunge Global SA también registró sus ganancias más bajas del segundo trimestre desde 2018, en $1.31 por acción, logró superar las estimaciones de los analistas, en parte debido a un mejor desempeño en Sudamérica y adquisiciones estratégicas. Estas empresas, junto con pares como Cargill, han enfrentado la erosión de los beneficios debido a la abundancia de suministros globales de cultivos y los márgenes reducidos, con las incertidumbres comerciales que añaden una volatilidad adicional. Perspectivas: Vientos en contra persistentes para la agricultura estadounidense De cara al futuro, el panorama inmediato para las exportaciones de soja de EE. UU. a China sigue siendo sombrío, y es poco probable que se renueve la demanda hasta al menos principios de 2026. El USDA pronostica un aumento en los inventarios finales de EE. UU. a 300 millones de bushels, lo que refleja la reducción de las perspectivas de exportación. Si bien las políticas de EE. UU. están fomentando el crecimiento en el mercado del aceite de soja, con más del 53% del aceite de soja de EE. UU. esperado para ser dirigido a biocombustibles en 2025/26, este cambio impacta principalmente en los sectores de aceite y harina y no alivia el desafío central de la disminución de la demanda de soja entera por parte de China. La situación subraya una realineación estratégica a largo plazo en el comercio agrícola global, donde la diversificación de China y el uso de productos básicos como moneda de cambio continuarán ejerciendo una presión significativa sobre los agricultores estadounidenses y los exportadores agrícolas.