유류 공급 충격으로 브렌트유 119달러 돌파
호르무즈 해협의 심각한 혼란이 글로벌 에너지 공급을 마비시키며 광범위한 시장 후퇴를 촉발했습니다. 이 중요한 병목 지점을 통한 일일 유류 흐름은 1,600만 배럴에서 400만 배럴로 급감했으며, 이는 브렌트유 가격을 119.50달러까지 치솟게 하여 2020년 4월 이후 가장 큰 일중 변동을 기록했습니다. 이 에너지 충격은 즉시 금융 시장 전반에 파급되었으며, 한국 주식 시장이 7% 하락하고 일본 주식 시장이 6% 하락하는 등 아시아 주식 시장이 특히 큰 타격을 입었습니다. 이는 투자자들이 글로벌 석유 공급의 잠재적 20% 부족에 직면하면서 위험을 대규모로 재평가하는 것을 반영합니다.
유가 움직임은 중앙은행들을 어려운 입장에 놓이게 합니다. 지속적으로 높은 에너지 비용은 인플레이션을 고착화시킬 위험이 있으며, 경제학자들은 유가 10%의 지속적인 상승이 글로벌 경제 생산량에서 최대 0.2%를 삭감할 수 있다고 추정합니다. 이는 통화 당국이 인플레이션을 통제하기 위해 금리를 인상할 것인지 (이는 경기 둔화를 악화시킬 수 있음) 아니면 인플레이션이 계속되도록 허용할 것인지 (이는 구매력과 자산 가치를 침식함) 사이에서 선택해야 하는 상황으로 몰아넣습니다.
소시에테 제네랄, 스태그플레이션이 모든 위험 자산 위협한다고 경고
이 위기에 대응하여 소시에테 제네랄 연구 책임자인 수바드라 라자파(Subadra Rajappa)는 2026년 3월 12일, 스태그플레이션 위험 증가에 대한 공식 경고를 발표했습니다. 이 지침은 인플레이션 가속화와 경제 성장 정체라는 유해한 조합이 모든 위험 자산에 미치는 위험을 강조합니다. 전통적인 포트폴리오 다각화가 실패할 수 있다는 우려가 있는데, 스태그플레이션 환경에서는 주식과 채권 모두 일반적으로 부진한 성과를 보이기 때문입니다.
이러한 견해는 정책 입안자들 사이에서 주목받고 있습니다. 시카고 연준 총재 오스틴 굴스비(Austan Goolsbee)는 최근 "어떤 것보다 불편한 스태그플레이션 환경"이 다가올 수 있다고 언급했습니다. 채권 시장은 이미 반응하고 있으며, 단기 국채 수익률이 급등했습니다. 영국에서는 2년물 길트 채권 수익률이 일주일 만에 거의 50bp 상승하여 2022년 이후 가장 심각한 매도세를 기록했습니다. 이는 투자자들이 인플레이션으로 인해 미래 수익이 침식되는 고정 수입 자산을 포기했기 때문입니다.
비트코인과 기술주 0.9 상관관계, 중대한 시험에 직면
위험 회피 물결은 디지털 자산으로 확산되어 비트코인을 6만 5천 달러에 가까운 7일 최저치로 끌어내렸다가 6만 7천 달러로 소폭 회복되었습니다. 이 매도세는 비트코인이 안전 자산인 "디지털 금"이라기보다는 고베타 위험 자산으로서의 현재 역할을 강조합니다. 이번 하락은 투자자들이 경제 성장과 높은 금리에 민감한 자산에서 자금을 인출하면서 촉발되었습니다.
이러한 변동성은 비트코인과 나스닥 및 기타 기술 지수 간의 0.9에 달하는 긴밀한 상관관계를 시험하고 있습니다. 유가가 110달러 이상으로 장기간 유지될 경우, 높은 에너지 비용이 기술 부문 이윤을 침식하면서 이러한 관계가 깨질 수 있습니다. 현재 비트코인의 가격 움직임은 더 광범위한 시장 심리에 묶여 있으며, 거래자들은 더 깊은 기술적 붕괴를 막기 위한 중요한 지지선으로 6만 3천 달러 수준을 주시하고 있습니다. 유일하게 진정한 안전 자산 역할을 한 것은 미국 달러였으며, 거의 모든 다른 선진 시장 통화에 대해 강세를 보였습니다.
Edgen Stock·Mar 12 2026, 22:28