Edgen Stock·Mar 19 2026, 09:25이란 분쟁 발발 이후 안전자산 수요 증가로 스위스 프랑 가치가 급등하자 스위스 국립은행은 정책 금리를 0%로 유지했습니다. 중앙은행은 국가의 수출 주도 경제를 보호하고 디플레이션을 방지하기 위해 프랑화, 특히 유로화에 대한 프랑화 약세를 유도하기 위해 외환시장에 직접 개입할 의지가 더 커졌음을 시사했습니다.
3월 19일, 스위스 국립은행(SNB)은 세 차례 연속 회의에서 주요 정책 금리를 0%로 동결했습니다. 이 결정은 2월 28일 이란 전쟁 발발 이후 투자자들의 안전자산 선호 심리로 스위스 프랑이 급격히 평가절상된 데 대한 직접적인 대응입니다. 지난 한 해 동안 프랑은 미국 달러 대비 11% 이상 평가절상되어 상당한 경제적 역풍을 초래했습니다.
유로화가 프랑 대비 일시적으로 0.90 스위스 프랑 아래로 떨어지면서 압박이 심화되었는데, 이는 10년 만에 처음 보는 수준입니다. 프랑화 강세는 스위스의 핵심 수출 부문에 상품 가격을 해외에서 더 비싸게 만들어 피해를 주고, 수입품을 더 저렴하게 만들어 국내 물가 안정에 부담을 줍니다. 이러한 역동성은 연간 인플레이션이 이미 0.1%로 낮은 수준이며, 은행의 목표 범위인 0%~2%의 하단에 머물러 있어 SNB의 임무를 복잡하게 합니다.
정책 성명에서 중앙은행은 프랑화 강세를 억제하기 위한 직접적인 조치를 위해 시장을 준비시키며 수사를 명확하게 강화했습니다. 은행은 물가 안정을 위협할 수 있는 급격한 평가절상에 대응할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다.
중동 분쟁을 고려할 때, SNB의 외환 시장 개입 의지는 증가했습니다.
— 스위스 국립은행
이러한 적극적인 입장은 미국 달러가 시장의 주요 피난처로서의 위치를 공고히 하는 시점에 나왔습니다. 프랑은 유로화에 대해 강세를 보이지만, 시장 분석에 따르면 달러화에 대해서는 모멘텀을 잃고 있으며, 달러화는 광범위한 질적 비행(flight to quality)의 가장 큰 수혜를 입고 있습니다. 뱅크 오브 아메리카(Bank of America) 분석가에 따르면, 모든 다른 인식된 '안전자산'에 대해 강세 신호가 "촉발"되었으며, "강력한 CHF조차도 달러 대비 상승 추세를 잃었다"고 언급했습니다. SNB의 개입 준비는 글로벌 안전자산 지위가 도전받고 있음에도 불구하고 유로화에 대한 프랑화 가치에 중점을 두고 있음을 강조합니다.