Edgen Stock·Mar 16 2026, 22:57Silvercrest 자산운용 그룹은 전략적 성장 이니셔티브와 관련된 비용 증가가 안정적인 매출을 상쇄하면서 분석가 예상치를 하회하는 4분기 조정 수익을 발표했습니다. 회사의 주요 재량 관리 자산 또한 해당 분기에 감소하여 핵심 사업에 대한 압력을 시사했습니다.
Silvercrest 자산운용 그룹(NASDAQ: SAMG)은 2025년 12월 31일 마감된 4분기 조정 주당 순이익이 0.18달러를 기록하여 Zacks 컨센서스 예상치인 0.23달러보다 21.7% 낮았다고 보고했습니다. 이는 또한 전년 동기 0.20달러에 비해서도 10% 감소한 수치입니다. GAAP 기준으로 회사는 주당 0.01달러의 순손실을 기록했는데, 이는 2024년 4분기 주당 0.17달러의 순이익에서 급격히 역전된 것입니다. 이는 회사가 4분기 연속으로 컨센서스 EPS 예상치를 초과하지 못한 것을 의미합니다.
수익 부족에도 불구하고 Silvercrest는 분기 매출 3,196만 달러를 기록하여 전년 동기 대비 변동이 없었으며 컨센서스 예상치를 0.50% 근소하게 상회했습니다. 이러한 차이는 수익성 압박이 최상위 매출 생성의 악화보다는 비용 증가에서 비롯됨을 강조합니다.
수익성 하락은 장기 성장을 위한 지출을 늘리려는 회사의 의도적인 전략의 직접적인 결과입니다. 경영진은 Silvercrest가 인력 및 국제 확장에 상당한 투자를 시작했으며, 여기에는 유럽 및 호주에서의 입지 구축도 포함된다고 밝혔습니다. 이 이니셔티브로 인해 해당 분기 총 비용은 전년 동기 대비 9.5% 증가한 3,280만 달러를 기록했습니다.
가장 큰 비용 항목인 보상 및 복리후생은 12.1% 증가한 2,450만 달러를 기록했습니다. 2025년 전체적으로 총 보상 비용은 8,390만 달러에 달했으며, 이는 매출의 67.0%를 차지하여 2024년 62.0%보다 크게 증가했습니다. 회사는 글로벌 성장 계획에 자금을 조달함에 따라 이처럼 높아진 보상 비율이 예측 가능한 미래에도 계속될 것으로 예상합니다.
해당 분기 동안 기본 사업 지표는 약세 징후를 보였습니다. 회사가 매출의 주요 동력이라고 언급하는 재량 관리 자산(AUM)은 전 분기 말 대비 1.2%인 3억 달러 감소하여 240억 달러를 기록했습니다. 이 감소는 7억 달러의 순 고객 유출에 기인했으며, 이는 시장 가치 상승으로 부분적으로만 상쇄되었습니다. 비재량 자산을 포함한 총 AUM은 같은 기간 동안 1.6% 감소한 370억 달러를 기록했습니다. 2025년 전체적으로 회사는 총 16억 달러의 순 고객 유출을 경험했습니다. 올해 들어 Silvercrest 주가는 6.4% 하락하여 S&P 500 지수의 3.1% 하락을 밑돌았습니다.
