SEC 집행국장 사임, 기관 암호화폐 단속 포기

집행국장 사임, 조치 10년래 최저치로 떨어져

마거릿 라이언은 취임 후 7개월도 채 되지 않아 미국 증권거래위원회(SEC) 집행국장직에서 즉시 사임했습니다. 2025년 9월에 취임한 라이언은 사임에 대한 구체적인 이유를 밝히지 않았지만, 그녀의 퇴임은 기관의 규제 조치가 급격히 줄어드는 배경에서 이루어졌습니다. 수석 부국장인 샘 왈든이 대행 국장으로 재직할 예정입니다.

리더십 변화는 기관 활동의 급격한 감소와 일치합니다. 2025 회계연도에 SEC는 단 313건의 새로운 집행 조치를 시작했으며, 이는 전년 대비 27% 감소한 수치이자 지난 10년 중 가장 낮은 수치입니다. 이러한 둔화의 재정적 영향도 분명합니다. 같은 기간 총 금전적 합의금은 45% 감소한 8억 8백만 달러를 기록했습니다. 이 데이터는 SEC가 선언한 '중요한 경로 수정', 즉 기술적 위반에서 직접적인 투자자 피해 사례로의 전환을 정량화합니다.

SEC 암호화폐 재정의, 대부분의 토큰은 증권이 아니라고 선언

집행 전략의 변화는 디지털 자산 분야에서 가장 분명하게 나타납니다. 획기적인 움직임으로 SEC와 상품선물거래위원회(CFTC)는 공동으로 스테이블코인, 디지털 상품 및 수집품을 포함한 대부분의 디지털 자산이 증권이 아니라고 선언하는 지침을 발표했습니다. 이 새로운 토큰 분류법은 대부분의 암호화폐 토큰을 증권으로 간주했던 이전 행정부의 공격적인 '집행을 통한 규제' 접근 방식을 공식적으로 뒤집는 것입니다.

이 정책 개편은 라이언의 사임에 대한 중요한 배경을 제공하며, 소식통에 따르면 그녀의 '규칙에 따른' 접근 방식이 폴 앳킨스 의장의 규제 완화 의제와 암호화폐 회사에 대한 계류 중인 조치를 포기하려는 기관의 움직임과 충돌했다고 합니다. 새로운 프레임워크는 SEC의 관할권을 주식이나 채무와 같은 전통적인 상품을 모방하는 '디지털 증권'으로만 제한하여 시장 참여자들이 오랫동안 찾아왔던 명확성을 제공합니다.

새로운 '기본으로 돌아가기' 접근 방식은 더 적은 처벌을 의미

SEC의 새로운 방향은 앳킨스 의장이 '기본으로 돌아가기' 집행 모델이라고 부르는 것을 우선시하며, 이는 사기, 시장 조작 및 신뢰 남용에 중점을 둡니다. 이 접근 방식은 명확한 투자자 피해를 초래하지 않는 기술적 규정 준수 위반에 대한 처벌을 경시하며, 이 정책은 현재 리더십 하에서 계속될 것으로 예상됩니다. 위원회 인력이 15% 감소했다는 보도도 많은 수의 사건을 추구할 수 있는 기관의 능력에 영향을 미칩니다.

시장 관찰자들은 이러한 덜 징벌적인 환경이 지속될 것으로 예상합니다. 국장의 변경은 기관의 궤도를 바꿀 가능성이 낮습니다. 위원회 자체가 전반적인 정책을 설정하기 때문입니다. 베이커 맥켄지 법률 사무소의 파트너인 제롬 토마스는 집행 부서가 '위원회 전체의 지시를 따른다'고 언급합니다. 위원회에 공화당이 다수를 차지하고 있으므로 현재의 규제 완화 입장은 확고히 자리 잡은 것으로 보입니다.