Edgen Stock·Feb 23 2026, 11:58베인앤드컴퍼니의 새로운 보고서에 따르면, 사모펀드 산업은 2008년 금융 위기보다 더 장기적인 침체를 겪고 있습니다. 기업들은 기록적인 미판매 자산 적체, 저조한 이익 배분, 어려운 자금 조달 환경에 직면해 있으며, 이는 투자자들의 더 높은 수익 기대치를 충족시키기 위해 근본적인 전략 변화를 강요하고 있습니다.
사모펀드 섹터는 2008년 금융 위기보다 더 길어진 구조적 침체를 알리는 기록적인 3.8조 달러 규모의 미판매 자산 적체와 씨름하고 있습니다. 베인앤드컴퍼니의 최근 보고서에 따르면, 엄청난 적체는 투자자 수익을 억제했습니다. 2025년 순자산 대비 이익 배분 비율은 14%를 기록했으며, 이는 2008년 위기 이후 두 번째로 낮은 수준입니다. 이로 인해 기업들은 자산 보유 기간을 2021년 평균 5~6년에서 현재 약 7년으로 연장해야 했습니다.
작년 총 거래 가치는 44% 증가하여 9,040억 달러에 달했지만, 이 수치는 대형 거래에 의해 부풀려졌으며 산업의 과잉을 줄이는 데 실패했습니다. 실제 거래 건수는 6% 감소하여 3,018건을 기록했으며, 이는 기업들이 투자에서 벗어나기 어려운 상황을 강조합니다. 보고서는 최상위 '보석' 같은 자산은 판매되었지만, 경영진은 현재 시장에서 전망이 덜 확실한 포트폴리오 회사들을 매각하는 것을 주저하고 있다고 지적합니다.
자산 판매 능력 부족은 기업들이 새로운 자본을 조달하는 능력에 직접적인 영향을 미쳤습니다. 자금 조달은 4년 연속 감소하여 2025년에 16% 하락한 3,950억 달러를 기록했습니다. 이익 배분 속도 둔화는 연기금 및 기부금과 같은 유한 파트너들이 새로운 펀드에 재투자할 자본이 줄어들면서 어려운 순환을 만들어내고 있습니다.
자본을 약정하는 투자자들은 기대치를 크게 높였습니다. 그들은 이제 새로운 펀드에 투자하기 위해 순내부수익률(IRR)이 20%를 초과할 것을 요구합니다. 이러한 압력은 자산 운용사들의 전략적 개편을 강요합니다. 베인앤드컴퍼니에 따르면, 이제 목표 수익을 달성하려면 포트폴리오 회사들이 연간 12%의 EBITDA 성장을 달성해야 하는데, 이는 저금리 환경에서 충분했던 5% 성장률보다 훨씬 높은 수치입니다. 베인앤드컴퍼니의 글로벌 사모펀드 프랙티스 책임자인 레베카 버락(Rebecca Burack)은 “12%가 새로운 5%이다”라고 말했습니다.