Edgen Stock·Mar 30 2026, 07:37뱅크오브아메리카 증권은 중국 우정저축은행(PSBC)의 4분기 이익이 예상보다 저조하고 자산 건전성이 악화되었다는 점을 인용하여 등급을 하향 조정했습니다. 보고서는 마진 축소와 소매 대출 포트폴리오의 신용 불이행 증가로 인해 국영 대출 기관이 직면한 어려움이 커지고 있으며, 이는 광범위한 부문에 대한 압력을 시사한다고 강조합니다.
뱅크오브아메리카 증권은 중국 우정저축은행(PSBC)의 4분기 핵심 순이익이 예상치를 밑돌아 수익성에 대한 우려가 제기되면서 등급을 하향 조정했습니다. 이 회사는 PSBC의 H주(01658.HK) 목표가를 HKD4.85에서 HKD4.65로 낮추고 '시장수익률 하회' 등급을 부여했습니다. 은행의 A주(601658.SH) 목표가 또한 RMB5.62에서 RMB5.19로 하향 조정되었으며 '시장수익률 동일' 등급이 부여되었습니다.
이번 등급 하향 조정은 마진 압박이 명확하게 나타난 후 이루어졌습니다. 은행의 순이자마진(NIM)은 전 분기 대비 3bp 감소한 1.62%를 기록했습니다. 대출 수익성에 대한 이러한 압박은 은행의 중요한 수익원인 순이자수익이 분기별로 0.5% 감소하는 데 직접적으로 기여했습니다.
비관적인 전망의 주요 원동력은 자산 건전성 악화이며, 특히 소매 부문에서 두드러집니다. PSBC의 전체 부실채권(NPL) 비율은 전년 대비 5bp 상승한 0.95%를 기록했습니다. 이러한 약세는 주요 소비자 대출 분야에 집중되어 있었으며, 모기지 NPL 비율은 0.69%로, 개인 소액 대출 NPL 비율은 우려스러운 2.44%에 달했습니다.
이러한 수치는 BofA가 지적한 과제, 즉 소매 대출 수요 약화와 자산 건전성 압력 증가를 강조합니다. 은행은 수수료 기반 사업에서 강한 성장을 보고했지만(자산 관리 및 투자 은행 수수료는 전년 대비 각각 36%, 39% 증가), 이는 핵심 대출 사업의 근본적인 약점을 상쇄하기에는 불충분했습니다.
