Edgen Stock·Mar 10 2026, 07:37평안 펀드매니저 린칭위안은 AI의 주요 병목 현상이 컴퓨팅 능력에서 전력 공급으로 이동하고 있다고 주장한다. 이러한 견해는 그의 펀드가 연초 대비 44%의 수익률을 달성하는 원동력이 되었다. 그는 막대한 글로벌 수요를 충족시킬 준비가 된 중국 전력 장비 제조업체에 투자함으로써 구조적 적자를 활용하고 있다.
평안 펀드매니저 린칭위안은 AI 투자에서 컴퓨팅 하드웨어에서 이를 구동하는 전력 인프라로의 전략적 전환을 옹호하고 있다. 이러한 역발상 투자는 탁월한 수익률을 가져왔는데, 그가 운용하는 평안 신안 하이브리드 펀드는 연초 대비 44%의 상승을 기록했으며, 지난 한 해 동안 107% 이상의 수익률을 달성하여 동종 펀드 중 상위권에 랭크되었다. 그가 2023년 11월 13일 인수한 또 다른 펀드인 평안 딩웨 하이브리드(LOF)는 187.09%의 수익률을 기록했다.
린칭위안의 핵심 주장은 그의 4분기 보고서에서 처음 제시되었다. AI 부문이 새로운 패러다임에 직면하고 있다는 것이다. 시장이 이전에는 칩과 광학 모듈에 집중했지만, 컴퓨팅 수요의 기하급수적인 성장은 이제 전 세계 전력 인프라의 선형적 확장과 충돌하고 있다. 그는 AI 미래 발전의 진정한 제약은 더 이상 실리콘이 아니라 전기라고 믿는다.
컴퓨팅의 종착점은 전기이며, AI의 하반기는 에너지다.
— 린칭위안, 평안 펀드매니저.
AI의 에너지 수요와 가용 공급 간의 불균형은 해외 시장, 특히 평균 50년 된 전력망을 가진 북미에서 가장 두드러진다. 이러한 노후화된 인프라는 새로운 데이터 센터의 폭발적인 에너지 소비를 감당하기에 역부족이다. 결과적으로 발전 및 송전 장비에 대한 수요가 심화되어, 전 세계적으로 경쟁력 있는 중국 제조업 부문에 상당한 기회를 창출하고 있다.
병목 현상이 너무 심각하여 가스터빈과 같은 핵심 부품의 글로벌 제조업체는 지난 3년 동안 주가가 10배 이상 상승했다. 린칭위안에 따르면, 공급망은 매우 타이트하며, 일부 선두 장비 생산 업체는 2030년까지 주문이 가득 차 있다고 보고했다. 이러한 수요는 고객이 확정된 예치금으로 자리를 확보하고 있기 때문에 투기적인 것이 아니다.
린칭위안은 그의 포트폴리오를 새로운 전력 공급망의 가장 중요한 부분에 집중하고 있다. 즉, 발전을 위한 가스터빈과 전압 관리를 위한 변압기이다. 그는 전력 장비 수출 부문의 일부 A-주식 기업들의 가치가 작년 수익의 100배 이상으로 상승했지만, 급격한 수익 성장이 연중반까지 이러한 수준을 정당화할 것으로 예상한다고 언급한다. 이는 AI 생태계에서의 중요한 역할 때문에 전통적으로 낮은 배수를 가진 산업 기업들이 이제 기술주처럼 평가되는 광범위한 시장 재평가를 반영한다.
주요 장비 외에도 투자 테마는 특수 재료로 확장된다. 가스터빈의 고온 내성 블레이드에는 텅스텐과 탄탈룸과 같은 희귀 금속이 필요하며, 이는 이러한 원자재에 대한 2차 수요를 창출한다. 린칭위안의 전략은 가스터빈 제조업체, 변압기 생산 업체 및 이러한 필수 소형 금속 공급 업체를 아우르는 다각화된 포트폴리오를 구축하여 기회의 전체 폭을 포착하는 복합적인 “AI 전력 지수”를 생성하는 것이다.