Edgen Stock·Mar 17 2026, 16:10지정학적 분쟁으로 인한 유가 상승은 격동하는 시장에서 수익을 낼 수 있는 몇 안 되는 전략 중 하나인 외환 캐리 트레이드를 촉진하고 있습니다. 트레이더들은 일본 엔화와 같은 저금리 통화를 빌려 상품 수출국의 고수익 통화에 투자함으로써, 주식 및 채권과 같은 다른 자산 클래스가 부진한 가운데 상당한 수익을 얻고 있습니다.
글로벌 자산이 지정학적 긴장으로 압박을 받는 동안, 고전적인 외환 전략은 탁월한 성과를 보이고 있습니다. 일부 캐리 트레이드는 올해 6% 이상의 수익을 창출하며 2023년 이후 가장 강력한 연초 실적을 기록했으며, 미국 국채가 연간 상승분을 지우고 주식이 하락하는 가운데 드문 밝은 지점을 제공했습니다.
이 전략의 핵심은 저금리 통화로 차입하여 고수익 통화에 투자함으로써 금리 차이에서 이익을 얻는 것입니다. 인기 있는 실행 방법 중 하나는 일본 엔화로 거래 자금을 조달하여 브라질 헤알, 콜롬비아 페소, 터키 리라를 포함한 통화 바구니를 매수하는 것입니다. 이 특정 조합은 중동 분쟁이 시작된 이래 2% 이상의 수익을 올렸습니다.
이 거래의 최근 성공은 치솟는 에너지 가격과 직접적으로 관련되어 있습니다. 글로벌 벤치마크 브렌트유가 2.67% 상승하여 배럴당 103.14달러에 안착하고 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)가 98.71달러로 상승함에 따라, 산유국의 통화는 크게 강화되었습니다.
외환 캐리 트레이드의 견조한 성과의 주된 이유는 상품입니다. 일부 고금리 통화는 유가 및 가스 가격 상승의 혜택을 받습니다.
— 로드 애벗 앤 코(Lord Abbett & Co.) 통화팀 책임자 리아 트라우브(Leah Traub)
브라질은 이 전략의 초점이 되었습니다. 이 나라의 기준금리는 15%로 매력적이며, 주요 산유국으로서 분쟁 지역에서 멀리 떨어져 있다는 위치는 통화인 헤알화를 투자자들에게 주요 목표로 만듭니다. 맥쿼리 그룹(Macquarie Group)의 전략가들은 현재 환경에서 분쟁과 멀리 떨어진 산유국 통화에 대한 롱 포지션이 특히 유리하다고 지적합니다.
강력한 수익에도 불구하고 이 전략은 상당한 위험을 수반합니다. 분석가들은 분쟁의 확대가 글로벌 안전 자산 선호 심리를 촉발하여 투자자들이 포지션을 청산하기 위해 일본 엔화를 급격히 다시 매수하게 할 수 있다고 경고합니다. 이러한 움직임은 엔화의 급격한 평가절상을 초래하여 캐리 트레이드에서 얻은 모든 이익을 잠재적으로 지워버릴 수 있습니다.
이러한 우려를 반영하여 씨티그룹의 전략가들은 높은 불확실성과 변동성을 이유로 지난주 추천했던 마지막 신흥 시장 캐리 트레이드 포지션을 청산했습니다. 이 거래의 취약성은 달러화로 조달된 거래에서도 분명히 나타나는데, 달러화가 대부분의 신흥 시장 통화에 대해 강세를 보이면서 이달 이미 손실을 입었습니다.