Edgen Stock·Mar 23 2026, 17:24도널드 트럼프 전 대통령의 지정학적 발언이 원자재 시장에 극심한 변동성을 야기하고 있습니다. 잠재적 긴장 완화 소식에 유가가 급락했지만, 기관 분석가들은 시장이 갈등의 근본적인 위험을 과소평가하고 있다고 경고합니다.
3월 23일, 도널드 트럼프 전 대통령이 위협적인 이란 군사 공격을 닷새 연기하고 '생산적인' 회담을 언급한 후, 석유 시장은 극적인 반전을 경험했습니다. 국제 기준인 브렌트유는 즉시 배럴당 98달러로 13% 폭락했으며, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 배럴당 83.8달러로 12% 하락했습니다. 이 급격한 하락은 분쟁으로 인해 배럴당 119달러까지 치솟았던 유가의 상승분을 모두 지워버렸습니다.
시장의 급변하는 반응은 지정학적 뉴스에 대한 민감성을 강조합니다. 국영 언론에 따르면 이란 외무부가 미국과의 회담을 부인했음에도 불구하고 매도세가 발생했습니다. 이러한 모순은 상당한 불확실성을 주입하며, 유동적인 뉴스 환경에 트레이더들이 반응함에 따라 가격이 계속해서 높은 변동성을 보일 것임을 시사합니다.
트레이더들은 단기적인 뉴스에 반응하지만, 일부 기관에서는 투자자들이 빠른 해결에 대해 위험한 가정을 하고 있다고 경고합니다. 시타델 증권의 분석가들은 시장이 이란 분쟁을 쉽게 무시할 수 있는 전형적인 지정학적 충격으로 취급하는 데 지나치게 안이하다고 주장합니다.
투자자들은 최근 몇 년간 지정학적 충격이 줄어드는 데 익숙해져 왔습니다... 이는 트럼프 대통령이 언제든지 전쟁을 끝내고 물러날 수 있다는 가정에 기반을 둔 것입니다. 제 생각에는 이것은 잘못된 판단입니다.
— 시타델 증권 EMEA 고정 수입 판매 부문 책임자 Nohshad Shah.
Shah는 무역 관세와 달리 트럼프가 다자간 군사 분쟁을 일방적으로 끝낼 수 없다고 강조합니다. 이란에게 이 분쟁은 존재론적인 것으로 간주되며, 광범위한 경제 혼란을 야기하는 비대칭 전쟁을 지속할 높은 동기를 제공합니다. 이는 장기적인 개입으로 이어져 스태그플레이션을 초래할 가능성을 높이며, 이는 저명한 경제학자들도 지적하는 위험입니다.
모닝스타 미국 시장 지수가 4.2% 하락하는 등 광범위한 시장 하락세 속에서, 뚜렷한 승자와 패자가 나타나고 있습니다. 에너지 부문은 분쟁 시작 이후 5.5% 상승하며 주요 수혜자가 되었습니다. 록히드 마틴과 노스롭 그러먼과 같은 방위 산업체들도 수요 증가를 보였습니다.
지역적으로 싱가포르는 안전 자산으로 부상하고 있습니다. 싱가포르 해협 시가총액 지수(STI)는 2월 말 이후 0.9%만 하락하며 회복력을 유지했습니다. 이 나라의 3대 은행인 DBS, OCBC, UOB는 고위험 자산에서 자본이 이동하면서 상승했습니다. 또한 이 은행들은 3월 19일 미 연방준비제도(Fed)가 금리를 동결하기로 결정하면서 '고금리 장기화' 환경에서 순이자마진을 지원받고 있습니다.