뉴욕 연은: 미국 소비자와 기업이 트럼프 관세 부담

연준, 관세가 미국 경제에 '압도적인' 부담이라고 선언

뉴욕 연방준비은행 총재 존 윌리엄스는 2026년 3월 3일, 도널드 트럼프 대통령의 관세로 인한 경제적 부담이 미국 기업과 소비자에게 '압도적으로' 전가된다고 직접 밝혔다. 그의 발언은 외국이 비용을 부담한다는 행정부의 오랜 주장과 상반되며, 특정 경제 연구에 기반을 두고 있다. 이 분석은 증가한 수입 관세가 다른 국가의 수출업자에게 흡수되기보다는 국내 기업과 궁극적으로 미국 가정에 전가된다는 것을 나타낸다.

분석이 갈등을 야기하고, 부문 마진을 위협

연준 관계자의 발언은 백악관의 경제적 서사와 직접적인 갈등을 야기한다. 백악관 경제학자 케빈 해셋은 이전에 윌리엄스가 인용한 연구에 대해 강력히 반대하며, 저자들이 '징계'를 받아야 한다고 주장했다. 이러한 공개적인 불일치는 행정부의 무역 정책에 대한 비용을 실제로 누가 지불하는지에 대한 논쟁을 부각시킨다. 투자자들에게 연준의 결론은 특히 소매 및 제조 부문의 기업 수익성에 상당한 위험을 알린다. 이들 산업은 수입 비용에 매우 민감하며, 연준의 분석이 맞다면 이들은 압박받는 이윤과 높은 가격으로 인한 소비자 수요 감소에 직면하게 될 것이다.