Malgré une récente baisse du cours de l'action suite à son dernier rapport sur les résultats, Nvidia (NVDA) continue d'être considérée favorablement par les analystes, avec une forte trajectoire de croissance à long terme anticipée. Cet optimisme estToutes les traductions des champs image_key, origin_title, title et summary sont prêtes.

Nvidia (NVDA), force dominante dans l'industrie des semi-conducteurs et facilitateur clé de l'infrastructure d'IA, a vu le cours de son action chuter après son dernier rapport sur les résultats. Cette réaction du marché s'est produite malgré le fait que l'entreprise ait annoncé des résultats financiers qui ont dépassé les attentes des analystes, soulevant des questions parmi les investisseurs quant aux facteurs sous-jacents influençant le sentiment.

L'événement en détail

Pour le récent trimestre, Nvidia a déclaré un revenu total de 46,7 milliards de dollars, marquant une augmentation substantielle de 56 % d'une année sur l'autre, dépassant modestement les 46 milliards de dollars que les analystes avaient projetés. Le bénéfice net a également augmenté de manière impressionnante pour atteindre 26,4 milliards de dollars, une augmentation de 59 % par rapport à l'année précédente, dépassant légèrement le consensus de Wall Street de 24,7 milliards de dollars. Cependant, ces chiffres robustes représentent une décélération par rapport aux taux de croissance explosifs des trimestres précédents, qui avaient vu la croissance des revenus atteindre 122 % et la croissance du bénéfice net jusqu'à 168 % d'une année sur l'autre. Suite à l'annonce, les actions de Nvidia ont connu une baisse d'environ 3 %, le titre se négociant près du sommet de sa fourchette de 52 semaines.

Analyse de la réaction du marché

La réaction modérée du marché aux résultats par ailleurs solides de Nvidia a été attribuée par certains analystes à des attentes élevées de la part des acheteurs et à la valorisation de l'action approchant des sommets records. Wolfe Research a qualifié le repli de « pas trop surprenant », compte tenu de ces conditions. Malgré la volatilité à court terme, un sentiment prudemment optimiste prévaut parmi de nombreux experts concernant l'avenir de Nvidia. Wolfe Research, par exemple, maintient des perspectives « très favorables » pour Nvidia jusqu'à l'année civile 2026. Cette perspective positive à long terme est étayée par plusieurs améliorations opérationnelles clés et développements stratégiques. Notamment, Nvidia aurait résolu les problèmes de production de son rack Blackwell, atteignant une production de 1 000 racks par semaine. De plus, la montée en puissance de la puce GB300 est en cours, ce qui devrait fournir un vent arrière significatif sur le prix de vente moyen (ASP). La résolution potentielle des problèmes d'expédition avec la Chine présente également une opportunité de revenus substantielle, avec des estimations suggérant des contributions de 2 à 5 milliards de dollars par trimestre si les défis géopolitiques s'atténuent. Le PDG de Nvidia a précédemment souligné le marché chinois comme une opportunité potentielle de 50 milliards de dollars, soulignant son importance stratégique malgré les incertitudes persistantes en matière de contrôle des exportations.

Contexte plus large et implications

L'optimisme à long terme du marché pour Nvidia est profondément enraciné dans l'expansion projetée du marché de l'infrastructure d'IA. Nvidia affirme que le marché total adressable (TAM) pour l'infrastructure d'IA pourrait atteindre un montant étonnant de 3 à 4 billions de dollars par an d'ici 2030, ce qui implique un taux de croissance annuel de 40 à 45 %. Wolfe Research a qualifié cela de « déclaration extraordinaire », soulignant l'immense ampleur de l'opportunité. L'architecture Blackwell et l'écosystème CUDA de Nvidia ont consolidé sa position dominante, la société détenant environ 92 % du marché des GPU add-in-board et 80 % de la part de marché des accélérateurs d'IA. Bien que Nvidia bénéficie de cette croissance rapide, elle fait également face à une concurrence croissante de rivaux tels qu'AMD avec sa série MI300 et les puces Gaudi d'Intel, ainsi qu'à une traction croissante des entreprises chinoises telles que Huawei et Hygon. Ces pressions concurrentielles, associées aux contrôles d'exportation américains, ont entraîné une baisse de la part de marché de Nvidia en Chine, de 66 % en 2024 à une estimation de 54 % en 2025. De plus, la concentration des revenus de Nvidia, avec 39 % de ses revenus du dernier trimestre provenant de seulement deux clients directs, présente un risque de concentration notable que les analystes surveillent.

Commentaires d'experts

Les analystes financiers s'accordent largement sur le potentiel significatif de la position de Nvidia sur le marché de l'IA en plein essor.

Bill Stone, directeur des investissements chez Glenview Trust, a observé : « Si vous remontiez à quelques années, les gens auraient dit qu'il n'y avait aucune chance qu'une entreprise aussi grande puisse croître aussi vite. La valorisation n'est certainement pas déraisonnable, surtout par rapport aux entreprises à forte croissance. » Chris Caso de Wolfe Research a reconnu que les récentes prévisions étaient « un peu faibles » mais a affirmé que les puces Blackwell restaient sur la bonne voie. WedBush Securities a constamment maintenu des prévisions haussières pour la demande d'infrastructure d'IA. Reflétant une confiance continue, Wolfe Research a récemment relevé son objectif de cours pour Nvidia à 230,00 $ contre 220,00 $, réitérant une note de surperformance et désignant Nvidia comme son « action d'IA préférée ».

Perspectives

Pour le trimestre à venir, Nvidia anticipe un revenu d'environ 54 milliards de dollars, plus ou moins 2 %, ce qui représenterait une augmentation de 55 % d'une année sur l'autre. Il est crucial de noter que cette prévision ne tient pas compte des expéditions de puces H20 vers la Chine, ce qui indique un potentiel de hausse si les approbations réglementaires du gouvernement américain se matérialisent. La montée en puissance continue et à grande échelle des plateformes Blackwell et GB300, ainsi qu'une croissance robuste du réseau, devraient être les principaux moteurs de la performance future. Les investisseurs suivront de près les développements concernant les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine et le rythme des constructions d'infrastructures d'IA à l'échelle mondiale, car ces facteurs sont susceptibles d'influencer considérablement la trajectoire de Nvidia au cours des périodes à venir.