Wolfe Research mantiene una perspectiva alcista para Nvidia, citando la resolución de problemas de producción, la aceleración en el lanzamiento de nuevos chips como el GB300 y un mercado de infraestructura de IA proyectado en varios billones de dólares. A pesar de una reacción moderada a los resultados recientes, los analistas ven una configuración sólida para un crecimiento sostenido, atenuado por las incertidumbres geopolíticas en curso con respecto a China.

Nvidia mantiene una perspectiva favorable en medio de la aceleración de la demanda de infraestructura de IA

El gigante tecnológico estadounidense Nvidia Corporation (NASDAQ: NVDA) sigue recibiendo una perspectiva favorable de los analistas, especialmente de Wolfe Research, a pesar de una reacción del mercado poco entusiasta a su último informe de ganancias. La firma considera el retroceso de Nvidia después de las ganancias como un factor temporal, anticipando una configuración muy sólida para el fabricante de chips hasta el año calendario 2026.

Hitos de producción y posicionamiento estratégico

Wolfe Research elevó recientemente su precio objetivo para Nvidia de $220.00 a $230.00, reafirmando una calificación de Outperform sobre la acción. Un factor clave que sustenta esta evaluación optimista es la resolución reportada de los problemas de producción de racks Blackwell. La producción de estos sistemas avanzados se encuentra ahora en 1,000 unidades por semana y acelerando, lo que indica una mejora significativa en las capacidades de la cadena de suministro. Al mismo tiempo, se espera que el aumento de la producción de los chips GB300 proporcione un viento a favor para los precios de venta promedio (ASP), con una disponibilidad generalizada en el mercado prevista para la segunda mitad de 2025.

El rendimiento financiero de Nvidia en el segundo trimestre fue robusto, con ingresos que alcanzaron los $46.7 mil millones, superando las estimaciones de los analistas. Las ganancias por acción (EPS) se situaron en $1.05, superando las expectativas de $1.01. La unidad de Centro de Datos siguió siendo el principal motor de ingresos, generando $41.3 mil millones en ventas, un aumento del 56% interanual, impulsado por la adopción de sus arquitecturas avanzadas. La diversificación también fue evidente, con los ingresos por Juegos aumentando un 49% interanual a $4.3 mil millones, y las ventas de Automoción subiendo un 69% interanual a $586 millones.

El papel catalítico de la infraestructura de IA

El impulsor fundamental del continuo sentimiento alcista en torno a Nvidia es el colosal crecimiento proyectado del mercado de infraestructura de IA. La propia Nvidia pronostica que este mercado total direccionable alcanzará entre $3 billones y $4 billones anualmente para 2030, lo que implica una asombrosa tasa de crecimiento anual del 40-45%. Esta inversión masiva está pasando de los proyectos piloto iniciales de IA a implementaciones de producción a gran escala en hiperescaladores, empresas y agencias del sector público.

Nvidia actualmente tiene una posición dominante en este mercado naciente, acaparando aproximadamente el 35% de todo el gasto en infraestructura de centros de datos y una cuota de mercado estimada del 92% en GPU de centros de datos en 2024. El ecosistema integrado de la compañía, que incluye CUDA, DGX Cloud y Omniverse, crea altos costos de cambio para desarrolladores y empresas, consolidando su foso competitivo. Como señaló el CEO de Nvidia, Jensen Huang, la demanda de chips Blackwell ha sido "insana", con la producción ya agotada.

Desde una perspectiva de valoración, las acciones de Nvidia se cotizan actualmente a aproximadamente 29 veces la estimación de EPS del año fiscal 2027 de Wolfe Research. Si bien se negocian a 49 veces las ganancias pasadas y 38 veces las ganancias futuras, esta valoración a menudo es vista por los defensores como justificada dada la dominancia del mercado de la compañía y su sustancial trayectoria de crecimiento. La posición financiera de Nvidia es notablemente sólida, ostentando $42.8 mil millones en flujo de efectivo operativo generado durante la primera mitad del año fiscal 2026, con $56.8 mil millones en efectivo frente a solo $10.6 mil millones en deuda. Este robusto balance respalda un programa de recompra de acciones de $60 mil millones actualmente en curso.

Dinámica geopolítica y panorama competitivo

variety of challenges. Despite the overwhelming optimism, Nvidia faces notable challenges, particularly regarding geopolitical risks tied to China. While China historically contributed significantly to Nvidia's revenue, it accounted for only 6% of Q2 sales, a sharp decline from 12.2% in the prior year, primarily due to U.S. export restrictions. Analysts estimate that a resumption of H20 chip shipments, or sales of new China-compliant chips like the B30A and RTX 6000D, could add an incremental $2 billion to $5 billion in sales per quarter. However, Beijing's "Made in China 2025" initiative aims to triple domestic AI chip output by 2026, and Chinese regulators have warned against U.S. chips, underscoring persistent geopolitical complexities.

The competitive landscape is also intensifying. While Nvidia remains the undisputed leader, Advanced Micro Devices (AMD) is rapidly gaining ground, particularly with its Instinct MI350 series. Moreover, major cloud service providers like Microsoft, Alphabet (Google), and Amazon Web Services (AWS) are making substantial investments in developing their own in-house silicon, aiming to reduce reliance on single-vendor solutions and manage escalating AI infrastructure costs.

Mirando hacia el futuro

The trajectory for Nvidia will largely depend on its ability to continue ramping up production of its next-generation chips like Blackwell and GB300 to meet the "insane" demand from the accelerating AI industry. The company's strategic navigation of the complex U.S.-China trade relations, including the success of its new China-specific chip designs, will be crucial for unlocking additional revenue streams. While the broader AI investment cycle is still in its early stages, the evolving competitive dynamics and potential for market fragmentation will require Nvidia to maintain its rapid pace of innovation and strategic partnerships to sustain its dominant market position.