挪威規模達2萬億美元的主權財富基金已剝離卡特彼勒公司（NYSE:CAT），理由是對其設備在加沙使用方面的道德擔憂。此舉引來了美國川普政府的強烈反對，並凸顯了ESG投資與地緣政治現實日益增長的交集。

挪威基金因道德擔憂剝離卡特彼勒

挪威政府全球養老基金是全球最大的主權財富基金，估計價值2萬億美元，已剝離其持有的**卡特彼勒公司（NYSE:CAT）**股份。挪威央行宣布的這一決定源於對卡特彼勒設備在加沙和約旦河西岸被用於該基金道德監督機構所稱的「廣泛而系統性違反國際人道主義法」的道德擔憂。該基金的道德委員會特別指出，卡特彼勒製造的推土機被用於「大規模非法破壞巴勒斯坦財產」，並且卡特彼勒「未採取任何措施來防止此類使用」。在剝離之前，該基金截至6月30日持有卡特彼勒的大量股份，價值約21億美元。

此舉之前，挪威基金也曾做出類似決定，剝離了五家以色列銀行​​的股份，這些銀行​​的價值約為6.61億美元。

美國反對與地緣政治摩擦升級

此次剝離引起了美國川普政府的強烈斥責，其稱這些指控「不合法」，並直接與挪威政府接觸。美國國務院譴責了這一決定，反映了道德投資指令與地緣政治聯盟之間更廣泛的緊張關係。據報導，美國參議員林賽·格雷厄姆曾建議採取潛在的報復措施，包括對該基金高管徵收額外關稅和實施簽證限制。這發生在美國已經對挪威進口商品徵收15%關稅的背景下，凸顯了經濟摩擦升級的可能性。作為回應，挪威首相喬納斯·加爾·斯托爾捍衛了此次剝離，稱其為一項獨立、非政治的行動，植根於該基金既定的道德準則。

卡特彼勒在關稅壓力下的財務前景

另外，卡特彼勒面臨著關稅帶來的日益增長的成本壓力，這與剝離新聞無關。該公司警告稱，2025年第三季度和全年關稅將帶來顯著更高的財務影響。卡特彼勒目前預計，增量關稅的淨影響在第三季度將介於5億至6億美元之間，2025年全年約為15億至18億美元。這一修訂後的展望比早先的估計有所增加。這些成本增加的主要驅動因素被確定為針對鋼鐵和鋁的第232條關稅，以及來自印度的新關稅，其中建築行業集團預計將承擔約55%的總關稅影響。

儘管成本壓力不斷增加，卡特彼勒仍維持其2025年的銷售和收入展望，預計收入將略高於2024年報告的648.1億美元。然而，該公司全年調整後的營業利潤率目前預計將接近其先前設定目標範圍的下限。在宣布關稅影響增加後，卡特彼勒股價下跌了約3%至4%。該公司的市盈率為21.45倍，略高於行業平均水平的20.31倍，這在這些不確定性面前引發了對其估值的疑問。

更廣泛的市場影響：ESG、地緣政治和企業審查

此次事件凸顯了全球金融市場中一個重要且不斷演變的趨勢：環境、社會和治理（ESG）標準和地緣政治考量對投資策略日益增長的影響。挪威政府全球養老基金的決定樹立了一個引人注目的先例，表明機構投資可能迎來一個「轉折點」，並預示著「可能重新定義全球股票風險評估的更廣泛趨勢」。這表明機構正轉向將與衝突相關的供應鏈視為核心ESG風險。

美國和挪威政府之間的直接接觸凸顯了道德投資與地緣政治穩定之間的緊張關係。在政治敏感地區運營或被認為涉及侵犯人權的公司可能面臨來自道德驅動型投資者更高的剝離風險，這可能導致股價波動和運營成本增加。此次事件也反映了與加沙持續衝突相關的日益增長的企業反彈，迫使公司重新評估其供應鏈和運營道德。

展望未來

如此重要的主權財富基金剝離卡特彼勒股份，可能會加劇對其他具有重要國際業務或被認為參與道德上有問題活動的公司審查。投資者將密切關注美國和挪威之間外交對話的進一步發展，以及對國際投資規範的更廣泛影響。卡特彼勒預計將在定於2025年10月29日舉行的第三季度財報和電話會議上提供有關其財務業績和關稅影響的進一步更新。ESG原則、地緣政治現實和企業責任之間的相互作用將繼續成為塑造全球投資格局的關鍵因素。