Edgen Stock·Feb 25 2026, 09:42나인드래곤즈제지는 중간 순이익이 전년 대비 대폭 증가했다고 보고했지만, 회사 주가가 하락하고 배당을 지급하지 않기로 결정하면서 시장은 부정적으로 반응했으며, 이는 수익의 질과 미래 전망에 대한 의문을 제기했다.
나인드래곤즈제지(02689.HK)는 2025년 12월 마감 중간 기간 동안 수익성이 급격히 증가했다고 발표했다. 회사 순이익은 전년 대비 318.8% 급증하여 19억 6천6백만 위안에 달했다. 이러한 최종 실적은 견고한 매출 상위선 성장으로 뒷받침되었으며, 같은 기간 동안 매출액은 11.2% 증가하여 372억 2천1백만 위안을 기록했다. 이 기간 동안 주당 순이익(EPS)은 0.42 위안으로 보고되었다.
헤드라인을 장식한 이익 성장에도 불구하고 투자자들은 이 발표에 부정적으로 반응했다. 회사 주가는 4.29% 하락했으며, 1,706만 달러(거래량의 8.6%)에 달하는 상당한 공매도 활동이 동반되었다. 비관적인 정서의 주요 원인은 이사회가 무배당을 선언하기로 한 결정으로 보인다. 기록적인 이익 기간 후에도 주주 배당금을 보류함으로써, 회사는 현금을 보존할 잠재적 필요성을 시사했으며, 이는 재정 건전성 또는 미래 전망에 대한 우려를 불러일으켰다. 이 결정은 강력한 수익이 주주 수익으로 이어진다는 기대를 깨뜨려 시장에 불확실성을 조성했다.
세 자릿수 이익 증가와 주가 하락 간의 극명한 차이는 시장이 ND Paper의 수익 지속 가능성에 의문을 제기하고 있음을 시사한다. 배당금 미지급은 경영진이 미래 자본 필요성을 예상하거나, 보고된 이익에 핵심 운영 강도를 반영하지 않는 비반복적 이익이 포함되어 있음을 암시한다. 투자자들은 과거 실적을 보상하기보다는 잠재적인 미래 약세를 가격에 반영하는 것으로 보인다.
