Navan, 39% 비용 급증 공개 후 IPO 이후 주가 폭락
2025년 10월 31일 기업공개(IPO)를 단행한 지 불과 몇 주 만에 Navan, Inc. (NAVN)은 주가를 폭락시킨 재무 정보를 공개했습니다. 2025년 12월 15일 상장 기업으로서 첫 분기 보고서에서 Navan은 10월 31일로 마감된 분기의 판매 및 마케팅 비용이 전 분기 대비 39% 증가했다고 밝혔으며, 이는 IPO 시기와 일치했습니다. 이 지출은 이전 분기의 6,850만 달러에서 거의 9,500만 달러로 급증했습니다. 또한 회사는 GAAP 순손실이 이전 분기의 4,200만 달러 손실에서 크게 증가한 2억 2,500만 달러를 기록했다고 보고했으며, CFO Amy Butte가 2026년 1월 9일부로 예상치 못하게 퇴사한다고 발표했습니다.
시장은 빠르고 심각하게 반응했습니다. 2025년 12월 16일, Navan 주식은 거의 12% 하락하여 12.90달러로 마감되었으며, 이는 25달러 IPO 가격보다 48% 낮은 가격이었습니다. 하락세는 계속되어 2026년 2월 23일까지 주가는 9.16달러의 최저점을 기록하여 공모에 참여한 투자자들에게 약 63%의 가치를 손실시켰습니다.
투자자들, IPO 문서가 비용 증가를 숨겼다고 주장하며 소송 제기
급격한 손실에 대응하여 여러 법무법인이 Navan, 그 경영진 및 IPO 주간사들을 상대로 증권 집단 소송을 제기했습니다. 투자자들의 주장을 통합한 이 소송은 회사의 공모 문서가 중대한 허위 및 오해의 소지가 있었다고 주장합니다. IPO 투자설명서가 매출 33%의 전년 대비 증가를 포함한 빠른 성장을 강조했지만, 그 성장을 유지하는 데 필요한 비용 급증의 불리한 추세는 의도적으로 누락되었다고 주장됩니다.
이 불만의 핵심은 Navan이 IPO 시점에 이미 발생하고 있던 판매 및 마케팅 비용의 39% 급증을 공개하지 않았다는 것입니다. 원고들은 이러한 누락이 회사의 재정 상태와 성장 전망에 대해 기만적으로 긍정적인 그림을 그렸다고 주장합니다. 2025년 10월 공모에서 주식을 매입한 투자자들은 2026년 4월 24일까지 이 사건의 수석 원고로 지정될 것을 신청할 수 있습니다.
우리는 IPO 당시 Navan이 사업의 알려진 중대한 불리한 추세에 대해 법적으로 투명했는지 여부를 조사하고 있습니다。
— 하겐스 버먼 파트너, 리드 캐스린 (Reed Kathrein)
Edgen Stock·Mar 18 2026, 02:55
