摩根士丹利已開始對QXO Inc. (NYSE:QXO) 進行覆蓋，給予「買入」評級和35美元的目標價，突出該公司在整合分散的美國工業分銷領域和實現可觀的長期收入增長方面的戰略地位。此舉標誌著分析師對QXO以收購為主導的戰略和技術整合的信心增加。

美國股市今日在工業板塊表現活躍，摩根士丹利首次覆蓋建築產品分銷領域的關鍵參與者 QXO 公司 (NYSE:QXO)。這家投資銀行給予該股票「買入」評級，並將目標價設定為35.00美元，預示著對該公司長期增長軌跡和戰略市場定位的看好。

事件詳情

摩根士丹利分析師克里斯托弗·斯奈德於2025年9月2日星期二開始對QXO進行覆蓋，並給予「增持」評級。35.00美元的目標價代表著從首次覆蓋當日股票交易價20.13美元起可觀的潛在上漲空間。該公司將QXO視為一個新興的領導者，有望整合高度分散的美國工業分銷領域，並計劃實現超過500億美元的收入。這一戰略願景的支撐是QXO透過收購企業、並透過技術整合和最佳運營實踐來提升其業績的模式。該公司在2025年第二季度報告的調整後每股收益為0.11美元——超過分析師預期的0.04美元——以及收入為19.1億美元，高於預期的18.8億美元，這表明其運營勢頭強勁。

市場反應分析

像摩根士丹利這樣的知名機構開始覆蓋，通常是吸引投資者關注的催化劑，並可能影響股票表現。在此公告之前，截至2025年9月2日，QXO已經表現出相當大的實力，其股價在過去六個月中上漲了58%。該股票於2025年9月12日開盤價為21.47美元，反映出市值約為144.6億美元。儘管摩根士丹利的「買入」評級表明了積極情緒，但市場近期也出現了做空興趣的上升，增加了5.59%，導致空頭流通量達到5.44%。這表明投資者觀點存在分歧，可能導致波動性增加。該公司的市盈率為**-2.35**，市盈增長比為4.09，這提供了一個複雜的估值情況，精明的投資者將會仔細審查。

更廣闊的背景和影響

QXO的戰略核心是利用美國工業分銷領域高度分散的特性，這是一個總市值達8000億美元的市場，其中沒有任何一家實體能佔據超過中個位數的市場份額。摩根士丹利強調，這個領域的許多小型競爭對手缺乏資源投資於技術驅動的解決方案，而QXO正是利用這些解決方案來降低成本並提高客戶盈利能力。布拉德·雅各布斯的領導力被摩根士丹利稱為「或許是美國工業界有史以來最優秀的收購者」，被視為一項重要資產。他在XPO Logistics、United Rentals (URI)和Waste Management (WM)等公司的過往業績，為QXO激進的收購戰略增添了可信度。

QXO增長戰略的一個重要組成部分是其在2025年4月以106億美元收購Beacon Roofing Supply，這鞏固了其在北美屋頂分銷領域的地位，並將其運營足跡擴展到1,200個整合地點。此次整合已取得積極成果，2025年第二季度EBITDA利潤率增至10.7%，毛利率提高了11.6%。分析師預計，到2027年，這些協同效應可每年產生15億美元的成本節約。QXO還在向絕緣材料和HVAC系統等互補領域多元化發展，目標是到2030年佔據更廣闊市場6%的份額。

專家評論

摩根士丹利的克里斯托弗·斯奈德強調了推動QXO戰略的獨特價值創造模式：

「我們的計算表明，QXO 可以在收購後的前5年內將目標公司的股權價值提高約125%，相當於年化內部收益率（IRR）約25%——這確實是美國工業界獨特的價值創造來源。」

這一觀點突顯了「買入」評級背後的分析嚴謹性，表明QXO的收購與改進模式提供了一條無論宏觀經濟波動如何都能實現增長的強大途徑。其他分析師也持樂觀態度，10位分析師給出了一致的「強烈買入」評級，平均目標價為34.20美元。

展望未來

QXO實現500億美元收入的宏偉目標得到了巨大的市場機遇和經驗證的領導團隊的支持。儘管該公司在2025年第二季度報告淨虧損5850萬美元，這主要歸因於整合成本和快速擴張帶來的債務，但分析師對其長期盈利能力仍持樂觀態度。預測包括到2030年實現45億美元的EBITDA和每股2.00美元的收益。公司51億美元的現金儲備為未來的收購和運營投資提供了巨大的靈活性。

投資者將密切關注QXO對所收購資產的持續整合、其在技術進步方面的執行能力，以及其在實現預計成本節約和收入目標方面的進展。透過併購實現激進增長與實現持續盈利能力之間的相互作用，將是未來幾個季度QXO股票表現的關鍵決定因素。建築材料市場預計到2030年實現5.8%的複合年增長率，這為QXO的整合戰略提供了有利背景。總的來說，摩根士丹利的首次覆蓋表明其相信QXO有潛力成為工業分銷領域的主導力量。圖片alt標籤：QXO股票表現，摩根士丹利QXO評級，工業分銷行業整合，布拉德·雅各布斯領導QXO，建材分銷市場。