마이크론 주식, 260% 매출 성장 전망에도 약세장 진입
마이크론 테크놀로지(MU) 주식은 2026년 3월 26일 약세장에 진입하며 극명한 가치 평가 역설을 초래했습니다. 주가가 400달러 수준으로 하락하면서 주가수익배수는 S&P 500 지수 전체에서 가장 낮은 수준으로 압축되었습니다. 이러한 매도세는 회사가 기록적인 실적을 보고하고 엄청난 성장을 예상하는 가이던스를 발표했음에도 불구하고 발생했습니다. 마이크론은 회계연도 3분기 매출 335억 달러, 주당 순이익 18.90달러를 예상했으며, 이는 전년 동기 대비 각각 260% 및 1,025% 증가한 수치입니다. 주가 하락과 수익 기대치 급증 간의 이러한 괴리는 투자자들 사이에서 회사의 미래에 대한 중요한 논쟁이 벌어지고 있음을 시사합니다.
AI 수요, 매출총이익률을 68%로 견인
마이크론의 폭발적인 성장의 근본적인 동력은 AI 데이터 센터에 사용되는 고대역폭 메모리(HBM)에 대한 수요입니다. 회사의 HBM 제품은 2026년까지 완전히 매진되었으며, 주문은 2027년까지 이어지고 있습니다. 이러한 만족할 줄 모르는 수요는 마이크론에게 상당한 가격 결정력을 부여하며, 경영진은 다가오는 분기에 비GAAP 매출총이익률이 68%에 도달할 것으로 예상하고 있습니다. HBM 판매를 포함하는 클라우드 메모리 사업부는 2분기에 77억 달러의 매출을 기록했으며, 이는 전년 대비 163% 증가한 수치입니다. 엔비디아의 업계 선도적인 GPU의 핵심 공급업체로서 마이크론은 AI 하드웨어 공급망에 직접적으로 포함되어 있으며, 업계 전반의 성장을 기록적인 수익성으로 전환하고 있습니다.
투자자들, 기록적인 낮은 P/E 비율에 맞서 자본 지출 위험을 저울질
이번 매도세는 차익 실현(주가는 한때 연초 대비 48% 상승)과 지정학적 긴장을 포함한 거시 경제적 우려가 복합적으로 작용한 결과입니다. 투자자들은 또한 마이크론이 생산 확대를 위한 공격적인 자본 지출 계획에 자금을 조달하면서 높은 마진 성장을 유지할 수 있을지 의문을 제기하고 있습니다. 이는 주식에 있어 익숙한 패턴이 되었는데, 강력한 실적 발표 후 여러 차례 매도된 바 있습니다. 그러나 가치 중심의 투자자들은 명확한 기회를 보고 있습니다. P/E 비율이 20.9에 불과한 마이크론은 S&P 500 평균(24.1)보다 저렴하며, 엔비디아(36.4)와 같은 AI 동료 주식은 말할 것도 없습니다. 이러한 가치 평가 괴리는 기관 자본을 유치하고 있으며, Procyon Advisors가 3월 23일 마이크론 지분을 거의 393% 늘린 것이 그 증거입니다. 월스트리트의 2027 회계연도 수익 추정치에 따르면, 마이크론의 선행 P/E 비율은 7.7에 불과하여 회사가 성장 목표를 달성한다면 상당한 잠재적 상승 여력이 있음을 시사합니다.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 22:01
