메이투안, 보조금 전쟁으로 4분기 손실 33억 위안 기록 예상

신규 사업 손실, 33억 위안으로 확대 예상

증권사 CLSA는 격렬한 배달 보조금 전쟁으로 인해 메이투안(03690.HK)의 2025년 4분기 재무 성과가 악화될 것으로 전망했습니다. 이 회사는 메이투안의 신규 사업 손실이 33억 위안으로 심화될 것으로 예상하고 있습니다. 전반적으로 CLSA는 회사의 조정된 이자 및 세금 전 손실(LBIT)이 130억 위안을 유지하고, 총 매출은 2% 소폭 성장하여 900억 위안에 달할 것으로 예측했습니다.

치열한 경쟁이 지속적인 지출을 초래

메이투안 수익성에 대한 압력은 시장 점유율을 위한 전략적 경쟁에서 비롯됩니다. 경쟁사들은 더 광범위한 전자상거래 및 인공지능 플랫폼의 고객 확보 도구로 배달 서비스를 적극적으로 활용하고 있습니다. 이러한 경쟁 역학은 고비용 환경이 예상보다 오래 지속될 수 있음을 시사합니다. 국내 경쟁 외에도 메이투안 자체의 해외 확장 지출이 손실 확대에 기여하고 있습니다.

역풍에도 불구하고 CLSA, 135 홍콩 달러 목표가 유지

단기적인 약세 전망에도 불구하고 CLSA는 메이투안 주식에 대한 '비중확대' 투자의견을 유지했습니다. 이 회사의 분석은 현재의 경쟁 압력을 넘어 회사 장기 가치 제안에 대한 믿음을 나타내며 135 홍콩 달러의 목표주가를 제시합니다. 이는 단기 실적이 약할 것으로 예상되지만, 장기적인 투자 기간을 가진 투자자들에게는 근본적인 사업 기본이 여전히 매력적일 수 있음을 시사합니다.