麦金利收购公司（MKLYU）宣布成功完成首次公开募股，通过以每单位10.00美元的价格出售15,000,000个单位筹集了1.5亿美元的总收益，这些单位现已在纳斯达克上市。该发行随后因超额配售选择权的全部行使而增至1.7225亿美元。

麦金利收购公司（Nasdaq: MKLYU）今天宣布成功完成首次公开募股（IPO），通过以每单位10.00美元的发行价出售15,000,000个单位，筹集了1.5亿美元的总收益。这些单位于2025年8月12日在纳斯达克全球市场开始交易，股票代码为**“MKLYU”**。

发行详情

在首次公开募股中出售的每个单位都包括一份A类普通股和一份认股权。至关重要的是，每个认股权都赋予持有人在公司首次业务合并完成后获得十分之一（1/10）A类普通股的权利。这些证券分离后，A类普通股预计将以**“MKLY”的股票代码交易，认股权以“MKLYR”**的股票代码交易。

该公司证实，来自首次公开募股和同期私募的1.5亿美元收益已存入信托账户。这笔资金专门用于未来的收购活动。Clear Street LLC担任本次发行的独家簿记管理人，Brookline Capital Markets（Arcadia Securities, LLC的一个部门）担任联席管理人。

进一步显示投资者需求的是，承销商充分行使了其45天的期权，额外购买了2,250,000个单位以弥补超额配售。这使得本次发行的总收益达到1.7225亿美元，源于以相同的每单位10.00美元价格出售了1,725万个单位。因此，目前已有1.725亿美元存入信托账户。

市场反响分析

麦金利收购公司首次公开募股的成功完成，标志着投资者对特殊目的收购公司（SPAC）领域的持续（尽管是审慎的）兴趣。SPAC领域的市场情绪目前被视为中性至轻度看涨，反映出对进入公开市场的替代途径的持续需求。具体而言，对于麦金利收购公司，在公司确定并完成业务合并之前，市场观点仍不确定。在单位结构中包含认股权是一种常见机制，旨在使投资者激励与SPAC执行价值增值收购的核心目标保持一致，提供一项成功合并后附带的奖励股权组成部分。

SPAC市场的更广泛背景和影响

麦金利收购公司作为一家“空白支票”公司运营，这是SPAC的特点，意味着其唯一目的是从公共投资者那里筹集资金以收购一家现有的私营运营公司，从而使其上市。与传统的首次公开募股相比，这种模式为私营企业提供了进入公开市场可能更快的途径。

本次首次公开募股发生在一个更广阔的市场背景下，2025年全年SPAC活动显著复苏。2025年第二季度出现了显著的增长，有44宗SPAC首次公开募股定价，是2025年第一季度19宗首次公开募股的两倍多。这种活跃度的提高意味着第二季度平均每月有14.7宗SPAC首次公开募股，比前几个季度大幅增加。截至6月30日，年内SPAC总共筹集了128亿美元。

当前SPAC格局的一个关键趋势是转向更一致的规模范围；2025年第二季度的大多数SPAC首次公开募股介于2亿美元至2.5亿美元之间，其中73%为2亿美元或更大。这与2021年SPAC热潮期间观察到的更广泛范围形成对比。此外，系列SPAC发起人的支配地位日益增强，截至2025年第二季度末，他们主导了所有SPAC首次公开募股的80%，这表明当前市场环境采取了更经验丰富和有纪律的方法。

麦金利收购公司的战略包括针对经历结构创新或监管转型的“进步行业”，例如金融科技、交通科技、农业科技和人工智能，这些行业预计将实现大幅增长。该公司的目标企业价值范围在5亿美元至20亿美元之间。

然而，SPAC的财务机制，特别是创始人股份，给公众股东带来了潜在的稀释风险。由于公司20%的股份由发起人Peter Wright通过B类股份控制，以及这些创始人股份和认股权的转换，每股公众股的隐含价值可能从最初的10.00美元下降到约6.39美元，代表理论上的35%跌幅。目前信托账户中持有的1.725亿美元是公司最终业务合并的主要资产和资本基础。

展望

作为一家收购前的SPAC，麦金利收购公司没有传统的收入或收益。其 immediate future 完全取决于其识别并成功与一家合适的运营公司合并的能力。投资者将密切关注该公司在其既定重点领域内锁定目标的进展。领导团队，包括董事长Adam Dooley、首席执行官Peter Wright和首席财务官Daphne Huang，将受到严格审查，以利用他们在私募股权和资本市场方面的经验，在SPAC通常18到24个月的时间框架内完成成功的交易。更广泛的经济气候以及SPAC的任何不断演变的监管框架也将是影响公司发展轨迹的关键因素。