Les actions Krispy Kreme connaissent une volatilité suite à une divulgation officielle

Les actions de Krispy Kreme (DNUT) ont récemment connu une volatilité intrajournalière significative, marquée par une forte poussée et une rétractation ultérieure, après que le directeur du FBI, Kash Patel, a publiquement divulgué un investissement personnel dans la chaîne de beignets lors d'une audition parlementaire. Cette divulgation a déclenché un bref rallye spéculatif, attirant l'attention sur l'action au milieu des préoccupations fondamentales existantes.

L'événement en détail

Lors d'une audition parlementaire, le représentant Joe Neguse a interrogé Patel sur ses récents achats d'actions. Patel, qui a pris ses fonctions de directeur du FBI en février 2025, a confirmé des investissements dans Krispy Kreme et ON Semiconductor, déclarant qu'il suivait certaines industries pour des opportunités d'investissement. Les divulgations financières indiquent que Patel a acheté entre 15 000 $ et 50 000 $ d'actions Krispy Kreme le 9 mai 2025, et entre 50 000 $ et 100 000 $ d'actions ON Semiconductor trois jours plus tard.

Suite aux remarques de Patel, les actions Krispy Kreme ont bondi de pas moins de 11,5% en séance. Cette ascension rapide s'est accompagnée d'une augmentation de 50% du volume de transactions par rapport à sa moyenne. Cependant, l'élan initial s'est avéré éphémère, l'action clôturant la journée avec un gain modeste de 0,96%, effaçant ainsi la majeure partie de son avance précédente. Patel a affirmé lors de l'audience que ses transactions avaient été approuvées conformément aux directives du ministère de la Justice et ne constituaient pas un conflit avec ses fonctions officielles.

Analyse de la réaction du marché

La réaction immédiate et amplifiée du marché aux commentaires informels de Patel souligne la prévalence du trading spéculatif et basé sur l'élan, où l'information, même informelle, peut déclencher des mouvements de prix à court terme. Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers, a qualifié le rallye de

"emblématique de l'approche que beaucoup de spéculateurs ont envers le marché et de la façon dont ils sauteront sur n'importe quelle nouvelle positive et comment cela peut créer des rallyes auto-réalisateurs, au moins à court terme."

Il a en outre noté que 'la réaction montre simplement le niveau de frénésie sur le marché... le rallye s'est fondamentalement estompé presque aussi vite qu'il a commencé, car il n'était pas vraiment basé sur grand-chose.' L'incident a également ravivé les débats éthiques concernant le trading d'actions par les fonctionnaires fédéraux, avec des critiques, y compris Morris Pearl de Patriotic Millionaires, préconisant des directives plus strictes pour prévenir les conflits d'intérêts perçus, même si les transactions sont officiellement approuvées.

Contexte et implications plus larges

La volatilité des échanges autour de Krispy Kreme se produit dans un contexte de scepticisme important des investisseurs. L'entreprise est actuellement confrontée à près de 25% d'intérêt vendeur, ce qui indique qu'une partie substantielle du marché parie contre l'action. Fondamentalement, l'action de Krispy Kreme a fait face à des vents contraires en 2025, les actions ayant chuté de plus de 68% depuis le début de l'année avant cet événement.

Un défi important pour l'entreprise a été la résiliation récente de son partenariat avec McDonald's. Cette collaboration, initialement présentée comme une opportunité de croissance, a été annulée en raison de coûts d'exploitation insoutenables totalisant 28,9 millions de dollars, y compris la dépréciation des baux et les frais de résiliation. L'impact financier de cette résiliation était évident dans le rapport sur les résultats du deuxième trimestre 2025 de Krispy Kreme, qui a révélé une perte nette de 441,1 millions de dollars, une augmentation substantielle par rapport aux 4,9 millions de dollars du même trimestre l'année dernière. Le chiffre d'affaires a également diminué de 13,5% d'une année sur l'autre pour atteindre 379,8 millions de dollars, manquant les prévisions des analystes, et le bénéfice par action ajusté était de -0,15 dollar, significativement inférieur aux -0,03 dollar prévus.

Les analyses de valorisation présentent un tableau mitigé. Alors que le consensus des analystes suggère que DNUT est sous-évalué de 15% avec un objectif de juste valeur de 4,03 dollars, un modèle de flux de trésorerie actualisés (DCF) estime la juste valeur à 2,27 dollars, ce qui implique que l'action pourrait être surévaluée de 32% à son prix récent de 3,00 dollars.

Perspectives d'avenir

Krispy Kreme a lancé un plan de redressement complet visant à désendetter son bilan et à atteindre une croissance durable et rentable. Les principales composantes comprennent la refranchisation des marchés internationaux, l'optimisation de l'allocation du capital, l'expansion des marges et la poursuite d'une expansion rentable aux États-Unis. La société se tourne également vers des canaux de vente au détail à forte marge et vise à retrouver la rentabilité d'ici le troisième trimestre 2025.

Cependant, l'entreprise est confrontée à des défis continus, notamment un intérêt vendeur élevé et la nécessité d'exécuter avec succès sa stratégie de redressement suite à la pression financière due à la résiliation du partenariat avec McDonald's. L'épisode impliquant la divulgation boursière du directeur du FBI, Patel, est également susceptible de donner une impulsion aux discussions en cours au Congrès concernant d'éventuelles interdictions ou réglementations plus strictes sur le trading d'actions par les fonctionnaires et législateurs fédéraux, visant à atténuer les irrégularités perçues et à assurer l'intégrité du marché. Les investisseurs surveilleront la performance financière de l'entreprise et l'environnement réglementaire plus large pour des signaux sur la trajectoire future de Krispy Kreme.