Edgen Stock·Mar 31 2026, 02:21CICC는 진신생식에 대한 '시장수익률 상회' 등급을 재확인하고, 3.50홍콩달러의 목표 주가를 설정하여 잠재적으로 50.9%의 상승 여력을 시사했습니다. 이러한 낙관적인 전망은 2025년의 견조한 재무 실적, 중국과 미국에서의 상당한 운영 확장, 그리고 회사의 재정 건전성을 강조하는 새로 발표된 주주 환원 프로그램에 의해 뒷받침됩니다.
투자은행 CICC는 진신생식(01951)에 대한 '시장수익률 상회' 등급을 유지하고, 3.50홍콩달러의 목표 주가를 제시하며 현재 주가 대비 50.9%의 상승 여력을 시사했습니다. 이번 지지는 회사가 2025년 연간 실적에서 26억 4900만 위안의 매출과 20억 9000만 위안의 조정 순이익을 기록하며 은행의 예상을 충족한 후 나왔습니다. 특히 2025년 하반기에는 운영 실적이 강하게 반등하여 조정 순이익이 상반기 대비 54.9% 증가했습니다. 이러한 회복은 청두 시설의 3세대 IVF(PGT) 치료와 같은 고마진 서비스의 채택 증가에 부분적으로 기인하며, 해당 시설의 시술 주기는 전년 대비 72.8% 성장했습니다.
진신생식의 성장 전망은 상당한 생산 능력 확장과 주요 시장에서의 강력한 성과에 의해 뒷받침됩니다. 선전 중산 병원의 새 건물 가동으로 시술 주기 능력이 약 4배 증가했으며, 이는 2026년 1월과 2월 동안 치료 주기 18%의 전년 대비 증가에 직접적으로 기여했습니다. 미국에서는 회사의 HRC Fertility 사업이 같은 기간 동안 시술 주기가 38% 성장했으며, 이는 캘리포니아 상업 보험법의 유리한 변경에 의해 촉진되었습니다. 회사는 이러한 모멘텀을 활용하기 위해 미국 의사 네트워크를 40명의 전문가로 확장할 계획입니다.
진신생식은 재무 안정성에 대한 자신감을 보여주며 2026-2028년 주주 환원 계획을 승인했습니다. 이 계획은 배당금과 자사주 매입을 통해 조정 EBITDA의 50%에서 80%를 분배하는 것을 약속합니다. 2026년 한 해에만 회사는 3억 위안의 자사주 매입을 시행하고 1억 위안의 배당금을 지급할 계획입니다. 이 이니셔티브는 2025년에 5억 8900만 위안에 달하는 견고한 현금 흐름과 2026년에 자본 지출을 5천만 위안 미만으로 줄이려는 전략적 결정에 의해 뒷받침됩니다. 이러한 엄격한 자본 관리는 회사의 자유 현금 흐름을 크게 증가시킬 것으로 예상됩니다.
