Edgen Stock·Mar 03 2026, 08:2118개 증권사의 컨센서스 전망에 따르면, JD.com은 3월 5일 2025년 4분기 실적 발표를 앞두고 수익성이 크게 위축될 것으로 예상됩니다. 이러한 예상 하락은 신규 사업에 대한 대규모 투자와 전년 대비 높은 비교 기반에 의해 주도됩니다.
이번 목요일인 3월 5일 2025년 4분기 실적 발표를 앞두고, 18개 증권사의 컨센서스 전망에 따르면 JD.com의 비GAAP 순이익은 전년 대비 94.6% 감소할 것으로 예상됩니다. 중간값 예측은 6억 1500만 위안으로, 2024년 4분기에 보고된 111억 9400만 위안에서 크게 하락한 수치입니다. 애널리스트들의 예상치는 UBS의 2억 8900만 위안 순손실부터 화타이증권의 10억 위안 순이익까지 넓게 분포되어 있으며, 상당한 불확실성을 보여줍니다.
예상되는 이익 감소는 여러 요인에서 비롯됩니다. 회사는 중국의 가전제품 '보상 판매' 정책으로 인해 상승했던 2024년의 높은 비교 기반과 어려운 비교에 직면해 있습니다. 또한, 새로운 음식 배달 사업에서의 손실과 피크 판매 시즌 동안 사용자 보조금 지출 증가로 인해 마진이 심각하게 압축될 것으로 예상됩니다.
투자자들의 관심은 이제 JD.com의 새로운 성장 이니셔티브의 실행 가능성과 전략적 방향에 집중되어 있습니다. 회사의 음식 배달 분야 진출에 대한 운영 전략과 손실 프로파일은 면밀히 검토되고 있습니다. 마찬가지로 시장은 2월 말에 출시되었으며 향후 3년간 200억 위안 이상의 제품 보조금 투자를 계획하고 있는 '100억 위안 슈퍼마켓' 채널의 초기 성과를 주시할 것입니다.
이러한 신규 사업 외에도 투자자들은 플랫폼의 제3자(3P) 판매자 생태계 확장 진행 상황과 광고를 통한 트래픽 수익화 능력을 주시하고 있습니다. 수익성이 압박을 받는 상황에서, 경영진이 배당금 지급 및 자사주 매입 프로그램에 대해 하는 구체적인 약속은 회사의 재무 건전성과 자본 배분 우선순위를 나타내는 중요한 지표가 될 것입니다.
