Edgen Stock·Mar 30 2026, 06:22이란에서 벌어지고 있는 전쟁은 인도 경제에 막대한 타격을 주고 있으며, 기록적인 자본 유출을 촉발하고 공식 성장 전망치를 하향 조정하게 만들고 있습니다. 이번 분쟁은 핵심 에너지 공급을 교란하여 인플레이션을 부추기고 아시아 최대 경제국 중 하나에 대한 투자자 신뢰를 훼손했습니다.
이란 전쟁이 심각한 경제적 파급 효과를 일으키면서 국제 투자자들이 인도 시장에서 전례 없는 속도로 이탈하고 있으며, 3월에 주식에서 기록적인 121억 달러를 인출했습니다. 이달 말까지 이틀밖에 남지 않은 상황에서 이미 자금 유출은 2024년 10월에 세워진 9,400억 루피(113억 달러)의 이전 기록을 넘어섰습니다. 인도 중앙은행의 개입에도 불구하고, 자본 유출은 인도 자산을 강타하여 벤치마크 Nifty 50 지수가 지난 한 달 동안 7.4% 하락했고, 루피는 미국 달러 대비 새로운 최저치로 약화되었습니다.
시장 분석가들은 이번 매도세를 고조되는 분쟁과 직접적으로 연결합니다. 인도 원유 수요의 약 50%를 차지하는 호르무즈 해협을 통한 석유 및 가스 공급 중단은 상당한 불확실성을 야기했습니다. 매튜스 아시아의 포트폴리오 매니저인 피유시 미탈은 "2026년 3월의 대규모 FII 유출은 중동 분쟁과 관련이 있습니다"라고 말하며, "분쟁이 오래 지속될수록 인도 경제 성장에 대한 부정적인 영향은 더 깊어질 것"이라고 덧붙였습니다.
인도 정부는 3월 30일 공식적으로 심각한 경제 위협을 인정하며, 2027년 3월로 끝나는 회계연도의 최대 7.4% 성장 전망이 "상당한 하방" 위험에 직면해 있다고 경고했습니다. 인도의 최고 경제 고문은 국가의 무역 및 경상수지 적자가 크게 확대될 것으로 예상했습니다. 인도의 순 석유 수입이 GDP의 3.5%에 달한다는 점을 감안할 때, 취약성은 분명합니다.
민간 부문의 전망 또한 이러한 우려를 반영합니다. 르네상스 투자 운용사(Renaissance Investment Managers)는 유가가 배럴당 85달러에서 95달러 사이에 안정되면 인도 경제 성장률이 7.2%에서 6.5%로 감소할 수 있다고 계산했습니다. 무디스 애널리틱스(Moody's Analytics)는 더 심각한 평가에서, 분쟁이 지속될 경우 인도 경제 생산량이 기본 궤적보다 거의 4% 감소하여 아시아 태평양 지역에서 가장 큰 피해를 입는 경제국 중 하나가 될 수 있다고 경고했습니다.
경제적 압박은 이미 고빈도 데이터에서 나타나고 있습니다. HSBC 3월 구매관리자지수(PMI) 속보치는 인도 민간 부문 활동이 2022년 10월 이후 가장 약한 수준으로 둔화되었음을 보여주었습니다. 설문 조사에 참여한 기업들은 불안정한 시장 상황과 인플레이션 압력 심화를 언급했으며, 비용 인플레이션은 현재 4년 만에 최고치에 근접하고 있습니다. 이는 인도 경제의 주요 동력인 국내 수요를 위축시켰습니다.
이에 대응하여 인도 정부는 소비자들을 물가 상승으로부터 보호하기 위해 휘발유와 경유의 특별 소비세를 리터당 10루피 인하했습니다. 그러나 인도 석유 장관에 따르면, 이 조치는 정부 세수에 "막대한 타격"을 줄 것으로 예상됩니다. 낮은 밸류에이션에도 불구하고, 분석가들은 지정학적 위험과 루피 약세의 조합이 외국인 투자를 계속해서 저해할 것이라고 믿습니다. 노무라에 따르면, 일본을 제외한 아시아 펀드의 68%가 현재 인도에 대해 비중 축소 입장을 취하고 있으며, 이를 역내 "가장 큰" 비중 축소 중 하나로 묘사했습니다.